| 融資美林作嫁 中電國際近期登陸港股(圖) | |||||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年09月10日 13:02 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 | |||||||||||
中國電力國際有限公司（下稱中電國際）即將赴港上市的消息終于得到了證實(shí)。據(jù)消息人士透露，9月2日，中電國際上市事宜已經(jīng)得到了有關(guān)證監(jiān)部門的批準(zhǔn)，具體掛牌日期“不會超過10月份”。 9月7日下午，記者與中電國際總裁辦公室的一位人士取得了聯(lián)系。他表示，公司目前的一切行動均要符合境外有關(guān)上市規(guī)則的規(guī)定，尚無法對外披露公司上市的相關(guān)事宜。 此前，曾有傳言稱內(nèi)地共有三家電力公司正在謀劃香港上市，中電國際為得到證實(shí)的第一家，另外兩家尚未有消息予以確認(rèn)，它們分別為中國國電集團(tuán)公司和深圳能源集團(tuán)公司。 10年上市之旅 資料顯示，中電國際成立于1994年，是原國家電力公司在香港設(shè)立的控股子公司。2002年，按照國務(wù)院對電力體制改革的整體部署，中電國際整建制劃轉(zhuǎn)到中國電力投資集團(tuán)公司（中電投集團(tuán)）并成為其核心企業(yè)。 目前，中電國際在國內(nèi)擁有優(yōu)良的發(fā)電資產(chǎn)，總裝機(jī)507.5萬千瓦。到2002年底，中電國際總資產(chǎn)130億元，凈資產(chǎn)50.52億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤7億元左右。 熟悉中電國際的人士透露，當(dāng)時(shí)原國家電力公司在香港設(shè)立中電國際的目的，就是在香港市場上市融資。當(dāng)時(shí)H股香港證券市場方興未艾，1993年，H股公司共在香港證券市場籌集資金81.4億港元，1994年更是上升到98億港元。 但隨后事情并沒有按照計(jì)劃順利發(fā)展，從中電國際成立到目前，已經(jīng)有三家電力公司順利登陸香港證券市場，但中電國際卻最終未能名列其中。 這三家已經(jīng)搶得先機(jī)的電力公司分別為大唐發(fā)電、華能國電和華電國際（原山東國電），其中大唐發(fā)電上市時(shí)間為1997年，華能國電于1998年1月21日掛牌，華電國際上市時(shí)間亦為1999年6月。 據(jù)悉，在中電投集團(tuán)公司組建后，首先明確了中電國際的戰(zhàn)略定位，即中電國際是集團(tuán)公司的境外融資載體、國際化發(fā)展載體、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)的載體和境外資本運(yùn)營中心。 8月10日，在中電國際召開的2004年年中會議上，中電投集團(tuán)總經(jīng)理王炳華親自到場，并作了發(fā)言。 據(jù)悉，王炳華對中電國際提出了五點(diǎn)希望和要求，其中第一條即要求中電國際要在2004年之內(nèi)，完成境外資本運(yùn)作中心的工作。 中電國際總經(jīng)理李小琳也在這次會議上強(qiáng)調(diào)，中電國際要抓緊境外資本運(yùn)作沖刺工作和新項(xiàng)目建設(shè)，增強(qiáng)后續(xù)發(fā)展能力。 據(jù)與會者透露，其實(shí)此時(shí)，中電國際的上市申請已經(jīng)得到了肯定的答復(fù)，只剩下一個(gè)履行程序的問題，所以中電國際的年中會議顯得隆重而又熱烈，公司上下對中電國際的“核心、旗艦企業(yè)的作用”深信不疑。 融資額度變化 據(jù)悉，中電國際正式啟動上市步驟是在2004年春天。當(dāng)時(shí)，有不少于5家國外知名券商參與了公司上市保薦人的競標(biāo)，最終為美林證券勝出。 另外，有知情人士向記者指出，當(dāng)時(shí)中電國際預(yù)計(jì)發(fā)行10億股H股，籌集資金總額大致在5億到10億美元之間，最早可能于2004年7月份上市。 但隨后事情出了變化。香港證券市場人氣低迷，恒生指數(shù)逐漸走低，至5月17日，最低下探至10967點(diǎn)。 清華大學(xué)金融系教授朱武祥先生在接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，自5月中旬探底以后，恒生指數(shù)緩慢上揚(yáng)，目前已經(jīng)穩(wěn)定在13000點(diǎn)以上，市場人氣也有了較大程度的恢復(fù)，以中電國際的實(shí)力和資質(zhì)而論，“應(yīng)該可以賣個(gè)好價(jià)錢”。 但據(jù)記者得到的消息顯示，中電國際此次公開募集資金總額將在4億美元左右。雖然，與年初相比，發(fā)行股份并沒有變化———發(fā)行10億H股，股份發(fā)行后，流通股在總股本的比例中將達(dá)到33％。 