7月21日，32家基金公司旗下119只基金第二季度報告全部公布完畢。數據顯示，新老基金在持倉比例上大唱對臺戲，老基金嚴防死守不“割肉”，新基金“不見鬼子不拉弦”，場內資金與場外資金相互對峙。

　　統計顯示，截至6月30日，基金份額總和為2327億份，凈值總額2289億元。109只基金進行了股票投資，平均持股比例為60.53%，比上季度末平均71.25%的股票投資比例略有下

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降。其中，老基金的平均倉位為67.15%，而9只新基金平均倉位僅36.35%。

　　那么，對投資者而言，到底是買倉位重的老基金還是買輕裝上陣的新基金？或者干脆買正在發行的新基金？

　　晨星資訊(深圳)公司黃曉萍認為，大盤下跌，買新基金更合算，因為它拿的都是現金，可以逢低買便宜股票，成本比老基金更有優勢；如果大盤上漲，那就買老基金，因為它擁有的多是股票，凈值隨大盤上漲回升更快。

　　中證資訊徐輝表示，作為多頭的老基金雖然目前情況很差，但最艱難的時候已經過去。所以，其沒有降低倉位，沒有從行動上認錯。但新基金顯然不認同老基金的看法，增倉緩慢，加大了對債券的投資比例。所以，老基金在錯失一季度末建倉機會后，當前可能又犯了“屁股決定腦袋”的錯誤。有一句股諺叫“多頭不死，跌勢不止”，這可能意味著對老基金而言，更加困難的局面還在后頭，而不是在剛剛過去的7月初。

　　徐輝指出，由于老基金倉位沉重，持股進一步集中，因此，在以后的行情中明顯處于不利的位置。與此相反，新基金子彈充足，完全處于主動地位，其建倉方向預示了市場機會。因此，投資者更應密切關注新基金。

　　A B C 要學好

　　◎ 區別

　　投資基金，首先要搞清楚開放式基金、封閉式基金的區別，第一，開放式基金與封閉式基金在規模限制上不同。封閉式基金發行上市后，規模是固定不變的。而開放式基金的規模是不固定的，在基金設立三個月或半年后，投資人隨時可以申購新的基金單位，也可以隨時向基金管理公司贖回自己的投資。

　　其次，開放式基金與封閉式基金在期限上不同。封閉式基金通常有固定的存續期，目前市場中的封閉式基金的存續期為10年或15年。而開放式基金沒有固定的存續期，如果基金的運作得到基金持有人的認可，就可以一直運作下去。

　　第三，交易價格和交易方式不同。投資者要想買賣開放式基金，一般是向基金公司或其代理人提出申購或贖回申請，買賣價格以基金凈值為基礎；封閉型基金在交易所掛牌交易，其轉讓價格受股市行情、供求關系的共同影響。

　　此外，我國今年還將推出交易所基金(ETF)，上市型開放式基金(LOF)，這兩種基金結合了開放式基金、封閉式基金的優點。

　　◎ 賺錢沒有先算成本

　　開放式基金運作的全部持有成本由兩部分構成：“股東費”和“年度運作費”�！肮蓶|費”是基金凈值外費用，包括認購費、申購費、贖回費、紅利再投資費、非交易過戶費等�！澳甓冗\作費”是基金凈值內費用，分為管理費、托管費、基金運作費等，這些費用往往在基金公司公布基金凈值時已被扣除。

　　投資開放式基金，在賺錢之前，先得算算投資費用。一般而言，認購費(成立前購買)為1%，申購費(成立后購買)為1.5%，贖回費為0.5；管理費為1.5%，托管費為0.25%，但不需投資者另外支付。考慮到今年消費價格指數上漲約3%，因此，只有當投資收益在4.5%-5%以上時，投資者才真正賺到錢。

　　三大技巧共分享

　　◎ 技巧一：定額定期投資降低風險

　　基金投資方式有一次性投資和定期定額投資。一次性投資適用于市場持續上升的時候，但對于優柔寡斷的投資人，為了避免感情用事和道聽途說，定額定期投資不失為穩健的投資方法。

　　定期定額投資類似于儲蓄上的“零存整取”。一方面，定期定額投資可以降低風險。因為是分段吸納，在基金凈值下跌的時候不僅可以讓你以較低的價格買入更多數量的基金，還可以減少已持有投資的損失。另一方面，定期定額投資的可取之處在于“紀律性”。投資人往往追逐基金以往的表現，在基金表現出色之后買入，在基金回報率下降的時候賣出，這其實是一種按市場時機選擇的短線操作。定期定額投資可以防止進行短線操作，從而避免盲目追捧熱門基金可能造成的投資失誤。

　　當然，你也可以將這兩種方法結合起來，將一部分資金做一次性投資，再安排每個月的定期定額投資。

　　◎ 技巧二：指數基金高拋低吸

　　從一個國家資本市場的長期發展看，指數肯定是要上漲的，因此，國外很流行“買指數基金養老”一說。

　　不過，由于我國股市波動幅度較大，如果你對股市很熟悉，那么在指數基金上玩玩高拋低吸也可以。比如，目前大盤處于震蕩筑底態勢，如果現在買增強指數型基金，即使大盤下降到近年的最低點1307點，指數虧損也不會超過10%，而只要達到今年4月初的水平，盈利就可以超過20%。如果你認為今年4月的高點很難越過，那到了1780點附近，你就賣出好了。

　　◎ 技巧三：現金分紅、后端收費

　　對投資者而言，選擇現金分紅還是紅利再投資，選擇后端收費還是前端收費，也是有講究的。

　　一般來說，這與計劃持有基金時間的長短、證券市場是“牛”是“熊”有關。在證券市場走牛的背景下，基金凈值往往提高較快，這時選擇再投資做大賺錢的“蛋糕”，則為明智之舉。反之，就可選擇現金分紅落袋為安。此外，投資者修改分紅方式是不受任何限制的，只要持相關證件到相應代銷網點重新登記即可。

　　前端收費是指投資者在購買基金的同時交納認/申購費用；后端收費是指投資者在購買基金時可以先不支付認/申購手續費，而在贖回時支付，認/申購費率隨持有基金年限的增加而降低，直至為零。因此，如果你預計持有基金的期限較長，就應選擇后端收費。

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