本報記者 施波濤郎咸平教授
日前，著名經濟學家郎咸平在京表示，未來中國企業的發展，千萬不要做成金融控股公司，應該像美國一樣，從多元化逐漸轉向專業化經營。郎咸平是在北京新世紀飯店召開的一場“以先進管理，提升區域經濟競爭力”為議題的高峰論壇上發表上述觀點的。
我們需要制度創新嗎
對于企業的管理制度創新，郎咸平提出從一個反思維的角度來看這個題目。制度能去創新嗎？我們需要制度創新嗎？并用耳熟能詳的德隆案例來向與會者闡述一個企業到底是否需要制度創新，還是需要一個規則跟一個規律。
德隆曾經認為他自己最大的貢獻、最大的創新是產業整合。郎咸平指出，德隆所謂的這個產業整合，說到底是低價收購，收購完全部買斷，形成區域性壟斷，然后提高售價，是一個尋租的過程，是價格扭曲造成賺錢的。在一開始的時候，產業整合這個概念確實是有創意。但是當你形成一個制度的時候，形成一個多元化企業的時候你就不能創新，因為任何一種企業都有它的運行規律。所以一個企業最重要的是要學習一個產業或者是一個多元化經營企業的運行規律，而不是創新。
要達到穩定的現金流
目前，國內許多大企業都在模仿通用電氣，成為金融控股公司，走多元化道路，包括德隆集團、東方集團、海爾集團、新希望集團等。郎咸平認為，多元化經營的惟一目的就是為了達到穩定的現金流。經營多元化產業，業務一定要有互補，要注意分散風險。不管是要收購，要放棄，還是要做其它事情，穩定現金流這個目標是不能變的，否則資金鏈一定斷裂。
郎咸平認為，通用電氣多元化的成功，在于它的長短期業務互補，能夠產生充足穩定的現金流。而德隆不但長、中、短期業務互補沒有做好，橫向內容方面的互補依然沒有做好。只要做好任何一個產業就發達了。德隆更多的是看到了富有誘惑力的投資機會和產業整合的機遇，忽略了公司高速成長所帶來的潛在風險。郎咸平說，在達到穩定現金流的目的之下，偉大的企業家要學習放棄機會，而不是把握機遇。
郎咸平表示，成功的企業應是投資有序，生生不息。有成熟的投資管理經驗，大投資之間是小投資，令資金回籠期縮短，保證資金來源穩定，減少資金壓力，并且一般債務極低，只有10％－20％。國內很少看到哪個企業做投資決策會考慮現金流的問題。現金流不足怎么辦？兩個方法，一是去股票市場圈錢，減負上市；二是向銀行借錢。銀行錢借多了風險就加大了。然后收購金融公司，以債養債，挪用保證金，這就是國內企業造成資金黑洞重要原因。
不要做成金融控股公司
未來中國的企業往何處去？郎咸平認為，中國企業千萬不要做成金融控股公司，這必須立法禁止。通用電氣金融是全世界最好的，但它一半的金融業務只創造出了1/4的利潤，跟自己的制造業相比是最差的。金融控股模式已經受到投資者的質疑。未來的企業應該像美國一樣，從多元化逐漸轉向專業化經營。美國的多元化經營從80年代開始大幅下跌，在80年代初期平均每家公司有三個不同的行業，到了今天為止是1.3個行業，大幅下降。美國公司例行專業化，前5名的公司，除通用電氣外，福特汽車、通用汽車、康柏電腦等都是專業化經營公司，微軟、思科等也都是專業化經營的公司。專業化經營是世界的潮流也是將來中國的潮流，中國企業不應該做多元化經營。
《市場報》 (2004年11月09日 第十一版)
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