午夜性刺激免费看视频,亚洲日韩国产一区二区三区,欧美一区二区三区久久综

新股上市驚現蘇泊爾標本(組圖)

http://whmsebhyy.com 2004年08月21日 09:42 南方都市報

　　不粘鍋國內銷售額只占蘇泊爾收入總額的8.59％，對業績影響不是很大，但國內消費者對其信心大打折扣，這也是造成蘇泊爾上市首日股價暴跌的原因之一。Phototex供圖

　　上市首日即跌破發行價，新股暴利時代宣告終結

　　新股上市驚現蘇泊爾標本

　　6月中旬，記者的一位朋友在一級市場中簽1000股新和成股票，以每股13.41元的發行價推算，這位朋友認為上市開盤價將會翻番，不會少于27元。實際上，新和成上市首日最高摸至30元，但是在當時中小板相當火爆的氛圍中，他并沒有拋售，然而近兩個月時間以后，新和成股價再也沒有超過第一個交易日的收盤價，現在離發行價僅一元之距。而中小板其他的絕大部分股票上市以后的走勢幾乎如出一轍。

　　但是與蘇泊爾(002032)相比，他們還不是最慘的。一位在證券公司工作的人士對本報記者說，他的一位朋友好不容易中了1000股蘇泊爾，興奮地表示要請他吃飯，說至少賺幾千元吧，吃頓飯還是可以的。到8月17日新股上市時，該投資者查看股票漲幅榜時，竟然看不到蘇泊爾，再一找，居然跑到跌幅榜里去了，嚇傻了的他至今套牢其中，等待反彈。這位券商人士讓記者猜猜那頓飯局最后誰買單。

　　到目前為止，蘇泊爾的流通股股東似乎天生就是被套牢族——上市以后股價就沒有再高于12.21元的發行價。蘇泊爾的投資者幾乎沒有想到，以0.05％的中簽率搶到的竟是被套牢的惡果。中小板的危機已經向縱深蔓延。

　　上市首日股價暴跌8.27％

　　蘇泊爾的主要產品是壓力鍋、不銹鋼炊具、鋁制品炊具。本次發行3400萬股，發行價12.21元。按照去年每股收益0.754元計算，市盈率僅為16倍，在32家中小板上市公司中，蘇泊爾的首發市盈率絕對較低。即便如此，市場仍不買賬，上市當日，收盤價就比發行價下跌8.27％，成為中國歷史上首只上市當日即跌破發行價的新股。　蘇泊爾上市可謂生不逢時。8月17日上市當天，大盤創出年內新低，中小板的其他絕大部分股票也在同一天跳至歷史性低位。空方強大的力量壓得市場喘不過氣來，蘇泊爾在此時期上市，很不幸地被推到風口浪尖。

　　然而真正讓蘇泊爾成為眾矢之的的無疑是其令人失望的基本面。招股說明書顯示，公司2003年每股收益為0.754元，但今年1—5月每股收益(攤薄)迅速降至0.134元，雖然公司強調產品銷售存在季節性差異，但業內人士估計該公司全年每股收益能有0.30元也就不錯了，以此估算，12元多的發行價市盈率超過40倍，而目前大盤的市盈率不過30倍左右；根據最新統計，中小板32只股票首發的平均市盈率為17.10倍，截至本月18日，根據最新年報，中小板的平均動態市盈率也只是33倍左右。蘇泊爾12.21元的發行價自然高處不勝寒。

　　另外，根據蘇泊爾的上市公告書，公司近三年的負債率奇高，均在65％左右。截至今年5月底，其凈資產總共才2.26億元，可銀行貸款高達3.52億元，特別是今年上半年，短期貸款一下子從1.82億元增至2.94億元，但利潤不增反降，這充分說明公司的成長性值得懷疑。

　　實際上，蘇泊爾去年高達0.754元的每股收益的水分來自政府的補貼收入，而上市之后，該部分將會取消，這更引起市場的懷疑。雖然蘇泊爾董事長、總經理蘇顯澤認為，從長遠看，取消補貼收入不會對公司的盈利能力產生實質性的影響，但投資者看到的確確實實是公司眼前的危機。

