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所謂物極必反，去年棉花(資訊 論壇)價(jià)格的漫漫熊途，讓棉農(nóng)和棉紡企業(yè)傷透了心，就在人們對(duì)棉花后市普遍看淡的同時(shí)，市場(chǎng)多空力量對(duì)比卻在悄悄發(fā)生轉(zhuǎn)化。元旦節(jié)后，棉花市場(chǎng)結(jié)束了去年一直低迷的熊市，國(guó)際國(guó)內(nèi)、期貨現(xiàn)貨同步上漲，一輪新的牛市行情正在啟動(dòng)。多方的主要觀點(diǎn)有以下幾條：
首先，棉花供需關(guān)系發(fā)生改變，供大于求的局面有望改觀。國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)(ICA
C)發(fā)布1月份全球供需預(yù)測(cè)認(rèn)為，2004年棉花價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致棉花播種面積縮減，并使2005/2006年度全球工廠用棉量增加。
其次，2004年國(guó)內(nèi)棉花增產(chǎn)不增收，種棉收益低于種糧，今年國(guó)內(nèi)棉花種植面積預(yù)計(jì)減少。另外，去年糧食價(jià)格大幅上漲，糧棉比價(jià)大幅度下降，農(nóng)民種棉積極性受到很大打擊。據(jù)國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)(ICAC)1月份報(bào)告預(yù)測(cè)，2005/2006年度中國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少到580萬(wàn)噸，同比減少50萬(wàn)噸，而棉花消費(fèi)量將達(dá)到830萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%。
第三，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭不減，有力地拉動(dòng)棉花價(jià)格。從2005年1月1日開(kāi)始，美國(guó)、歐盟、加拿大和土耳其的紡織品貿(mào)易進(jìn)口配額取消，我國(guó)紡織業(yè)憑借較強(qiáng)的國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)有望獲得更大的市場(chǎng)空間，上述配額國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的紡織品金額總和大約占中國(guó)紡織品出口總額的25%多一點(diǎn)。配額放開(kāi)對(duì)中國(guó)紡織業(yè)來(lái)說(shuō)是一次絕佳的發(fā)展機(jī)會(huì)。紡織品進(jìn)口配額的取消，無(wú)疑將促進(jìn)紡織品的消費(fèi)與出口，進(jìn)而也會(huì)拉動(dòng)棉花的消費(fèi)。
另外，國(guó)際基金買(mǎi)盤(pán)的增加也是推動(dòng)國(guó)際棉花價(jià)格上漲的原因之一。
然而，棉花價(jià)格的上揚(yáng)不會(huì)一帆風(fēng)順，仍將充滿(mǎn)險(xiǎn)阻和諸多不確定因素。
首先，雖然2005年紡織品配額制度已取消，但國(guó)外仍會(huì)采取其他方法限制中國(guó)紡織品的進(jìn)口。歐盟對(duì)我國(guó)第35類(lèi)紡織品進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查、取消普惠制待遇；土耳其決定對(duì)43種中國(guó)紡織品實(shí)施緊急進(jìn)口配額制度。而2004年10月美國(guó)紡織組織申請(qǐng)對(duì)中國(guó)12類(lèi)紡織品采取特別保障措施也在進(jìn)行中。
其次，棉花種植面積的增減仍不確定，且氣候的變化對(duì)棉花產(chǎn)量的影響仍然無(wú)法控制，今年棉花產(chǎn)量是否如預(yù)計(jì)般減少還是未知數(shù)。當(dāng)前糧棉比價(jià)對(duì)種植糧食十分有利，由此將引導(dǎo)糧棉產(chǎn)區(qū)的棉田轉(zhuǎn)向糧田。但是如果棉花價(jià)格持續(xù)上漲，部分棉農(nóng)可能會(huì)重現(xiàn)考慮棉花的種植計(jì)劃。國(guó)際上由于大豆(資訊 論壇)銹病，農(nóng)民改種棉花的可能性很大。
第三，國(guó)際棉花期價(jià)的上漲離不開(kāi)基金買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)，但是投資基金并非涉棉企業(yè)資金，主要是為投資而為，一旦棉價(jià)回落則會(huì)很快平倉(cāng)撤離，存在較大的不穩(wěn)定性和投機(jī)性。
第四，國(guó)家棉花收儲(chǔ)政策、棉花進(jìn)口的變化、國(guó)家宏觀調(diào)控等因素的影響。推動(dòng)棉價(jià)回升的涉棉企業(yè)的節(jié)前購(gòu)棉補(bǔ)庫(kù)，由于年前資金緊張紗布銷(xiāo)售緩慢，將告一段落。另一方面，2005年我國(guó)棉花進(jìn)口配額初步定為89.4萬(wàn)噸，進(jìn)口棉對(duì)市場(chǎng)的沖擊不容忽視，國(guó)家是否追加進(jìn)口配額是個(gè)變數(shù)。此外，今年財(cái)政貨幣政策的變化影響也會(huì)對(duì)未來(lái)棉花價(jià)格產(chǎn)生一定影響。上海證券報(bào)東華期貨陶金峰
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