9月7日，記者與美林證券中國區(qū)總裁劉二飛先生取得了聯(lián)系。他表示，關(guān)于中電國際上市事宜，現(xiàn)在正處在保密時(shí)期，無法回答記者提出的相關(guān)問題。 劉對4億美元的籌集資金總額未加評論。他表示，現(xiàn)在正處在詢價(jià)階段，具體價(jià)格屬于機(jī)密事情，無法對外界透露。“這件事情只能到我這里為止。”他最后強(qiáng)調(diào)指出。 國泰君安證券公司電力研究員姚偉在接受記者采訪時(shí)指出，中電國家此次籌集資金總額度的變化，主要原因?yàn)槿ツ暌詠淼拿禾康饶茉磧r(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致電力行業(yè)成本上升，一定程度上影響了公司的收益，因此部分投資者包括一些機(jī)構(gòu)對電力公司的估值較之前期都有所下降。 據(jù)了解情況的人士介紹，先前中電國際擬將旗下7家電廠作為上市資產(chǎn)，但在最近的上市方案中，已經(jīng)縮減成為3家。 姚偉認(rèn)為，這反映了中電國際靈活應(yīng)變的策略，但無論此次上市資產(chǎn)和融資額度的多少，都不會影響到中電國際未來作為中電投集團(tuán)境外資本運(yùn)營中心的地位，因?yàn)椋惩赓Y本市場可供資本運(yùn)作的途徑很多，以中電國際龐大的資產(chǎn)和資金實(shí)力，運(yùn)用資本運(yùn)作手段，應(yīng)該是游刃有余。 資金需求 中電國際的上市，終于將中電國際的“三步走”戰(zhàn)略規(guī)劃，完美地推至中盤。 據(jù)悉，中電國際的“三步走”規(guī)劃為：第一步：引進(jìn)國際戰(zhàn)略投資者，組建合資公司，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化、國際化；第二步：進(jìn)一步擴(kuò)大中電國際資產(chǎn)規(guī)模，整合和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)境外上市，并爭取成為中國電力的行業(yè)概念股，樹立國有電力公司國際化形象；第三步：努力開拓國際資本市場和電力市場，積極探索境外股權(quán)收購和項(xiàng)目投資的途徑和辦法，實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營，開辟新的利潤增長點(diǎn)。 據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，伴隨著上市步驟的臨近，中電國際近年來，在新建項(xiàng)目和對外擴(kuò)張方面，動作頻頻。 2004年1月12日，中電國際在北京一次性購買七臺600兆瓦超臨界發(fā)電機(jī)組，投入到位于安徽和河南的兩個(gè)煤電聯(lián)營基地。據(jù)悉，這是國內(nèi)迄今為止一次簽訂價(jià)款最大、臺數(shù)最多的發(fā)電機(jī)組訂貨合同，涉及金額40億元人民幣。 此前2003年7月，中電國際同澳門電力公司另外兩大股東葡萄牙電力公司、中法能源投資有限公司正式完成了股權(quán)購售交易，取得“發(fā)輸配”電一體化的澳門電力公司部分股權(quán)，成為澳門電力公司的第四大股東。此次交易共耗資3億澳元，據(jù)悉，這也是我國電力體制改革和五大發(fā)電公司重組后國有電力企業(yè)第一個(gè)境外電力資產(chǎn)并購的成功之作。 雖然，上述兩個(gè)項(xiàng)目的資金來源尚不得而知，但此次上市成功以及緊接著的大量募集資金收入囊中，中電國際在電力市場將平添羽翼。 據(jù)姚偉介紹，自2003年以來，國內(nèi)電力市場驟顯緊張，部分地區(qū)電力供應(yīng)明顯不足，嚴(yán)重制約了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。在此情況下，各大發(fā)電公司紛紛上馬新建項(xiàng)目，未來幾年電力融資無論是數(shù)額還是步伐，都將呈現(xiàn)出快速上升的趨勢。 資料顯示，在未上市之前，中電國際資產(chǎn)就已經(jīng)呈現(xiàn)飛速增長之勢。總資產(chǎn)比1998年增長了7倍，凈資產(chǎn)增長了119倍，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益達(dá)到13.19億港元，實(shí)現(xiàn)利潤超過10億港元。 朱武祥教授指出，自1993年首家企業(yè)發(fā)行H股在香港上市以來，H股、紅籌公司及其他內(nèi)地企業(yè)通過發(fā)行新股集資或換購資產(chǎn)的融資總額已近10000億港元，香港已經(jīng)成為內(nèi)地企業(yè)最重要的國際融資市場，從這個(gè)意義上講，中電國際將目標(biāo)鎖定為中電投的境外運(yùn)作中心，也許不會成為一句空話。
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