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【揣度央行】緊縮告別“一刀切” 貨幣政策有新動向(組圖)

http://whmsebhyy.com 2004年08月02日 10:26 財經時報

　　目前，宏觀經濟緊縮調控措施取得階段性成效的同時，實際執行中“一刀切”的操作模式所帶來的消極后果，也逐漸凸顯。如僅上半年企業應收賬款就超過2萬億元，使商業銀行面臨新的銀行壞賬的巨大風險。對此，央行已有警覺，貨幣政策的下一步走向應對此有所具體體現，有控有保的信貸調控原則，也將得到進一步落實。今年上半年，在銀行信貸緊縮政策的指引下，各商業銀行對企業信貸基本采取了“一刀切”的處理方式，這使得各地企業特別是中小企業面臨極度的資金饑渴。而超過2萬億元的企業應收賬款會不會變成銀行壞賬，很大程度上還要看企業資金鏈會不會斷裂。從實際執行情況看，在國家發改委多次出臺對幾大投資過熱行業限制政策后，多數商業銀行均制定了限制對鋼鐵、電解鋁、水泥等行業信貸投入的相關規定。這些規定中基本都存在“一刀切”的現象。據了解，在某些城市中，生產特殊鋼材的骨干企業，盡管其產品是以特殊鋼為主，不同于一般的普通鋼材，無論是市場需求還是生產能力都屬于緊缺產品，每年仍需大量進口。對于這樣的大型地方支柱企業來講，其信貸資金需求屬于有效需求，各商業銀行應該予以支持。但從實際調查結果看，部分商業銀行的鋼鐵、電解鋁等行業信貸控制政策過于嚴格，局部導致了這些企業信貸有效需求不能滿足。調查發現，在緊縮政策的實際執行中，甚至出現了只要帶有“鋼”、“鋁”字樣的企業就不得有任何信貸支持的現象，局部形成了過度控制。某些商業銀行不僅中止了對這部分企業的貸款發放，對100％保證金的承兌匯票業務也一律拒之門外。更為嚴重的是，在有關監管部門對商業銀行開展的熱點行業信貸檢查過程中，對部分商業銀行適度、合理的信貸投入也視同對過度投資行業提供信貸支持。監管層的這種“一刀切”的監管理念和行為，是造成信貸緊縮調控政策“走形”的關鍵因素之一。對符合國家產業政策，且有市場、有效益的大企業而言，這種局部過度控制可能會破壞其正常的生產經營資金鏈條，企業經營因此“觸礁”，一旦這些可能性變為現實，銀行信貸風險必將大規模顯現。這種“一刀切”式的局部過度控制不符合經濟規律，無論是對于企業發展還是銀行信貸資產管理都是有害而無益的。事實上，這種過度控制也不符合國務院對符合產業政策和各項市場準入條件的鋼鐵等行業的企業和項目要給予積極支持的要求。目前，已引起了央行和監管部門的重視。7月29日，中國人民銀行有關負責人就實施金融調控問題接受《金融時報》采訪，對今年上半年央行采取的主要金融調控措施和下一步將有哪些變化做了回答。其中，對“有控有保”的信貸調控原則給予了重新強調。該負責人說，目前緊縮的宏觀調控已經取得階段性成效。人民銀行將繼續密切觀察經濟金融形勢的發展變化，引導商業銀行正確判斷市場風險，及時為有市場、有效益、有利于增加就業的企業提供正常流動資金支持，切實支持符合國家產業政策和市場準入條件的項目建設。推進經濟結構調整、體制改革和增長方式轉變，促進經濟持續快速協調健康發展。不難發現，央行對于宏觀調控的政策導向，其重點已經發生了細微的變化，下一步將執行有保有壓、有限制有支持的調控方針。上半年已經過去，此時正處于承上啟下的關鍵時刻。此時央行有關負責人發表關于宏觀調控的答記者問，對于今后的走勢具有重要影響。有跡象顯示，在宏觀調控取得成效的形勢下，各地銀行對企業的信貸有放開的跡象。從這個意義上看，央行官員的講話別有深意。聯系日前銀監會主席劉明康強調，在執行政策時，銀行不應片面理解信貸問責制，“多貸多錯、少貸少錯”，有些銀行甚至進而產生“恐貸”心理，這些都是不正確的等等不無聯系。政策信號的細微變化不無根源。從政策的決策層面講，我們可以更早地看到其信號出處。早在5月21日，國務院總理溫家寶主持的國務院常務會議指出，必須全面地、準確地、積極地理解和貫徹中央加強宏觀調控的方針政策。宏觀調控的基本原則是，堅持做到果斷有力，適時適度，區別對待，注重實效。從實際出發，分類指導，不“急剎車”，不搞“一刀切”。6月16日，國務院常務會議強調當前要重點做好的七項工作中的第一條就是，根據經濟運行和宏觀調控中出現的新情況、新變化，繼續嚴格控制貨幣信貸過快增長，加強土地管理。同時把握好調控的力度和重點，支持有市場、有效益的企業的正常流動資金貸款，支持符合國家產業政策和市場準入條件的建設項目。國務院如此頻繁地召開常務會議研究經濟工作不斷做出新的要求，都是根據形勢的變化而做出的有針對性的調整。

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