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認購費優惠和操作便捷對資金頗具吸引力——LOF將為基金引來源頭活水
本報記者 唐健 周文亮
LOF甫一面世，就獲得眾基金的高度評價，而撥得頭籌即將發行的南方積極配置基金為業內普遍看好。目前，業界普遍關注的是到底LOF能為基金發行引來多少增量資金，又有
多少原來因操作不便的“懶漢”資金(存量資金)會流入LOF這個大渠道？
對此，業界人士認為，具體的數據目前還難以估測。但是，還是可以從以下幾個側面對LOF可能吸引的潛在資金做一個分析。
據本報曾對證券營業部關于“投資基金VS股票”的抽樣調查結果顯示，營業部的職業股民中，其中有近20%比例的老股民打算放棄股票，購買基金。也就是說，約2成老股民將倒向基金陣營，加入基民行列。目前據不完全統計，股民保證金約2500-3000億元，以此推算，營業部中為基金備有500-600億的“儲備資金”。至于上市開放式基金能從中挖出來多少比例的資金，只能拭目以待。
“因為LOF操作方便，肯定會引來增量資金�！庇袠I內人士指出，一些原來抱怨在銀行買基金麻煩和不在券商開戶的潛在投資群，如銀證通客戶、一般銀行客戶，由于LOF在交易方面提供了便捷條件后，相當比例的潛在投資者會購買上市開放式基金。
業內人士看好LOF的另一個原因是，券商代銷基金規模的節節上升。在2003年11～12月期間，華泰證券共銷售易方達策略成長基金3.5億元，創下了沒有關聯關系的券商銷售單只開放式基金之最；廣發聚富基金發行期間，公司大股東廣發證券熱賣該基金達12.56億份，超過了主代銷機構工商銀行代銷的11.5億份，這也是券商銷售開放式基金首次超過銀行，創下了作為基金股東的券商銷售開放式基金規模之最。這表明，券商客戶大有潛力可挖，這個潛力將有助于拓展LOF的市場空間。
從南方積極配置發售公告看，在場內(交易所)和場外(銀行柜臺和直銷)的認購費用是有區別的，認購費的差異可能促進通過LOF方式認購數量的增加。公告規定，在場外認購的認購費率根據不同的認購金額從0.5%至1.3%不等。據了解，場內的認購費率也是0.5%-1.3%，但券商可以自主設定費用，不一定象場外認購那樣達到某一認購金額才可以調低認購費率。也就是說，在場內認購費率可能大多低至0.5%。如此看來，LOF在認購費的吸引力是相當明顯的。
方便程度的提高也是吸引投資者認購的又一重要因素。投資者不必再為了買南方積極配置而專門去開一個基金帳戶。不過，這種方便度的提高是否能立刻為基金帶來立竿見影的發行效果還需要觀察，畢竟LOF作為新的銷售方式市場還相當陌生。
不過，通過最后一個發行的封閉基金———基金銀豐(資訊 行情 論壇)通過交易所系統發行的情況來參照，業內人士對LOF發行效果還是持樂觀態度。當時，銀豐通過交易所系統上網發行獲得了14億的認購，這一成績在目前來看已相當不錯。
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