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LOF發(fā)行有利于銀行基金銷售——訪中國工商銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部有關(guān)人士
本報(bào)記者 周菡
LOF發(fā)行即將開始，作為LOF主要銷售渠道之一的銀行準(zhǔn)備情況如何？LOF這種全新的基金交易模式對銀行的基金銷售業(yè)務(wù)會(huì)帶來什么樣的沖擊？帶著這些疑問，記者采訪了中國
工商銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部有關(guān)人士。
LOF代銷準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒
據(jù)該人士介紹，工行備戰(zhàn)LOF的工作從去年就開始了。工行關(guān)于LOF的準(zhǔn)備工作主要從組織管理、技術(shù)系統(tǒng)、人員培訓(xùn)、客戶服務(wù)等幾個(gè)方面進(jìn)行。
從今年初開始，工行在人員培訓(xùn)上下了很大工夫。結(jié)合LOF基金的獨(dú)創(chuàng)模式和南方積極配置基金的產(chǎn)品特點(diǎn)，工行多次對員工進(jìn)行培訓(xùn)。“LOF在交易所市場發(fā)行后，場內(nèi)基金份額一般是不變的，場內(nèi)基金份額的變化只能通過轉(zhuǎn)托管方式進(jìn)行。由于LOF基金跨市場交易的特性，產(chǎn)品本身存在一定的套利機(jī)會(huì)，個(gè)別時(shí)候的套利機(jī)會(huì)也許比較明顯，當(dāng)然，套利行為也存在著一定風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)目前的交易規(guī)則，LOF基金轉(zhuǎn)托管后，必須兩天后才能贖回，投資者的套利行為將承受一定的市場風(fēng)險(xiǎn)。銀行理財(cái)人員需要為客戶提供關(guān)于LOF的合理的投資建議，幫助客戶回避投資風(fēng)險(xiǎn)，幫助投資者明白，LOF基金新在交易方式，并不能代表新的基金類型。
投資者選擇LOF基金的關(guān)鍵，還是要考慮到基金產(chǎn)品的具體特點(diǎn)和管理水平，只有這樣，投資者才可以在享受LOF套利機(jī)會(huì)的同時(shí)，也享受到基金經(jīng)理給他帶來的投資回報(bào)，這是主要的。”該人士說。
據(jù)悉，工行將要代銷的第一只LOF為南方積極配置基金，該基金是工行和南方基金公司經(jīng)過長時(shí)間合作共同研發(fā)的配置型基金產(chǎn)品，它通過三級配置即資金配置、行業(yè)配置、股票配置來實(shí)現(xiàn)基金收益。針對這只基金的特點(diǎn)，工行在全系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行了重點(diǎn)培訓(xùn)，為今后的銷售打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。“南方基金公司所有的開放式基金都是通過工行代銷的，該只LOF基金的基礎(chǔ)研究和投資工具都是很先進(jìn)的，我們對該基金產(chǎn)品充滿信心。”該人士說。
在系統(tǒng)準(zhǔn)備方面，因?yàn)楣ば惺堑谝淮螀⑴cLOF基金的銷售，LOF的買賣可以在深交所交易系統(tǒng)和銀行代銷網(wǎng)點(diǎn)兩個(gè)市場同時(shí)進(jìn)行，這對工行的技術(shù)系統(tǒng)提出了很多挑戰(zhàn)，工行準(zhǔn)備工作中下力度最大的也是這個(gè)部分。去年，工行就將LOF基金發(fā)行納入開放式基金系統(tǒng)開發(fā)計(jì)劃中，今年以來，工行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部和信息科技部一起，在系統(tǒng)測試、業(yè)務(wù)規(guī)劃等方面付出了艱巨的努力。目前，工行的系統(tǒng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)收尾，只待LOF發(fā)行了。
