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圣誕節的來臨讓上周CBOT大豆(資訊 論壇)實際的交易日數只有三天半。休市之前，CBOT的大豆交易大多為節前的基金平倉和換月的交易。國內大連市場在12月22日上市了2號大豆，開盤后成交比較活躍，只是期價震蕩走低，讓事前看好的人士有所失望。由于2號大豆的走勢與CBOT黃大豆以及全球大豆供需狀況的聯系更加緊密，所以我們有必要對目前大豆基本面以及未來變化作一個分析。
上周在巴西的中部出現明顯的降水過程，總體雨量為中到大雨，巴西北部的局部地區有暴雨出現。據巴西獨立分析機構Safras公司發布的日報稱，上周四凌晨在南馬托格羅索州的朵拉多(Dourados)地區出現大雨，可能造成2000公頃的豆田被毀，馬托格羅素州(MatoGrosso)是巴西的第一主產區。從當地的天氣預報來看，巴西未來幾天的主要降雨帶稍偏北，暴雨對另外兩個州的不利影響要小的多。
前期，在巴西大豆最大主產州馬托格羅索州的中西部出現干旱，此次的降雨過程將化解這個問題。巴西的分析師稱，馬托格羅索大豆作物生長條件繼續保持良好，預計這個頭號主產區今年的大豆主產量將在3000-3200萬噸之間，遠高于去年的2460萬噸水平。
戈亞期州農業專家認為，降雨再多一些的話會更為理想，個別地區有些缺雨，但大豆作物生長條件正常。由于大豆作物進入開花期，未來兩周降雨情況將較為關鍵。
阿根廷農業部的農業部報告指出，近期天氣條件有利于作物生長，大豆生長形勢良好。阿根廷農業部尚未發布對2004/05年度大豆產量的預估值。美國農業部最新報告預測產量為3900萬噸。
近日，禽流感在亞洲部分地區，如日本、韓國、越南等地死灰復燃，引起了亞洲各國的高度重視。由于在年初抗擊禽流感的斗爭中，人們已經有了很多的經驗，也掌握了控制該病的一些技術手段，所以估計此次禽流感對養殖業帶來的危害比上一次要小。
每年的10月至1月，是美國對華出口的旺季，由于本月國內榨油廠要為春節的集中供應作準備，所以本周公布的美國的出口銷售報告顯示，截至12月16日一周美國大豆凈銷售量為115.74萬噸，高于市場預測的70-90萬噸區間，比前一周和前四周平均水平分別提高33%和51%，其中中國為57.9萬噸。當周美國大豆出口裝船量為124.53萬噸，發往中國53.8萬噸。
美國所公布的最近一周的對華銷售量和裝船量的增加，反映的是中國廠商在春節之前的集中采購。今年中國的春節是陽歷的2005年2月9日，而從美國裝運大豆到中國需要一個多月的時間，因此估算，進入2005年的1月份，美國對華的銷售和裝船量將大量減小。
另外，近一周各地大豆收購價格普遍下跌1-2分/斤，由于接近年底，農民惜售心理有所減輕，但近日雨雪阻礙了收購進度。由于豆粕(資訊 論壇)、豆油銷售不好，部分油廠再次停工，黑龍江省車皮多用來運糧，豆粕外運越發困難，各油廠豆粕庫存非常多，壓力較大。豆油需求清淡，銷售一般。
受圣誕節休市影響，CBOT的持倉要推遲到下周一公布，但通過連續的跟蹤記錄估計，預計目前基金持有凈空單為2.9萬張，較上周有所減少，這是因為圣誕節和1月交割期臨近，基金開始回補并向遠期移倉。本周大商所大豆倉單增加668張，達到4914張；豆粕倉單增加390張，達到900張。與上周相比，大連大豆和豆粕倉單的生成速度在加快。
綜合判斷，巴西的過程性降水徹底解決了巴西大豆主產區的干旱問題，目前來看，南美的大豆生長非常正常。雖然近期美國對華大豆出口有所增加，但總體銷售量和裝船量同去年相比較還是小的。我們預計進入1月后，中國方面因準備節日供應而集中采購的力度將會趨弱。由于中國大豆庫存仍能夠維持正常的壓榨一直到春節，這有可能使得美國今年激增的大豆庫存錯過最好的消耗時機，未來2-3月內的大豆市場將會受到集中供應的壓力。上海證券報神通期貨鐵木
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