胡曉煉履新外管局 外管能手將面臨匯率調整難題

　　本報記者　許凱　綜合報道

　　3月28日，從國家外匯管理局傳來消息，央行行長助理胡曉煉出任國家外匯管理局局長、黨組書記。這是胡曉煉7個月后重回外管局。胡曉煉成為繼央行副行長吳曉靈之后，第二位出任外管局局長一職的女性。

　　胡曉煉接替的是郭樹清的職位，后者被調往中國建設銀行擔任董事長，此前他已經擔任了黨委書記一職。建行前董事長張恩照因“個人原因”于3月16日辭職，日前他在美國受到指控，稱其在中國建設銀行任職的3年期間收受賄賂。

　　出其不意

　　履新外管局，確屬出其不意。此前，人們一直看好央行副行長吳曉靈兼任。

　　出生于1958年8月的胡曉煉是央行研究生部的首批學生，1981級研究生，副研究員。研究生畢業之后，她一直在外管局工作，從事中國外匯和金融系統的政策制訂，歷任外管局政策研究室副主任、主任，外管局政策法規司副司長，外管局儲備管理司副司長、司長，黨組成員。2001年3月，她升任外管局副局長。2004年8月，她與劉士余、易綱同時被任命為央行黨委委員、行長助理。

　　2003年末，外管局為了將450億美元的外匯儲備注入建行和中行而成立了匯金公司(中央匯金投資有限責任公司)，胡是匯金公司第一任總經理。

　　據了解，胡的同班同學幾乎都進入金融機構，且有些已經成為中國金融界的重量級人物，比如現任央行副行長吳曉靈、外管局副局長魏本華、央行國際司司長金琦、國務院發展研究中心金融所所長夏斌等。

　　外匯管理能手

　　胡擁有多年的外匯管理經驗。從此前她的公開言論可知，作為長期任職外管局的學者型官員，胡對外匯儲備運用、人民幣資本項目開放、外匯市場建設方面等問題均有不俗見解。

　　2004年5月，時任外管局副局長的胡曉煉在一次匯率體制高級研討會上表示，與國際上成熟發達的外匯市場相比，中國外匯市場發展尚不充分，突出表現在外匯市場深度和廣度有限，市場功能未能充分發揮。

　　對于外匯市場建設，胡認為，要放寬市場準入限制，增加市場交易主體，允許有實力的銀行為市場提供充足的流動性，培育外匯經紀人、外匯交易所等市場中介機構，建立有效的電子化監管系統，加強市場信息披露機制。她建議，大力進行產品創新，在銀行間外匯市場開辦外幣間交易，擴大銀行遠期結售匯業務，研究人民幣對外幣的期貨、期權等衍生品交易。

　　而從2004年5月至今，胡提出的這些建議已經在逐步實施。“強制結售匯體制”正在逐步被改變，2005年2月，外管局發布《關于調整經常項目外匯賬戶限額管理辦法的通知》，將境內機構超限額結匯期限由現行的10個工作日延長為90個工作日，并擴大了按實際外匯收入100%核定經常項目外匯賬戶限額的企業范圍。

　　此外，胡所建議的“在銀行間外匯市場開辦外幣間交易”也已經成形。由央行直接管轄的中國外匯交易中心3月敲定了“擴大國內外匯市場外匯交易品種及交易辦法”的最終方案，而方案中最大的亮點就是同時一口氣新增八大類外匯交易，并首度較大范圍引入“做市商”交易制度。

　　其實上述兩項政策調整都是在人民幣匯率改革的大背景之下的調整，而人民幣匯率改革正處于當前的風口浪尖，在中國的匯率機制改革中，外管局的角色以及此次外管局的人事變動也成為市場的焦點。胡在中國的匯率機制改革中的角色以及現在匯率機制改革的思路尤其令人關注。

　　北京師范大學金融中心主任鐘偉稱，胡曉煉是提高中國外匯體制靈活性、最終放開對人民幣匯率限制的堅定支持者。

　　匯率調整難題

　　“胡曉煉的到任對外匯體制改革的現行方向和思路不會有大的變化。”鐘偉和中國社科院金融政策研究室主任易憲容在接受記者采訪時均如是表示。

　　清華大學中國經濟研究中心負責匯率研究的楊炘教授認為，盡管不會進行大的改變，胡曉煉履新外管局后，還是要面臨兩方面問題：人民幣匯率調整和境外熱錢豪賭人民幣升值。據銀行業內人士透露，由于大量熱錢的涌入，人民幣升值的壓力很大，選擇何時調整以及如何調整成為政府與境外投資者博弈的關鍵，胡曉煉要做的就是準確把握這個點。

　　在過去兩年中，外管局一直處于漩渦中心。2003年9月、2004年4月和2004年10月，外管局新聞發言人曾先后3次就人民幣匯率問題進行表態。

　　“實行以市場為基礎的、有管理的、浮動的匯率制度”，是中國匯率改革的既定目標。一位業內人士表示，由于人民幣匯率問題事關國內的就業情況和國際貿易狀況，已是事關中國經濟全局的重大事宜，需要最高決策層進行最終決策。但是，參與制定人民幣匯率機制改革的方案肯定是外管局的工作。

　　2005年“兩會”的記者招待會上，溫家寶總理在談到人民幣升值和匯率機制改革的問題時曾明確表示：“這項工作我們正在制定方案，何時出臺、采取什么方案，可能是一個出其不意的事情。”可以肯定，胡曉煉就任外管局局長之后，將在該方案的制定中扮演重要角色。一位業內人士指出，在“何時出臺、采取什么方案”揭曉之前，外管局很可能需要不時地就匯率問題進行類似的表態。

　　出于對升值的預期，大量熱錢涌入中國。據估計，截至2004年，進入中國市場的境外熱錢超過1300億美元。這筆巨額游資進入哪個領域，勢必造成該領域的過熱，如房地產市場就是一例。

　　評論界認為，如何完善外匯管理政策，堵塞管理漏洞，填補監管真空，同時堵住通過地下錢莊等非法渠道的境外資金流入，事關整個宏觀調控的成效，這是外管局面臨的一大挑戰。

　　此外，如何通過改變結售匯方式等多種手段，減輕外匯儲備的急劇增加，從而減輕通貨膨脹的壓力，以及如何增加外匯儲備的投資收益等，都是新一任外管局長所面臨的難題。

　　當然，胡曉煉還要繼續完成外管局早已申明的原則：改革的進程是一項系統工程，必須穩步推進，不會一蹴而就，也沒有具體的時間表；完善匯率機制的核心是提高匯率形成的市場化程度，增加匯率彈性，而不是簡單地調整匯率水平。因此，不可能采取一次性重估人民幣匯率的不明智做法；完善匯率機制必然會充分考慮中國社會、經濟的承受能力，避免匯率大幅波動。

　　《國際金融報》 (2005年04月04日 第八版)