| “以股抵債”兩個(gè)關(guān)鍵(圖) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| http://whmsebhyy.com 2004年08月03日 10:11 南方都市報(bào) | |||||||||||
“以股抵債”試點(diǎn)方案，為缺乏現(xiàn)金清償能力的控股股東解決侵占上市公司資金問(wèn)題，提供了現(xiàn)實(shí)選擇的途徑。但在這一方案實(shí)施過(guò)程中，有二處關(guān)鍵環(huán)節(jié)，尤其是定價(jià)環(huán)節(jié)，關(guān)系到保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益，這將會(huì)引起市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注： 每股定價(jià)環(huán)節(jié)。“以股抵債”中的每股如何定價(jià)，直接關(guān)系到控股股東與中小股東特別是流通股東之間的利益分配。從利益雙方來(lái)看，定價(jià)高了，大股東就可以以少量股本注銷來(lái)完成償債，但是中小股東不樂(lè)意；定價(jià)低了，市盈率將會(huì)有大幅度的下降，但是大股東不答應(yīng)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，圍繞每股凈資產(chǎn)將是定價(jià)的遵循原則。不過(guò)，證監(jiān)會(huì)和國(guó)資委如今只是強(qiáng)調(diào)了定價(jià)的機(jī)制，并沒(méi)有作出具體規(guī)定。有關(guān)方面人士稱，當(dāng)試點(diǎn)企業(yè)的“以股抵債”方案經(jīng)國(guó)資委批準(zhǔn)時(shí)，國(guó)資委將會(huì)對(duì)其進(jìn)行審核和把握。 召開(kāi)股東大會(huì)環(huán)節(jié)。即使國(guó)資委批準(zhǔn)了上市公司董事會(huì)提交的“以股抵債”方案，但如果股東大會(huì)不審議通過(guò)，方案也無(wú)法實(shí)施。以“電廣傳媒”為例：即使“電廣傳媒”公司在8月12日之前取得了國(guó)資委的批復(fù)文件，但還需經(jīng)過(guò)8月27日召開(kāi)的股東大會(huì)審議通過(guò)。而且，目前中小股東并不積極參加股東大會(huì)，這在表決“以股抵債”事項(xiàng)時(shí)，如何進(jìn)行大會(huì)表決將成為一個(gè)大問(wèn)題。 如今，“電廣傳媒”公司推出的“以股抵債”方案，在一定程度上已擔(dān)負(fù)起了“改革試驗(yàn)田”的作用。第二批企業(yè)也許在今后相繼推出，但從維持市場(chǎng)穩(wěn)定角度和趨勢(shì)來(lái)看，股市上大批企業(yè)“以股抵債”方案不會(huì)“一股腦”地推出，而且由于控股股東侵占上市公司資金原因復(fù)雜，這也就決定了“以股抵債”并不可能一下就將577億元巨額欠款問(wèn)題予以完全解決。 市場(chǎng)人士分析，“以股抵債”對(duì)市場(chǎng)影響巨大、操作程序復(fù)雜、信息披露嚴(yán)格，估計(jì)前期會(huì)選擇具有典型性的、且易操作的幾家上市公司進(jìn)行試點(diǎn)，目前試點(diǎn)企業(yè)范圍應(yīng)不會(huì)很大。 另有市場(chǎng)人士提出疑問(wèn)，“以股抵債”是否兼有解決“股權(quán)分置”的使命。有關(guān)方面人士明確表示，這一提法屬于牽強(qiáng)聯(lián)想，“以股抵債”能夠切實(shí)解決控股股東侵占上市公司這一歷史遺留問(wèn)題，目前看來(lái)就已屬于“重任在肩”，不可再賦予過(guò)高的期望。 (張旭東)責(zé)任編輯：張克然姚虹（來(lái)源：南方都市報(bào)）
|
 | 新浪首頁(yè) > 財(cái)經(jīng)縱橫 > 滾動(dòng)新聞 > 正文 |  |
 |
|
| ||||
 |
| 熱 點(diǎn) 專 題 | ||||
| ||||
|
 |
|
新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)縱橫網(wǎng)友意見(jiàn)留言板 電話：010-82628888-5173 歡迎批評(píng)指正 新浪簡(jiǎn)介 | About Sina | 廣告服務(wù) | 聯(lián)系我們 | 招聘信息 | 網(wǎng)站律師 | SINA English | 會(huì)員注冊(cè) | 產(chǎn)品答疑 Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved
|