國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任李劍閣———穩(wěn)定市場(chǎng)重任不應(yīng)交給基金

　　本報(bào)記者 孫曉霞

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任李劍閣在8月20日舉辦的首屆中國(guó)基金業(yè)展示交易會(huì)暨高峰論壇上表示，評(píng)判中國(guó)目前的基金業(yè)，應(yīng)從其建立的條件及所面臨的挑戰(zhàn)兩方面去看待。

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中國(guó)基金業(yè)是在市場(chǎng)寄予厚望，但在條件不成熟的情況下起步的。發(fā)展初期的中國(guó)資本市場(chǎng)投資者不是很成熟，市場(chǎng)波動(dòng)比較大，換手率與波動(dòng)頻率都比較高。鑒于基金業(yè)專家理財(cái)?shù)男再|(zhì)，國(guó)家決定將穩(wěn)定市場(chǎng)的重任寄予在基金身上。但不能忽視的是，基金業(yè)發(fā)展初期，包括誠(chéng)信制度在內(nèi)的市場(chǎng)條件不是十分的成熟。

　　與股票投資的單層委托代理關(guān)系不同，證券投資基金實(shí)際上包含著雙層委托代理關(guān)系。因此，在整個(gè)社會(huì)誠(chéng)信程度比較低的情況下，增加一層委托代理關(guān)系，實(shí)際上就增加了新的一層風(fēng)險(xiǎn)。所以，與當(dāng)初預(yù)期不同，目前，相當(dāng)多的基金在市場(chǎng)上的炒作比較頻繁。李劍閣認(rèn)為，基金就是以盈利為目的，它的性質(zhì)決定它不可能是股票的長(zhǎng)期持有者，就像在歐洲市場(chǎng)，散戶才是穩(wěn)定市場(chǎng)的核心力量。因?yàn)樯�戶不需要花那么多的成本關(guān)注自己手上擁有數(shù)量不是特別大的股票，愿意放在那等待長(zhǎng)期的回報(bào)，因此，國(guó)內(nèi)將穩(wěn)定市場(chǎng)的重任交給基金的設(shè)想可能要落空。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)基金業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)。李劍閣認(rèn)為主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，保險(xiǎn)公司有限度的入市都將促使基金業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。二是隨著QFII以及QDII的逐步推進(jìn)，境內(nèi)外市場(chǎng)逐漸融通，A股市場(chǎng)面臨著國(guó)際資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。三是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)本身還有很多不規(guī)范的地方，如財(cái)務(wù)不實(shí)，信息披露不實(shí)，公司治理結(jié)構(gòu)不好等。李劍閣表示，在這樣一個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)基金業(yè)在今后發(fā)展歷程當(dāng)中，應(yīng)在以下三個(gè)方面加強(qiáng)努力：一是要進(jìn)一步提高市場(chǎng)分析能力，如對(duì)上市公司的識(shí)別能力，對(duì)產(chǎn)業(yè)的研究能力以及投資的技巧；二是進(jìn)一步提高基金公司的法制觀念，不斷改善公司治理結(jié)構(gòu)；三是和證券公司一樣，積極強(qiáng)化內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制。