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用友短線活躍帶來什么啟示？
用友軟件(資訊 行情 論壇)是滬市難得一見的績優小盤股，上市五年來一直維持年均收益0.65元的好成績。它也是兩市高價股之一，目前價格排在第四位。就是這樣一只流通盤僅有3600萬股、價格高達20元以上的次新股，近幾日走出了強勁的反彈走勢，本周一以漲停報收，周二尾市雖回落但也上漲了2.49%，而在昨天大盤震蕩回落的情況下，依然收出
了一根陽線，激起了市場幾多猜想。不論該股后市能否走強，但其短線的活躍卻對市場帶來了幾點啟示：
一、機構選股思路在轉變。從用友軟件的股東結構看，該股前五大流通股東全是基金公司，其中全國社保基金持股49.53萬股。由于多數基金是在今年上半年進入的，這說明超級主力機構已改變了過去那種只選擇大盤藍籌股的思路，逐漸將目光轉移到小盤個股上來了。一般來說，由于主力的資金實力強，基金以前一致對小盤股不予重視。因為一只基金的發行額大多在20億左右，就是全部將用友軟件買下來，一家基金也足以買三個的了，這很容易成為小盤股的大股東。同時因為成交額不大，主力資金進出都不容易，基金多數時候比較回避小盤股。但從今年的市場狀況來看，不僅用友軟件深得基金青睞，就是其他很多績優小盤股如益佰制藥(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)等都有基金或券商活動的身影。如此看來，今后的天下將是小盤股的天下。
二、主力資金由集中投資向分散投資轉變。主力之所以關注用友軟件這樣的小盤股，其重要原因是深受近四個多月的驚嚇所致。大盤從1783點跌到1310點，其中藍籌股的做空起了決定性作用。在國家實施貨幣緊縮政策和相關行業實施宏觀調控之時，身握重籌的基金和券商欲出無門，深受集中投資所累。這就使得主力在改變盤面結構的同時，也開始將資金進行分倉，以免所有的雞蛋都放在一個藍子里被打碎了。
三、絕對超跌個股對市場游資有吸引力。用友軟件既是高價股也是超跌股，自上市以來，該股一直震蕩下跌，目前跌幅接近70%，絲毫也不比其他個股小。所以近期該股有強烈的反彈要求。從操作手法看，該股既有主力自救的成分，也有部分游資的力量。這表明超跌股是短線資金的寵兒。目前兩市的平均市盈率是20倍左右，與新股發行價的市盈率基本持平。大量個股跌破發行價和跌破凈資產值，導致超跌股遍地開花。但市場又并不以市盈率為價值取向，如周二短線資金將小盤股隆源雙登(資訊 行情 論壇)、華東電腦(資訊 行情 論壇)等個股拉至漲停完全是從絕對價位來選擇入場時間的。
綜上所述，用友軟件目前所顯現出來的作用并非是單只個股的上揚，而是市場投資價值的再發現。它代表老基金持有的藍籌股退潮之后，部分新基金和市場游資的一種短期操作意識。所以找尋超跌股特別是小盤超跌低價股是獲利的主要途徑。在此我們認為，不管價格高低，用友軟件都已經為相應個股做出了表率和打開了上漲空間，未來超跌股將會成為反彈的主流。
文/北京首放
供圖/photocome
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