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本報記者 韓如冰
為解決當前開放式基金的發行困難、交易效率低、成本高等突出問題，適應基金管理公司拓展業務的需求，深圳證券交易所充分利用證券市場現有的發行、交易與登記結算網絡優勢，在遵循現行法律法規，不對現有技術做出重大改造的前提下，設計了上市開放式基金方案。
幫助基金走出發行困局
開放式基金在經歷了今年三月份的銷售“井噴”以來，銷售形式一直低迷，平均首發規模從60多億份降至不足20億份。現階段基金發行困難在一定程度上制約了整個市場的快速發展。這一方面，表現在封閉式基金長期折價交易，嚴重挫傷了投資者的投資熱情；另一方面，開放式基金自身也存在諸多問題，造成了發行和持續營銷的不順。
目前，我國有127只開放式基金(未包括處于銷售期間的5只基金)。開放式基金現在只能由銀行及少部分券商代銷，因此，造成了目前基金銷售過度依賴于主代銷銀行，銀行自身銷售成本日益增大，而證券市場投資者卻不能直接通過交易所認購基金。基金發行困難成為當前基金管理公司業務發展中的最大瓶頸。而LOF的推出在某種程度上，將幫助基金公司走出發行困局。
充分利用交易所網絡優勢
從去年年底開始，券商代銷基金異軍突起，成為基金公司銷售的重要力量，但券商現在參與不同基金的代銷，都需要先和基金管理公司簽訂協議，再重新開發相應的技術系統支持銷售，直接增加了銷售成本。單個基金管理公司根本沒有能力和全部的券商簽訂代銷協議并共同開發相應的技術系統，交易所市場中的3000多證券營業部的力量遠未發揮應有的作用。
我國交易所市場已建立了一整套先進、高效的技術系統，直接與3000多個證券營業部網點與7000多萬證券投資者連通，具備了較強的營銷網絡優勢，交易結算方便、快捷。目前，基金銷售對象的相當一部分本來就是現有證券市場投資者，但是現行開放式基金發行及申購和贖回主要集中在銀行，給證券市場投資者造成了不便。
統一基金業務標準
投資者購買封閉式基金可以利用統一的證券帳戶進行買賣，只需辦理一次開戶手續。而購買開放式基金，不同的基金就需要辦理一次開戶手續。據調查，投資者首次購買開放式基金需要填寫7大份表格，花費2個多小時的時間。開戶手續極其復雜。基金市場業務相對分割，急需統一業務標準，提高整體運作效率。
目前各基金公司和銀行都是分別自建登記結算系統，不但重復建設，而且也沒有利用現有證券市場登記結算系統的優勢。九大托管銀行技術系統標準不一致，登記結算標準與規則不統一，監管部門很難進行集中、統一的市場監管。
提高基金交易效率
現行開放式基金申購、贖回雙向費率一般為1.5%，是現行封閉式基金雙向交易費用的2～3倍。開放式基金申購、贖回一般至少需要7個交易日，甚至部分基金單向申購周期就需要7個交易日，遠長于現行封閉式基金T＋1日的交收周期。開放式基金申購、贖回的交易方式采取的是一次性“未知價”交易，即投資者申購或贖回時，并不知道交易價格，必須等到當日收市后，依據計算出的基金單位資產凈值集中進行一次性成交。開放式基金交易缺乏流動性和彈性，不能滿足投資者即時、連續的交易需求。
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