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昨日滬深股指不僅小幅波動,同時成交額又創出了今年來的新低,不少投資者已難以把握股市未來的運行方向---市場為何陷入迷茫
用沉寂來形容昨天的股市,可能最為形象不過了。沒有任何漲跌停的股票不說,成交量還創出了今年來的新低。股指全天的小幅震蕩,更是暴露了市場運行的方向不明。
上周暫停新股發行帶來脈沖式行情后,長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等基金重倉股出人意料的突然集體下挫,無疑加劇了市場走勢的迷惑。表面上看,至少就需要寶鋼增發、加息等嚴重影響股指運行的迷局給出明確答案。
創新大年與行情小年
上證綜指上周創下的5年最低點,非常引人注目,原因是這個低點就出現在詢價制度有望推行帶來的暫停發行新股利好之后。市場關注的重心,就是從那時起,立馬從詢價制度轉移到了1300點能否守得住上。從詢價制度征求意見稿出臺時機正好耦合重要技術支撐位上已經可以看出,1300點的重要性,絕非1400點、2000點等其余整數點位能夠相比的。
然而,在上證綜指處于1300點這個歷史大底的時候,長江電力、中國石化等基金重倉股的突然集體向下拐頭,出人意料遠非是一些市場人士能夠表達的詞匯,而更多的是震驚。聯系到詢價制度就是在第28次基金聯席會議上傳達給基金公司的這個背景,一些證券分析師們就更難將這些指標股的殺跌視作為基金經理們的誘空之舉。
事實上,海富通基金公司就認為,高油價、高糧價對CPI的壓力將進一步顯現,這將使宏觀經濟環境變得更為復雜。此外,地產股的下跌,已經反映出了加息預期對經濟的沖擊；再次,市場預期超級大盤股上市的心理,對市場的影響無法消除,而新股低價發行則會進一步降低整個市場的價值中樞。即使廣發、天同等較為樂觀的基金公司也認為,市場有可能在連續下跌之后出現反彈,但反彈高度需要實質性的利多支持。
無論未來的行情走勢如何,上證綜指已經創出的5年來新低,都與今年魚貫而出的各種創新舉措形成了強烈反差。江南大學金融研究所副所長顧紀生教授認為,創新"大年"之下的行情"小年",令人大跌眼鏡。創新舉措無人喝彩,到底是創新之殤還是市場之過?
投機資金也在拒絕入市
新股發行實施詢價制度帶來脈沖行情,其實是可以從實施債轉股的電廣傳媒(資訊 行情 論壇)走勢上能夠預見得到的。昨天,電廣傳媒報收于8.55元。而其在7月28日宣布債轉股消息當天創下的10.70元,可能是其未來很長時間內都難以逾越的高點。從其走勢上可以看出,大量投資者借實施債轉股這一利好出逃的跡象相當明顯。
原中國人民銀行上海分行金融研究所所長顧銘德認為,滬深股市設立10多年來,投資者信心從來沒有像今天這樣低迷。不但大批投資者已經遠離了市場,而且對上市公司和主管部門的政策失去了信心。而國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也不無擔憂地指出,2000年也一度施行過新股市場定價,而出現的88.69倍天價市盈率極大地損害了中小投資者的利益。現在要特別注意監管,防止制度缺陷產生機構投資者和發行人之間聯手操縱定價。
將股市問題上升到如此嚴峻層面的,已經不止學者們了。8月31日,中國證監會基金部副主任、中國證監會規劃委委員波濤撰文說,我國股市目前所面對的局面,已不是純粹市場景氣循環意義上的熊市,而是已經同時轉化成我國股市發展模式、發展道路意義上的危機。目前的股市,不但被主流儲蓄資金所代表的長期投資者所拒絕,而且也正被越來越多的短期投機性資金所拒絕。
也許,只有波濤的這種觀點,才是能夠解釋掛牌股票越來越多而成交量卻連創新低的原因。
股市需要有形之手
對昨天創出的今年來最低量,世紀證券的分析師大惑不解。這位分析師說,都說地量之后有地價,但在不斷出現新的地量后,大盤的低迷走勢卻一直不見有明顯的改觀,從而也就不斷有新的地量出現。
易方達50指數基金經理王守章說,由于股指已經跌到現在這個份上了,等于是提前將可能加息的利空給消化掉了。最近影響股指走向的最大力量,莫過于是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發了,這最快也要等到本月27日才能完全明朗。
而一位不愿透露姓名的基金公司總經理說,寶鋼股份增發的明朗化,解決的最多只是股指一時的進退。只有困擾股市的制度性問題得到解決,才有可能產生大一點的反彈行情。由于消除困擾股市的現有因素幾乎都不是證監會能夠決定的,因此就需要有形之手來給市場指明方向。
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