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河北 蘇煜
“6月份以后，對(duì)房地產(chǎn)商的委托貸款利率已經(jīng)達(dá)到15%，現(xiàn)在則摸高到18%，與地下錢莊的借貸利率相差無幾。”上海一位參加過多起房地產(chǎn)委托貸款業(yè)務(wù)操作的投資公司老總告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，開發(fā)商資金鏈普遍吃緊，包括順馳這樣的龍頭企業(yè)也不得不尋求這種數(shù)倍于正常利率的貸款(據(jù)10月19日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道)。
依靠“高利貸”來支撐房市，這件事能說明什么問題呢？最起碼能說明兩個(gè)問題：其一，它無可爭(zhēng)議地證明著目前房地產(chǎn)是一個(gè)暴利行業(yè)。為什么這么說呢？我們應(yīng)該知道，銀行正常借款利率的制定在考慮國(guó)家的宏觀政策之外，其實(shí)有這樣一個(gè)基本的原則，即它要略高或相當(dāng)于當(dāng)時(shí)社會(huì)的平均利潤(rùn)率。然而，“高利貸”是一個(gè)高于正常數(shù)倍的利率。如果你是一個(gè)只能獲得社會(huì)平均利潤(rùn)率的企業(yè)，那么，你利用“高利貸”進(jìn)行生產(chǎn)而獲得的利潤(rùn)，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)因借用“高利貸”而需要支出的利息。所以，敢于借用“高利貸”來維持經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，除非它鐵了心想破產(chǎn)，那么它必須具備一個(gè)最基本的條件，即它的贏利水平要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)的平均利潤(rùn)率。說得通俗點(diǎn)，它必須是一個(gè)暴利企業(yè)。
其二，它說明房地產(chǎn)企業(yè)的資本金普遍嚴(yán)重不足。為什么這么說呢？我們這樣看：他們?yōu)槭裁匆琛案呃J”？當(dāng)然是因?yàn)樗麄儧]有辦法得到銀行借款。而他們沒有辦法從銀行得到借款的原因固然有政策的因素，但是，要知道銀行是搞經(jīng)營(yíng)的，如果他們資本金充足，資產(chǎn)優(yōu)良，借款風(fēng)險(xiǎn)非常小，銀行又豈能不給他們借款？
由此，我們又可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)問題，即：第一，房地產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)將被大幅度地消蝕，因?yàn)樗麄円贸隼麧?rùn)中相當(dāng)大的一部分給“高利貸”！第二，房地產(chǎn)業(yè)已沒有了“拖以待變”的本錢。
所以，我們或者可以依此得出這樣一個(gè)結(jié)論，即房地產(chǎn)企業(yè)如果不是純粹不想干了，不是成心要與市場(chǎng)原則對(duì)著來，那么，他們就必須把房?jī)r(jià)降下來，讓房市理性起來。如此，他們手里的資產(chǎn)才能夠周轉(zhuǎn)，才能夠產(chǎn)生新的利潤(rùn)，房市也才不至于發(fā)生無法控制的崩潰！
《江南時(shí)報(bào)》 (2005年10月21日 第三版)
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