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今年來不斷走俏的貨幣市場基金昨日起有了自己的操作規(guī)范。由中國人民銀行和中國證監(jiān)會(huì)兩大監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定發(fā)布的《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》成為目前日漸走紅的貨幣市場基金的首個(gè)規(guī)范文件。這個(gè)被業(yè)內(nèi)人士稱為出臺(tái)正當(dāng)其實(shí)的法規(guī)將為投資者分享穩(wěn)定收益的同時(shí)，又增添了一道護(hù)身符。
身份得以確認(rèn)
本規(guī)定所稱貨幣市場基金是指僅投資于貨幣市場工具的基金。在基金名稱中使用‘貨幣’、‘現(xiàn)金’、‘流動(dòng)’、‘現(xiàn)款’、‘短期債券’等類似字樣的基金，應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定的有關(guān)要求。《暫行規(guī)定》第二條作出了如上表述。
無疑，新規(guī)定下，對(duì)于貨幣市場基金的界定給予了明確表露，去年基金公司曾經(jīng)一度為名稱所累的苦惱至此完全塵埃落定。更重要的是圍繞到底是否屬于貨幣市場基金有了一個(gè)來自最高監(jiān)管層的規(guī)范說法。
從此次《暫行規(guī)定》的條文，規(guī)范、透明是主基調(diào)，同時(shí)也不乏隱含的金融創(chuàng)新。規(guī)定不僅對(duì)于身份之爭有了規(guī)范的解釋，同時(shí)對(duì)于具體的投資品種、比例、禁止投資品種作出了具體的規(guī)定。在可投資工具中，雖然沒有出現(xiàn)眾人極為期待的商業(yè)票據(jù)，但可以發(fā)現(xiàn)大額存單。
分析人士指出，身份得以確認(rèn)的貨幣市場基金有望進(jìn)一步得到更大的施展空間，大額存單的出現(xiàn)就是一個(gè)非常積極的信號(hào)，更何況還留下了中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場工具。
華安現(xiàn)金富利基金經(jīng)理項(xiàng)廷鋒表示，就《暫行規(guī)定》本身而言，創(chuàng)新意義也是十分巨大。表現(xiàn)在：突破了早期準(zhǔn)貨幣市場基金，不能進(jìn)行銀行定期存款、大額轉(zhuǎn)讓存單投資的限制，在拓展貨幣市場基金的投資范圍的同時(shí)，因前瞻性地將大額轉(zhuǎn)讓存單等納入貨幣市場基金的投資范圍，必將帶動(dòng)相關(guān)市場的大力發(fā)展。
強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作
規(guī)范為的是長久發(fā)展。貨幣市場基金目前發(fā)展勢頭良好，在今年特定的市場環(huán)境下，貨幣市場基金彰顯了其獨(dú)特魅力，真正為普通投資者找尋到了一條有效的投資渠道。
瑕不掩疵�！稌盒幸�(guī)定》第六條明確規(guī)定：貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過180天。然而，從最新披露的公開信息可以發(fā)現(xiàn)，目前，在絕大多數(shù)基金均符合該規(guī)定的同時(shí)，也并不乏超標(biāo)者。其中，截止6月30日，最高的南方現(xiàn)金增利基金的平均剩余期限為已經(jīng)高達(dá)286.54天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過《暫行規(guī)定》限定的180天的上限。尤其值得關(guān)注的是，該基金絕大多數(shù)的投資均押在了剩余期限為180天(含)以上的品種上。
此外，博時(shí)現(xiàn)金收益的招募說明書中在投資對(duì)象中曾規(guī)定：可投資于到期期限在一年以內(nèi)的國債、金融債、央行票據(jù)、AAA級(jí)企業(yè)債及可轉(zhuǎn)債等短期債券(可轉(zhuǎn)債持有期間不可轉(zhuǎn)為股票)。而《暫行規(guī)定》的第四條不得投資以下金融工具中就明確包括了可轉(zhuǎn)債券。顯然，該契約也必須依據(jù)新法規(guī)進(jìn)行修訂。
還原本源優(yōu)勢
作為一個(gè)現(xiàn)金管理的有效工具，追求收益率并不是貨幣市場基金的唯一。多位貨幣市場基金經(jīng)理曾表示了目前整個(gè)行業(yè)過分注重收益率競爭的憂慮。
深明貨幣市場基金要義的這些專業(yè)人士當(dāng)然明白在有限的投資工具中，收益率的上升在大多數(shù)情況下會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生影響。如何將這種影響有效地控制在風(fēng)險(xiǎn)管理度之內(nèi)是考驗(yàn)基金管理人專業(yè)水準(zhǔn)的最佳標(biāo)尺。
在股票市場迭創(chuàng)新低的大背景下，貨幣市場基金的高收益的確吸引了不少增量資金。但與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士也提醒指出，作為現(xiàn)金管理的工具，投資者應(yīng)該同時(shí)關(guān)注基金收益性、安全性和流動(dòng)性的三性統(tǒng)一，而不應(yīng)簡單地追求貨幣市場基金的高收益率。如果只是一味地追求高收益，實(shí)際是偏離了貨幣市場基金。
昨日在接受記者采訪時(shí)，多位分析人士表示，《暫行規(guī)定》的出臺(tái)正當(dāng)其時(shí)。這將極大地幫助一些不符合貨幣基金投資本質(zhì)的短視行為，為投資者提供長期穩(wěn)定的回報(bào)。他們表示，不同于股票基金，貨幣市場基金在各類基金產(chǎn)品中屬于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，為此如果投資者愿意承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)的話，顯然有著更高回報(bào)的其他投資品種。
項(xiàng)廷鋒表示，明確提出貨幣市場基金的加權(quán)平均期限不能超過180天，較好地揭示了該類基金的風(fēng)險(xiǎn)定位，貨幣市場基金將因此有望作為首選的現(xiàn)金管理工具，在為廣大投資者所接納同時(shí)，迎來其歷史上的第一次超速發(fā)展時(shí)機(jī)。(上海證券報(bào) 記者王炯)
 
   
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