另外一個吸收辦法就是通過股票價格在短期之內非常急速地、非常大幅度地下跌，來完成估值水平的恢復和修整過程。盡管對所有的市場參與者來講，我們都希望市場可以通過良性的發展過程吸收這樣正在形成的并且已經比較大的泡沫，但是從大量的資產市場變化的歷史經驗來看，并且考慮到中國企業的盈利能力增長的可持續性，看起來更加現實的選擇是通過第二種方式來消化和吸收這種泡沫，這樣的可能性應該大得多。站在更長時間的角度來看問題，比如用三年或五年的時間看問題，中國的股票市場在未來的某一天會經歷比較劇烈地下跌，股票的泡沫會從此進入崩潰的過程。這樣一個過程什么時候會開始？我們并不是很清楚。作者的看法是在未來6個月的時間里面不太可能開始，未來12個月的時間里面發生的可能性也比較小。但是它終究也一天會到來，并且不會太長。作者相信它也許不會拖過五年的時間，三年的時間不是非常清楚。但是是否這樣一個膨脹過程能夠再持續三年，作者表示沒那么強的信心。

　　資產重估理論的形成

　　為什么會提出上述結論，高善文在書中為我們展現了資產重估理論的基本思路，從而解答了上述三個結論。

　　就資產價格重估而言，可以從兩個角度來看問題。第一個簡單的角度大約從2005年開始一直到現在，在中國宏觀經濟領域發生的最為引人注目的變化是中國宏觀經濟對外失衡迅速建立起來，并且不斷惡化，等到今年結束的時候，我們將看到今年中國經常賬戶順差占GDP的比例會突破10%。非常簡單來講就是中國的出口減去中國的進口，用這樣的差額除以中國的GDP。這是自上世紀90年代中國建立社會主義市場經濟體制以來沒有經歷過的。在1995年到1998年期間中國經歷過一輪經常賬戶平衡狀況迅速惡化的過程，當時在1997到1998年期間這一比例只有5%的水平，而今年的比例會突破10%。中國經常賬戶收支失衡的惡化程度都是非常少見的。

　　從經常賬戶收支失衡微觀的角度看問題，經常賬戶收支失衡一般意味著中國的老百姓把自己的產品出口給外國人，同時又沒有進口相應的產品，在這樣的交易過程之中就形成了貿易順差或者是經常賬戶的順差。但是在現代的商業經濟的意義上來講，所有的交易都是雙向進行的，這意味著如果中國的老百姓把出口品賣給國外部門，同時又沒有相應的進口品，在這樣的交易過程之中，中國的老百姓一定獲得了某些東西。我們可以把這些獲得的東西叫做中國實體經濟部門對國外的債權。這種債權可以有各種各樣的表現形式，可以表現為外幣的現金，可以表現為外幣的有價證券，也可以表現為對外國人的應收賬款。

　　所以中國經常賬戶順差占GDP的比例迅速擴大和惡化，在交易的意義上來講就意味著中國的實體經濟部門在積累大量的對外債權。在這樣的背景下回頭看中國實體經濟部門的資產配置，面對的問題很清楚。資產配置面對的核心問題是大量的資產越來越偏向和集中于對外債權這樣一種特定類別的資產形式，整個的資產配置越來越不平衡和分散化，資產配置出了比較大的問題。在這樣的背景下實體經濟部門就面臨著很強的動機去調整自己的資產配置，調整自己資產配置的方法就是把一部分對外債權賣掉，然后轉頭買入各種國內資產。把一部分對外債權賣掉的過程，就形成了人民幣的升值壓力。實力經濟部門轉頭買入各種國內資產的過程，就是國內資產價格的上漲和重估過程。因此就有了房地產和股市的上漲，以及作者提出的前面三個結論。