　　“特富龍”事件連累業績

　　“特富龍”事件也是蘇泊爾危機之一，杜邦產品“特富龍”(TEFLON)涂料是否危害身體健康仍在國家相關部門的檢測之中，消費者對該產品的信心早已大打折扣。據悉，目前許多大型超市已經將該類產品從貨架上撤下，而根據該公司7月底的發行公告，該類產品2003年國內銷售額占蘇泊爾主營業務收入的7.44％，2004年1－5月占8.59％。蘇顯澤提請投資者不必擔心，由于公司現共有400多種產品，即使不粘鍋在國內市場受到影響，但大多數消費者還會選擇公司的其他產品。因此，蘇泊爾不會調整產品結構，而且該事件也不會對業績產生太大的影響。

　　如果是單一事件，投資者自然不必大驚小怪，但是如果危機接二連三，擔心就不是多余的了。國家統計局發布的數據表明，如果加上農村市場，蘇泊爾的市場占有率就超過70％，有投資者擔憂，公司上市以后要獲得持續增長，在如此高的起點上每增加一個百分點自然要付出比以前更多的成本，而開拓海外市場就是投資者最大的希望了。

　　不過公司總裁辦的李秘書對本報記者稱，公司在國內市場占有率增長雖然有限，但廚房電器市場、炊具市場還有較大的增長空間。而且近幾年公司在海外市場的銷售以接近100％的速度在增長。蘇泊爾上市后，公司將利用部分募集資金建設國際營銷網絡，預計2007年的海外市場可達到1億美元。另外，公司經過3年的積累，在小家電領域已經有了較好的起點，隨著募集資金在智能整體廚房和智能灶具項目的投入，小家電業務將取得飛速發展。

　　股民爭相逃離一級市場

　　據了解，市值配售規則出臺以后，各家證券公司為了方便投資者進行新股的配售，推出了自動配售服務。即投資者與證券公司簽訂《市值自動配售新股協議》。只要投資者在證券公司的賬戶上還有現金，證券公司就會自動代理申購配售新股。這一業務帶來的好處是，投資者不用擔心由于自己的疏忽而失去新股配售的機會。申銀萬國的吳一峰對本報記者說，現在證券營業部普遍開展了這一業務。

　　而蘇泊爾現象無疑給股民當頭一棒，在被蘇泊爾套牢的3萬股民中，很大一部分是通過市值自動配售新股來認繳申購款的，這么一來，許多股民到證券營業部要求解除該協議。銀河證券上海張楊路證券營業部交易部經理王繪對本報記者表示，營業部確實有股民要求解除協議，不過沒有大面積出現。她認為，蘇泊爾現象也讓股民們認識到一級市場的風險在加大。對于申購新股，不少投資者也開始研究公司上市材料，先了解一下公司背景，發行情況，估計不會跌破發行價才敢申購。

　　吳一峰認為，雖然中小板新股跌破發行價的現象可能越來越多，但在主板市場這種現象發生的可能性還是很小，即使發生了，在第一個交易日，投資者仍有機會獲利出逃，而極少像蘇泊爾那樣完全沒有獲利的機會。只不過現在新股上市首日的漲幅遠沒有以前那么高。蘇泊爾現象的核心問題是上市發行價定得太高，而且公司的成長性低于市場預期。

　　事實上，根據統計，截至19日，今年以來上市的91家新公司中，已有26家收盤價低于發行價，占所有新上市公司的比重為28.57％。其中，折價幅度最大的為長豐汽車，其昨日收盤價僅為發行價的65.53％。西南證券研發中心副總經理周到研究發現，雖然以往也有二級市場價格低于發行價的現象，但僅限于個別股票，且折扣幅度也十分有限，折扣時間十分短促。目前出現的情形，不僅具有一定的普遍性，而且就折幅的“深度”和時間的“長度”而言，均是兩市成立以來前所未有的。

