在《中共中央國務院關于促進農民增加收入若干政策的意見》和《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的政策春風里，玉米(資訊 論壇)期貨合約獲得了上市的準生證。作為我國期貨市場自1998年治理整頓以來第一只大宗糧食期貨品種，玉米期貨可以說是生逢其時，前景一片光明。

　　破解新東北現象

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　　1998、1999年我國糧食產量連續兩年超過5億噸，但豐收給農民帶來的喜悅只是短暫的，賣糧難的苦澀在接下來的幾年中一直像揮之不去的夢魘困擾著9億農民和主產區的各級政府。有著糧倉美譽的東北地區是此次賣糧難的重災區，給中央和地方政府背上了沉重的財政負擔，也拖了東北經濟發展的后腿。

　　糧食找不到市場，農民就只能找市長：由于市場價格長期低迷，東北地區的玉米壓倉嚴重，中央不得不進行史無前例的百萬噸玉米南調，將庫存往不適合長期儲存的南方銷區轉移，為東北即將收獲的新玉米騰倉，僅此一項給國家增加的負擔就是上百億元。也正是在這一背景下，為了給解決新東北現象破題，為中國糧食流通體制改革探路，1999年9月，由吉林省政府、大連市政府聯合向國務院報送恢復玉米期貨交易的請示。當時國務院委托10個部委來對玉米期貨進行論證，認為恢復玉米期貨是可行的，條件已經基本具備。之后，在證監會具體指導下，大商所與有關部委積極溝通，不斷推動玉米期貨上市交易工作。

　　2001年8月，國務院下發了《關于進一步深化糧食流通體制改革的意見》，明確了糧食流通體制改革的市場化取向，玉米價格波動幅度增加，現貨企業規避風險愿望強烈，市場對玉米期貨推出的呼聲再起。2002年4月，吉林、遼寧、黑龍江及內蒙三省一區政府再次聯合向國務院提交了關于恢復玉米期貨交易的請示報告，得到了黨和國家領導人的高度重視，玉米期貨的上市又向前邁出了一大步。

　　市場調研鋪就堅實上市路

　　2002年9月，國務院有關領導批示證監會做好上市玉米期貨合約設計、規則制定和技術準備三方面工作。以此為契機，大商所完成了《玉米期貨研究設計報告》等九份、十萬多字的研究報告；與此同時，大連期貨市場管理和風險防范水平提高到新的水平：1999-2003年間交易量以年均100%以上的速度增長，一舉成為世界第二大大豆(資訊 論壇)期貨市場，為玉米期貨恢復交易創造了良好的內在條件。

　　在其后的時間里，大商所不斷加強玉米期貨上市的各項準備工作：2003年初，對玉米合約和規則進行了面向全社會的意見征集工作，并先后在大連、長春、哈爾濱、北京等地召開多次研討會和論證會，廣泛吸收業內人士及現貨專家的意見和建議，幾經修改，數易其稿，力求增強合約設計的科學性；2004年，大商所派出由數十名業務骨干組成的玉米市場調研團，奔赴全國10余個省市自治區，對玉米的主產區、主銷區以及集散地都進行了深入調查，走訪了數百家現貨相關企業，力求讓玉米期貨合約最大限度地反映現貨市場的發展變化和期貨市場運行規律，為玉米期貨上市的成功運行打下堅實的基礎。

　　政策春風吹開玉米期貨奇葩

　　在各方面準備工作萬事俱備的時候，政策的東風如約而至，終于讓玉米期貨的奇葩在金色的秋天綻放。

　　2003年10月14日，《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》歷史性地在黨的綱領性文件中提到要穩步發展期貨市場。2004年《中共中央國務院關于促進農民增加收入若干政策的意見》和《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》分別提出要完善糧食現貨和期貨市場、穩步發展期貨市場，在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生產者和消費者提供發現價格和套期保值功能的商品期貨品種，為玉米等大品種農產品(資訊 行情 論壇)期貨合約的上市吹來陣陣春風。2004年5月23日，《國務院關于進一步深化糧食流通體制改革的意見》出臺，提出了放開收購市場，直接補貼糧農，轉換企業機制，維護市場秩序，加強宏觀調控的改革思路，明確了深化糧食流通體制改革的總體目標和步驟，玉米期貨上市的外部環境已經完全成熟。8月份，玉米期貨合約終于拿到準生證，成為期貨市場治理整頓以來第一只上市的大宗糧食品種合約。

　　降生恰逢其時

　　從2003年8月底至12月底，全國玉米平均價格由1074元/噸漲到1283元/噸，短短四個月上漲了19.5%。較大的玉米市場價格波動給玉米生產者、經營者和加工企業帶來了較大風險，并影響了飼養業和玉米加工企業生產經營活動的正常進行，他們迫切需要有一種工具來回避這種風險。大商所此時推出玉米期貨交易，將及時為玉米生產和經營者提供價格發現和保值的工具，利于農民根據期貨價格確定售糧價格，選擇售糧時機和指導明年種植結構調整，也利于玉米相關企業及時利用市場信息指導經營，并回避市場價格風險。同時，玉米期貨的上市也將為國家糧食市場宏觀糧調控提供有效的決策依據和市場化調控手段，將為中國糧食流通體制的市場化改革再立新功。

　　當然，玉米作為我國第二大農產品，其年產量達到1.2億噸，涉及5億多農民和數以萬計的加工和經營企業；因此，玉米期貨的活躍和市場功能的完全發揮將需要一個較長的預熱過程，這就要求投資者和交易所都要有長期的規劃，對于玉米期貨必須倍加愛護，不可急于求成。

　　玉米期貨的上市歷程雄辯地詮釋了中國虛擬經濟和實體經濟之間唇齒相依的關系，從玉米期貨的誕生歷程可以看出，玉米期貨既是糧食流通體制改革不斷推動的結果，也是中國糧食流通體制改革的重要標志。

　　上海證券報記者 許峻

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