據(jù)介紹，工行將通過全國1.4萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來銷售LOF基金。在銷售費(fèi)率方面，LOF跟其他開放式基金銷售沒有太大差別。現(xiàn)在國內(nèi)股票基金的代銷費(fèi)率一般在1.0%至1.5%之間，工行將代銷的第一只LOF南方積極配置基金的最高費(fèi)率是1.3%，跟其他股票基金沒有什么兩樣。略有些區(qū)別的是，工行以往在開放式基金發(fā)行期采取的是對個(gè)人客戶進(jìn)行全天候發(fā)行，節(jié)假日發(fā)行工作不停止，而LOF基金發(fā)行則不包括節(jié)假日。
LOF模式將利及銀行基金銷售
LOF通過交易所市場交易，是否會(huì)分流銀行的銷售額？對此，該人士的看法是樂觀的。他表示，LOF引入場內(nèi)銷售的模式，對銀行有促進(jìn)作用，因?yàn)閷?shí)際上基金銷售市場不是一個(gè)“零和”規(guī)則的市場，不會(huì)此消彼長，不是券商賣多了工行就會(huì)少賣，相反，國內(nèi)基金市場的客戶資源是亟待開發(fā)的，這個(gè)市場是符合“正和”規(guī)則的，就是通過任何一方的努力可促進(jìn)整個(gè)市場發(fā)展。
在該人士看來，LOF模式確實(shí)能促進(jìn)券商的基金銷售，因?yàn)楹芏喙擅窳?xí)慣于在券商營業(yè)部進(jìn)行投資，LOF可以為這些客戶提供便利的服務(wù)。但是，如果交易所市場客戶發(fā)現(xiàn)銀行銷售市場有套利機(jī)會(huì)，也會(huì)把他的LOF基金份額轉(zhuǎn)托管到銀行來。LOF的這種套利機(jī)會(huì)不僅會(huì)促使資金從銀行流向券商，也會(huì)促進(jìn)資金從券商流向銀行。目前我國基金投資者中機(jī)構(gòu)投資者占比很大，一旦發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)后，他們立即會(huì)來平抑這個(gè)價(jià)差。這樣，在兩個(gè)資金流動(dòng)的市場中，很難說資金向哪個(gè)市場流入的更多，銀行的基金銷售因此并不會(huì)造成分流。此外，LOF這種新產(chǎn)品的誕生為銀行客戶提供了新的投資渠道和套利機(jī)會(huì)，通過套利的實(shí)現(xiàn)，投資者將增強(qiáng)對開放式基金的認(rèn)識，這對作為市場主要參與方———銀行今后的基金銷售是有利無弊的。
該人士認(rèn)為，LOF未來的發(fā)展前景如何，關(guān)鍵還是取決于資本市場的發(fā)展?fàn)顩r和基金本身的投資業(yè)績。LOF基金并不是某個(gè)基金品種，它只是一種新的交易方式。也許今后債券型基金和其他一些低風(fēng)險(xiǎn)基金也可以通過這種方式來買賣。LOF發(fā)行后，如果基金本身管理得不好，即使是LOF基金，也很難對投資者構(gòu)成多大的吸引力。另外，“LOF通過銀行系統(tǒng)銷售的前景我們是可預(yù)測的，但通過交易所的銷售情況將依賴于資本市場的發(fā)展情況。隨著資本市場的不斷發(fā)展，通過券商買LOF基金的客戶就會(huì)增多。但如果股票市場持續(xù)低迷，券商就要在營銷方面多下些功夫了。”該人士說。
他表示，“在代銷LOF基金的同時(shí)，我們將繼續(xù)會(huì)走在客戶的前面，做好客戶的防火墻，加強(qiáng)基金銷售的風(fēng)險(xiǎn)控制。這幾年大家忙的都是基金的發(fā)行，對發(fā)行后續(xù)工作有待較強(qiáng)，例如怎樣跟客戶一起去分析基金的投資機(jī)會(huì)，如何教客戶對市場做出正確判斷等，這將是我們今后要著重完善的工作。”
對今后工行在LOF方面的進(jìn)一步動(dòng)作，該人士表示，工行的態(tài)度是非常積極的，如果今后再有相關(guān)的新產(chǎn)品，如果這種產(chǎn)品可以為工行客戶提供更好的投資機(jī)會(huì)，工行就會(huì)積極參與合作。
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