　　本報記者　陳家林　上海報道

蘇泊爾上市當天股價暴跌8.27％，始終低于發行價。

　　新聞鏈接

　　蘇泊爾上市首日7人賺3萬多人虧

　　蘇泊爾本月17日上市即跌破發行價，全天沒有一筆成交超過發行價，創下了滬深股市的新紀錄。

　　3萬多股民全線套牢

　　當天，蘇泊爾開盤后迅速下跌，盤中沒給認購新股的股民任何全身而退的機會，其11.20元的收盤價比發行價12.21元下跌了8.27％，這意味著認購新股的3萬多股民全線被套。

　　承銷商逃得比股民快

　　除上述這些股民外，包銷了蘇泊爾57萬股的主承銷商興業證券，也難逃被套的厄運，只能選擇割肉離場。此次蘇泊爾發行3400萬股流通股，中簽率僅有0.05％。不過，誰也沒想到，投資者幸運中簽后的結果竟然是馬上成為套中人。蘇泊爾昨日的大跌，使其流通市值蒸發3434萬元。

　　七股東身家增9000萬元

　　與3萬多股民的愁眉苦臉相比，惟一能在蘇泊爾上市后笑開顏的，恐怕只有目前蘇泊爾公司的7位自然人股東了。

　　資料顯示，蘇增福、蘇顯澤等7位自然人，分別是蘇泊爾公司的第二至第七大股東，共計持有3868萬股。由于3萬多股民慷慨以12.21元／股的價格進行申購新股，使得蘇泊爾公司的每股凈資產由發行前的2.23元增加到了4.58元，單單通過高價發行新股，這些自然人股東的賬面財富就陡然增長了9000萬元。　據《成都商報》

　　觀察

　　新股發行存在制度性缺陷

　　蘇泊爾上市首日即跌破發行價，許多投資者認為證券市場出現這一幕，已經是最糟糕的局面了，市場將絕地重生。基于這樣的判斷，許多投資者開始大幅增倉，甚至滿倉買入股票。

　　但是許多分析人士對此不敢茍同，如果說還有更壞的局面，那就是越來越多的新股上市將跌破發行價，而且新股發行機制的自相矛盾也促使新股上市后跌破發行價成為一種必然趨勢：一方面是二級市場股價越來越低，許多股票的市盈率已跌到10倍以下，甚至股價低于凈資產值的股票也相繼誕生；另一方面，一級市場的新股發行市盈率還堅守著20倍水平。

　　亞洲證券分析師韋建華認為，蘇泊爾跌破發行價，在一定程度上說明中小板的發行定價機制存在問題。目前已上市的中小板公司，發行市盈率大都要高于主板公司，與此同時，這些小公司的投資風險卻要比主板公司大得多。因此，中小板本來就不應該實行與主板一樣的發行定價制度。

　　如果說蘇泊爾事件標志著申購新股暴利時代的結束，那么增發就很快將成為新的暴利工具。比如寶鋼增發，許多機構投資者正努力尋求更低的增發價格以及更多的申購份額，眾多散戶在這中間只有被動接受的命運。而在中小板上市公司中，活躍其中的絕大部分是中小投資者。蘇泊爾跌破發行價以后，興業證券作為公司的主承銷商，持有57萬股流通股，持倉量還是相對較大，也沒有對蘇泊爾組織護盤。分析人士認為興業證券或許跑得比散戶還快。

　　解決目前存在的問題仍然需要等待政策出臺。浙江大學資本市場與會計研究中心主任汪康懋博士認為，目前除了政策救市已別無它法，股市從一開始就是政策的產物，讓市場自然運行只有崩盤。投資者翹首以待的仍然是政策的利好，然而利好出臺激活股市以后，多半也是為融資作準備。江蘇瓊花和蘇泊爾事件一再向管理層表明，造成目前中國資本市場危局的根本問題在于公司質量，破解資本市場危局的對策必須從質量入手，嚴把上市公司質量關。

　　陳家林

　　責任編輯：楊拂玄何潔（來源：南方都市報）

	中行抵債資產網上營銷	精彩手機賽事全攻略
	雅典猜猜猜千元懸賞	大型休閑游戲燃燒戰車