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再度破位后大盤將如何運行？(圖)

http://whmsebhyy.com 2004年08月13日 06:40 北京青年報

供圖/photocome

　　停牌三個交易日的寶鋼股份(資訊行情論壇)終于將在今天復牌

　　受到不利因素的影響，昨日滬綜指再度大跌，一度擊穿了前期1363.69點的低點，并創下1357.08點的新低，深綜指更是創下了339.28點的近五年來的新低，那么，如此破位的大盤將如何運行呢？

　　寶鋼復牌影響周五股指

　　停牌三個交易日的寶鋼股份終于要在本周五復牌了，由于寶鋼股份拋出了50億股總計達到280億元左右的融資計劃，市場對寶鋼股份開盤后的走勢形成了極大的分歧，看好者認為寶鋼股份此次融資對每股收益不會產生攤薄效應，因為據半年報顯示，其收購前的凈利潤是48億元，收購后的凈利潤則有望達到71億元，收購前的每股收益為0.38元，收購后的每股收益是0.56元，對股價的影響不會太大。但看空者則認為在目前低迷的背景下，如此大量的融資將會產生極大的心理影響，極有可能出現龐大的抵觸性情緒拋盤，股價面臨考驗。

　　綜合目前盤面以及多空雙方的意見，我們的推斷是，寶鋼股份復牌后將會出現跌停開盤，然后股價會在基金等一些利益相關者的資金護盤下有所走高，從而使得寶鋼股份的日K線圖出現帶下影線的陽K線。而由于寶鋼股份是一只指標權重股，所以，其走勢也會影響大盤，滬綜指可能會在寶鋼股份復牌時出現急跌，然后也會在寶鋼股份打開跌停后出現緩慢推升的走勢，若如此，周五的滬綜指將會是一根帶下影線的K線圖。

　　股指未來仍然不太明朗

　　雖然股指有可能收出下影線，但并不代表著股指已找到支撐位，這主要是因為股指走勢面臨著新的考驗，一是升息壓力，這種壓力不僅僅在于美聯儲調整基準利率0.25個百分點，而且還在于石油價格的狂漲勢必影響到我國成品油的價格，進而影響到CPI的走勢，所以，升息的壓力開始顯現，這將使得資金的抽離程度加劇，從而會左右著未來股指的走勢。

　　二是藍籌股的融資壓力以及所帶來的擠出效應，隨著寶鋼股份創紀錄的融資，市場擔心下半年擴容壓力加大的預期開始變成現實，而部分基金為了迎接藍籌股的再融資以及中石油等H股的回歸，勢必進行倉位的調整，擠出部分老的藍籌股，以便迎接新的藍籌股，在此影響下，此類個股勢必會影響到大盤的走勢，既如此，股指真的很難講找到了支撐。

　　不過，值得注意的是，基金的倉位結構調整已初見成效，在昨日大盤大跌的過程中，正是一些基金新加倉的股票成為市場的棟梁，比如說昨日逆勢飄紅的鳳凰光學(資訊行情論壇)、新華光(資訊行情論壇)、凱迪電力(資訊行情論壇)、中信國安(資訊行情論壇)、山西三維(資訊行情論壇)、武漢中百(資訊行情論壇)、天壇生物(資訊行情論壇)、新安股份(資訊行情論壇)、北生藥業(資訊行情論壇)等個股無一不是基金的新加倉品種，此類個股的走高會在一定程度上延緩著大盤的下跌速率，甚至不排除在部分時間段會引發股指的反彈，所以，我們認為三季度股指的走勢可能不會復制二季度的單邊下跌，可能會呈現出類似于前段時間股指反復筑底的走勢。

　　近期應該如何操作

　　在此影響下，我們認為投資者的操作心態既不能盲目樂觀，也不能盲目悲觀，應保持一份平常的心態，在防止政策性踏空風險的同時，也防止股價結構調整所帶來的套牢風險，因此，操作原則是50%倉位，操作思路是選擇一些防守與攻擊兼備的品種，尤其是基金新加倉的品種，下列三類品種值得投資者關注：

　　一是消費升級或者新興產業的品種，此類個股不受當前宏觀調控影響，前景相對樂觀，比如說光學產業受到半導體照明技術的進步以及攝像手機興起的影響而開始持續走高，也得到了基金們的青睞，華東科技(資訊行情論壇)、新華光、鳳凰光學等個股就是如此，它們的半年報顯示均有基金新建倉的跡象，可積極關注。

　　二是產能在未來一年至兩年內有望大幅增長的個股，如紡織類的鳳竹紡織、華芳紡織(資訊行情論壇)等，另外，武漢中百、山西三維等個股也是如此，此類個股可以列入重點關注品種中。

　　三是一些具有自主定價能力的品種，如東阿阿膠(資訊行情論壇)，該公司的產品提價后，銷售收入仍然保持穩定的增長，毛利率自然提升，公司的盈利能力也隨之提高，那么，其內在價值也水漲船高，自然引起了基金的高度重視，目前該股前10大股東是清一色的基金，持有3045萬股，持倉量達到10.59%，另外，片仔癀(資訊行情論壇)、天士力(資訊行情論壇)等中成藥股也是如此，值得關注。

　　文/江蘇天鼎

　　作者：秦洪

　　