本報上海電(記者王濤)交通銀行發展研究部8月1日發布《2009年下半年中國宏觀經濟金融展望》認為，未來房價攀升壓力依然不小，泡沫可能再次形成。 

　　由于政策和社會剛性需求雙重因素推動下，國內房地產市場目前已經顯示出回暖的跡象，加上最近對未來通脹預期的上升導致投資性購房重現市場，房地產市場出現泡沫重現跡象。 

　　報告認為，下半年全國房價大幅上漲的動力不足，但經濟回暖將使房價在目前的水平上止跌回穩，甚至會出現小幅上升，因此2009年下半年全國房價易漲難跌，仍將在高位徘徊。 

　　報告顯示，開發商投資意愿上升，下半年房地產開發投資增幅同比將持續回升。受去年房地產市場不景氣及開發商資金短缺的影響，今年1月至5月全國房地產開發投資增幅同比大幅下降。但是6月份隨著住宅市場成交量的擴大，開發企業拿地數量有所回升，住宅用地成交量環比增長迅速，表明房地產開發企業拿地信心逐漸恢復，下半年房地產開發投資增幅同比將持續回升。 

　　報告認為，地產公司再起上市熱潮，這將可能加劇房地產泡沫的生成。受益于樓市和股市雙重回暖，地產商又開始重拾2007年借殼重組和向上市公司“裝資產”的做法。這一方面大幅放大了上市資產的估值，并打通直接融資渠道；另一方面，也將房地產實體開發領域內的風險轉移至資本市場。 

　　“近期樓市銷售強勁已帶動房價明顯上揚，而地產公司再起上市熱潮，可能加劇房地產泡沫的生成。”報告稱。 

　　此外，交行研究部預計未來隨著房價的持續上升，針對房地產市場的政策也可能重新由支持轉向調控。從政策動向來看，雖然宏觀貨幣政策“適度寬松”的方向未變，但市場已經開始出現貨幣政策微調和房地產信貸收緊的預期。雖然短期內對房地產市場的調控政策還不會有方向性的變動，但微調已經開始，如果房價繼續過快上漲，不排除政策再次收緊的可能性。

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