從反方的角度看：同一張表說明了另一個問題。扣除石油價格大跌引起沙特阿拉伯對美國出口巨幅下跌外，英德日法等發達國家對美國出口主要是制成品，也都出現這么大幅度的下跌，足以說明美國金融危機正在引起全球貿易的大幅收縮。我國對美出口下降幅度雖然低，但是如果對包括歐洲和日本在內其它市場也出現下降5%，出口對于中國經濟增長減緩的影響一定會大于四個百分點。從歷史比較看，中國目前在世界經濟的地位與1929年的美國很相像。當年美國經濟也是很依賴貿易順差，歐洲經濟一衰退美國就變成大蕭條了；

　　此外，美國經濟衰退對于中國經濟增長的影響不是短期而會是長期的。簡單算一個大賬可以知道，長期以來美國家庭消費都依賴于家庭資產增加，二者之間保持著1／5的比例。目前，金融危機已經使全球損失了30萬億美元，就算是美國政府通過大規模的救市方案后，有可能做到防止美國資產泡沫進一步崩潰，股市穩定后損失資產能夠回來一些，但假設美國家庭資產縮水超過10萬億美元也并不是危言聳聽。按1／5一折算，美國家庭消費就會減少2萬億美元，再按照消費是美國GDP的75%來估計，美國經濟會縮減1.5萬億美元，這是美國經濟下滑10%以上的長期壓力。因此，美國家庭增加儲蓄和減少消費引起美國GDP減少10%情況不可能改變，而是要在今后若干年里分攤。實際上，過去十年不僅是美國，其它發達國家同樣出現了程度不同的資產泡沫引發的過度消費現象。資產泡沫破滅的美國病一定要傳染給其它發達國家，全球貿易與投資會因此出現比較嚴重且長期收縮。

　　2008年四季度我國經濟快速收縮并不是受美歐傳統圣誕經濟消失的短期外部需求沖擊，而是具有企業可以觀察到的長期因素。過去幾年經濟形勢好的時候，企業出口增長快、收益高，企業就會多投資和快投資，這又帶動了就業增加，前兩年長江和珠江三角洲地區因此出現了勞工荒，就業與工資增長了，消費當然也會增長。現在情況變了，企業要么沒訂單，要么是從過去一年一簽的長訂單變成一個月定一次的短訂單，企業對未來預期不穩定當然不會投資而且會加快收縮戰線，結果就會形成投資下滑、失業增加和消費萎縮的長期影響了。

　　小結。自己和自己辯論很容易看到問題。正反方都有些漏洞，正方顯然未估計到美國金融危機演變為全球經濟危機不僅僅是出口會減少多少的問題。正如反方所說，危機是對現有的經濟格局和增長方式一種否定，美國和發達國家不能再靠資產泡沫過日子，要提高儲蓄，也就不能過度消費。中國和其它發展中國家的投資、就業與消費也就不能過度依賴發達國家市場。反方的漏洞在于，顯然是將全球貿易與投資活動縮減估計過于嚴重，也對我國經濟的基本面缺少足夠的重視。什么是我國經濟的基本面？綜合國力的大幅躍升，人均收入的持續提高，產業結構快速調整，城市化與工業化進程持續推進會形成國內投資與國內消費這兩種內部需求不斷增長。考慮到近幾年我國社會消費品零售總額一直高于GDP增長，在出口增長減緩的時候，只要中央政府強力擴張性財政政策及時到位，完全有可能形成國內投資與國內消費相互推動的良性循環，對中國經濟增長達到8%左右還有什么可懷疑的呢？

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