吉富已成廣發“老四” 連續收購后面臨資金壓力

　　吉富公司再獲8.4%廣發股權，以12.23%持股比例成為第四大股東

　　繼以較低價格收購云大科技(資訊 行情 論壇)持有的廣發證券3.83%股權之后，廣發證券員工集資持股的吉富公司在反收購戰役中再下一城——成功收購梅雁股份(資訊 行情

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論壇)持有的廣發證券8.4%股權。至此，吉富公司斥資近3億元購入廣發證券12.23%股權，一躍成為廣發證券第四大股東！

　　但梅雁股份董秘昨天在接受采訪時暗示，“價高者得”并非梅雁此次出售股權的唯一原則。與此同時，隨著吉富在反收購中連下兩城，市場人士開始質疑注冊資本僅2.48億的吉富公司的資金實力。

　　梅雁轉讓股權不唯“高價”

　　在廣發證券收購戰中，廣發證券第五大股東——梅雁股價一直是吉富公司和中信證券(資訊 行情 論壇)爭奪的焦點。而梅雁股價亦一直對外宣稱“待價而沽”。甚至在前天，梅雁股份有關人士還對外宣布，尚未決定出售對象。然而在昨天，梅雁股份卻證實已將其持有的全部的廣發證券16794.5584萬股轉讓給吉富公司，轉讓價為每股1.2元。此次轉讓總價款為20153.5萬元，而吉富公司已于13日前向梅雁支付1.4億首付款。

　　值得關注的是，吉富公司此次受讓梅雁股份轉讓的廣發證券股價為1.2元，逼近廣發證券目前每股近2元的凈資產值，且高于其上周受讓云大科技轉讓的廣發證券股價為1.16元的價格。但市場一直傳言，中信證券開出的收購價為每股1.5元。難道梅雁股份亦與云大科技一樣存在“就低棄高”的現象？

　　梅雁股份董秘李海明接受記者采訪時稱，確曾與中信證券接觸商洽過轉讓股份一事，但否認中信證券曾開出每股1.5元的收購高價。當記者問及“梅雁出售股權是否堅持價高者得的原則”時，此人士稱，除價格外，梅雁還考慮對方的付款方式是否快捷。否則，萬一交易不成功，梅雁將較被動。而對于記者“中信收購價是否低于吉富”的問題，此人士稱，不太好說，因為雙方簽有保密協議。

　　一位業內人士指出，梅雁股份最終倒向吉富公司，并非因為中信證券出價低于吉富，而是另有它因。事實上，梅雁股份在1994年上市時，廣發證券就是其主承銷商和推薦人。而廣發證券董事長王志偉本人亦是梅州人。

　　吉富面臨資金壓力

　　吉富公司在兩次反收購中確實付款較快，已先后分別向云大科技和梅雁股份支付6000萬和1.4億元。而在2005年2月1日之前，吉富公司向梅雁股份支付6153.5萬元，并有可能在近期向云大科技支付余款2888萬元。這意味著僅有2.48億注冊資本的吉富公司已無力完全依靠自身資金實力支付上述轉讓款余額。若繼續反收購廣發證券股權，吉富公司將面臨無資可付的境地。

　　根據目前《貸款通則》的有關規定，國內商業銀行貸款不可用于股權投資或公司注冊資本。更何況，隨著收購與反收購戰的深入，廣發股東轉讓價亦可能抬升。一個例證是，梅雁股份的轉讓價已高于云大科技。

　　吉富公司如何在短期內實現融資呢？廣發證券總裁辦一位人士以“不清楚”答復此問題。廣發系統一位人士認為，吉富公司可能實施增資擴股、亦有可能引入戰略合作者、或者在境內融資。但至少完全依靠廣發系統員工自有資金增資已不太現實。

　　本報記者　謝艷霞

　　記者觀察：吉富收購股權有待批準

　　遼寧成大(資訊 行情 論壇)、吉林敖東(資訊 行情 論壇)已和廣發證券結成“鐵三角關系”，兼之吉富公司接連兩次反收購成功，至此，廣發證券51%股權已在廣發控股之中。這是否意味著中信收購廣發證券的計劃已擱淺呢？

　　中信證券董秘程博明對此不予表態。但一位接近中信證券高層的人士認為，中信證券已估計到此次收購將會遇到阻力，但相信“前途光明”。與此同時，有市場人士開始質疑吉富公司受讓廣發證券股權恐難獲批。根據《證券公司治理條例》規定，員工和高管持股須獲得證監會批準。但證券公司是特殊行業，員工持股是否會獲得批準還缺乏較多的先例。

　　廣發證券總裁辦一位人士稱，員工持股是大勢所趨，有利于公司發展。更何況，平安保險集團及旗下的平安證券已實施員工和高管間接持股。記者獲悉，平安保險集團的員工間接持股方案經過了層層審批。（本報記者 謝艷霞）

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