去年四季度季報顯示，153只基金虧損達15.8億元
有多少基金值得投資？
編者按
最新的統計顯示，基金去年四季度虧損15.8億元，“基民”們手中的基金是否大幅“縮水”？究竟哪些基金讓投資者獲益或虧損？本報記者特意對此調查了一番，與“基民”們一起抓住基金的新動向，準確投資。
貨幣市場基金收益率最高
在股票型基金紛紛“折翼”之際，貨幣市場基金和保本類型基金開始受到“基民”們的歡迎。根據此前公布的四季度報，貨幣市場基金規模從2003年底43億份激增到去年年底的474億份，增長了10倍。而貨幣市場基金的總體收益是最好的，四季度總收益率為0.75％，全年收益率在2.45％。南方基金公司的貨幣市場基金近日公布基金規模已經突破260億元，這比三季度時112億份增長了一倍有多。橫向比較，保本基金去年收益率為0.6％，而股票基金和債券基金都有不同程度的虧損。
【理財建議】
貨幣市場基金與股票基金不太一樣，股票基金規模大了難操作，貨幣市場基金的規模越大，其資金運作的彈性空間越大、投資能力越強，相應的基金收益率也越高。投資者在選擇貨幣市場基金及考慮公司品牌的同時，基金規模也是應該考慮的因素。目前資產規模超過100億的貨幣市場基金還有華安、海富通、中信等等。
銀行理財突襲基金產品
最近不少銀行推出人民幣理財產品，它與貨幣市場基金接近，讓不少投資者感到困惑，不知道買哪種好。首先，兩者的投資標的幾乎相同，都是央行票據、國債、金融債、協議存款等。在目標人群上，同樣針對那些不愿承擔投資風險，又希望獲得比儲蓄更高收益者。
貨幣基金很大一個優勢就是流動性。在買入確認后的第2個工作日起，就可進行贖回。而且目前如招商現金增值、華安現金富利已開通了銀基通業務，提前1個工作日就能搞定。由于收益率與年限掛鉤，人民幣理財的流動性受到一定限制。選擇期限短、流動性強的產品，是以損失收益為代價的。當然一些長期品種也有提前贖回功能，如前期招行推出的人民幣債券理財產品和近期光大的教育計劃新品，不過提前贖回自然要影響到收益水平。
【理財建議】
投資者在選擇貨幣市場基金和銀行理財產品的時候著重考慮對資金的流動性要求。如果1年內要用作它途，投資者可優先考慮貨幣基金；如果三五年內沒有動用計劃，那就買同期限的人民幣理財產品，收益相對會多一些。
此外，銀行理財產品一般對認購金額要求較高，去年光大銀行首家推出人民幣理財產品時，聲稱只有VIP客戶才有資格購買。接下來的幾家銀行，投資額起點從最低1萬元到5000元，多數銀行還要搭售一定比例的定期存款。而目前可供選擇的貨幣基金已有12只。一般情況下，這些基金申購起點都在1000元左右。
混合型基金被看好
據基金公司四季度報告，97只股票型基金虧損4.28％，但這并不意味著所有基金的運作都受股市拖累。例如封閉式基金裕澤四季度單位份額凈收益達到0.0053元，位居股票基金榜首，基金科匯和易方達成長緊隨其后。專家認為，一些品牌公司的股票型基金還可以繼續買進，但是選擇時應從中長期角度考慮。華富基金管理公司研究部的研究報告指出，以資產靈活配置于股票和債券為主要特點的混合型基金在2005年存在更大的投資機會。
【理財建議】
雖然目前國家政策層面的情況尚未明朗，股票市場反復無常，然而股票市場向上的趨勢仍十分明顯。信心除了來自對宏觀經濟、政策面的判斷外，更來自對市場整體估值水平的判斷。目前市場的平均市盈率水平僅有25倍，而成熟市場如美國的平均市盈率已達21倍，作為新興市場，中國市場整體的估值風險已經很大程度上得到釋放。經過多年的調整，中國市場正悄然進入價值投資的區間。
基金持倉結構值得關注
數據顯示，2004年第四季度股票基金的加權平均持股比例為66.76％，較第三季度的62.91％比例有所上升，而對于行業龍頭和防御型品種的股票都有所增持。
雖然石化板塊、鋼鐵板塊、銀行板塊等都是基金積極減持的方向，但是其中的龍頭公司還是得到了投資基金的追捧。如長江電力、中國石化、寶鋼股份、招商銀行等個股基金公司都或多或少增加持股比例。
【理財建議】
據基金研究員分析，近期基金主要增持的方向是機場、港口、高速公路、醫藥等防御型資產，而增持前20名個股中出現了南方航空、福建高速、上港集箱、天津港、振華港機、上海機場等一批防御型品種，這意味著投資基金對未來行情的發展相對悲觀，因此應更多選擇那些抗風險能力比較強的防御品種進行重點的增倉操作。 本報記者 王晶晶
對于捉摸不定的基金走勢，投資者都皺起眉頭。 責任編輯：范海東 楊華（來源：南方都市報）
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