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從9月14日到昨天，短短5個交易日內，滬深兩市共成交1300多億元，成交放大數倍。滬市14日至20日成交金額分別為70億元、171億元、136億元、190億元和265億元，昨日的成交水平已經相當接近今年的天量水平了。在此之前，兩市成交非常清淡，其中，滬市成交量不足40億元的低迷狀況，維持了很長時間。如此大的增量資金從何而來？
經多方了解，記者發現，9.14行情的增量資金主要來自于民間游資和境外資金，另外
有少量的保險資金和QFII。
9.14行情主力資金一：民間游資
消息靈通人士透露，不要小看民間游資的能量，他們有通天本事和基金等陽光機構無法相比的信息渠道，反應靈敏神速，往往能在第一時間知道最新政策面消息。在9.14行情發動之前，資金流向就有異動。增量資金大多從債券市場、期貨市場、房地產市場轉來。以債市為例，川財證券債券專家劉杰告訴記者，前段時間加息風聲很緊時，表現極其強勢的短期債券連續放量下跌，部分獲利資金積極套現了結，資金從債市退出的跡象非常明顯。上周，有媒體報道，溫州炒房團撤離上海樓市，流向股市。
業內人士認為，上周的盤面表現也證實了是民間游資大顯身手。首先，超跌低價股率先啟動，超跌低價股的代表品種望春花(資訊 行情 論壇)、天山紡織(資訊 行情 論壇)基本面奇差，但漲勢如虹，莊家的做盤手法穩準狠。明顯不是基金等機構的青睞對象，也不是基金的操作風格。而且，寧波解放路漲停板敢死隊頻頻上榜，而且側面證實了超跌低價股是游資所為。其次，基金倉位普遍在60%，除新基金外，現金有限。券商更是冰天雪地，毫無作為。記者從數個渠道了解到，基金不僅不是9.14行情的發動者，而且還趁大盤反彈之際大肆賣出。
9.14行情主力資金二：QFII
春江水暖鴨先知的不只是民間資金，還有遠來的和尚—QFII。據統計，今年年初QFII進入國內證券市場資金僅為37.25億元左右。而在股市大跌之后，至7月中旬，QFII進入中國達到17.75億美元，折合人民幣146.97億元左右，其中約100億元左右資金進入證券市場。9月15日，外管局新批準瑞士銀行等三家機構增加6億美元的投資額度。
除QFII等境外資金的正規軍隊外，境外民間資金也通過種種方式進入我國股市。北京一家知名咨詢機構，推薦股票的準確率很高，公司老板就有海外背景，據稱帶盤資金高達16億元，絕大部分是境外民間資金。
9.14行情主力資金三：保險資金
受政策限制，保險資金不能直接入市買票，只能通過投資基金等間接進入股市。上周，不少指數型開放式基金出現了少有的凈申購現象。記者從深圳市場了解到，在市場最“黑暗”的時候，也就是9月10日、13日，大盤跌破1300點之際，不少指數型開放式基金的凈申購量異乎尋常地放大。一位不愿透露身份的基金經理介紹，某保險公司在9月10日前后買進2.6億元開放式指數基金。該基金經理說，9.14行情發動前，就有大量神秘資金涌入股市，準確抄底。該位人士拒絕透露這批資金的“來路”以及規模，只是表示，神秘資金借基金抄底，是因為受政策限制，不得直接入市。經分析，符合這一條件的主要是保險和社保資金。
中國股市歷來就是一個資金推動型的市場，各路先知先覺的資金成功地發動了9.14行情，股市5天時間漲了203點，賺錢效應及時出現。進入的資金會不會見好就收？股市會不會產生跨年度的大牛市行情？目前還無法下結論。記者林蘭
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