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CBOT幅度可觀的反彈走勢在對產量的擔憂和出口銷售遲緩的矛盾中繼續，連豆市場上遠月合約走勢的逐步堅挺已顯現出未來需求的微妙特征。在開始收割前，美豆產量仍然是個疑問，中國這個最大的大豆(資訊 論壇)進口國能否重回大豆市場推動買盤力量更是無法確定。
由于近期基本面處于暫時的真空期，CBOT大豆價格的回升便有了基礎，并且重新成
為連豆市場的指引。CBOT主力11月合約在最低下探550美分/蒲式耳后很快展開了強勁反彈。
我們發現以下原因支持這波反彈行情：(1)技術上確實存在著反彈要求。自今年4月份CBOT大豆期價見頂以后，隨即展開了大幅下跌的行情，累計跌幅已達30.23%，此輪的加速下跌更是沒有過像樣的反彈。(2)在美新豆大量上市前夕，配合著8月12日美國農業部出臺的利多產量月度報告，CFTC基金通常將心領神會地炒作一把，而主力資金的動向無疑短期內代表了市場的選擇。(3)國際大豆進出口貿易商之間的博弈已然展開，通過觀察CFTC商業持倉，商業凈多頭寸繼續擴大至38505手顯得尤為重要。
中國的大豆需求是否真的已經那么脆弱，這是國際市場關注的又一焦點。如果你現在隨便進入一家中國的大型超市你會發現食用豆油的價格在減價，這已從一個側面反映出我國油脂壓榨企業的窘迫現狀。前期購入的高價大豆難以消化，宏觀調控對企業現金流的巨大壓力，油脂行業的激烈競爭，下游豆粕(資訊 論壇)產品由于禽流感的陰影持續滯銷，均構成了每一家大豆加工企業在未來相當長的一段時期所必須面臨的難題。中國大豆壓榨業重新整合的進程已經開始，作為國際大豆市場最大買家的他們對于大豆需求的放慢將不可避免。另外，集體標價競購的方式也將逐步取代原有力量分散的大豆進口方式，在有效降低壓榨企業進貨成本的同時對于國際大豆現貨價格將有進一步壓制作用。
總體而言，9月10日USDA新一期產量報告出臺以前，近期市場上業已存在的紛繁復雜、多空交織的因素將共同導致連豆期價進入區間運行。技術上看，若CBOT主力11月合約能成功站穩600美分/蒲式耳并能有效突破615美分/蒲式耳，則有望繼續向上挑戰650美分/蒲式耳一線，該價格是本次下跌0.618的黃金分割位和大碗口架上端重要的頸線位。因此，預計后市連豆短期在跟隨CBOT上摸階段性箱頂后將會出現回落，并保持在2590至2850元/噸箱體內區間震蕩。操作上，建議投資者可采用高拋低吸的策略，保持輕倉短線操作為宜。上海證券報王西昂
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