□林色平

　　據(jù)報(bào)道，東星目前已經(jīng)虧損5個(gè)億，且拖欠巨額飛機(jī)租賃費(fèi)、機(jī)場(chǎng)起降費(fèi)、航油費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，僅武漢天河機(jī)場(chǎng)停機(jī)費(fèi)就達(dá)6000萬(wàn)，停航后每天所需凈支出近100萬(wàn)。而東星已到賬和可收回的資金約320萬(wàn)，當(dāng)前急需開(kāi)支2000多萬(wàn)。

　　東星虧成這樣子，按理說(shuō)誰(shuí)接誰(shuí)倒霉，其實(shí)不然。巨額賬面虧損的背后，還有寶貴的資源，甚至是無(wú)價(jià)的資源。

　　“民營(yíng)航空的財(cái)務(wù)指標(biāo)再難看，也具備著無(wú)法抹殺的幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。”如鷹聯(lián)航空孫志軍所說(shuō)，中國(guó)民航業(yè)飛行員奇貨可居已經(jīng)不是新聞，民營(yíng)航空旗下?lián)碛泻头e聚的飛行資源恰恰是老牌航空公司最重視的資產(chǎn)。鷹聯(lián)被川航注資，其擁有的60多名飛行員，再加上90多名學(xué)員，“這在行業(yè)內(nèi)是很大一筆無(wú)形資產(chǎn)”。

　　除了飛行資源，還有市場(chǎng)資源。東星所在的武漢是國(guó)內(nèi)航企的兵家必爭(zhēng)之地，何況華中地區(qū)恰恰是國(guó)航的短板。如果國(guó)航的母公司中航集團(tuán)成功收購(gòu)東星，就意味著國(guó)航可以坐享東星曾經(jīng)的市場(chǎng)份額。

　　對(duì)航企而言，更深層的戰(zhàn)略訴求是：民營(yíng)航空擁有完善的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和航班時(shí)刻，尤其是運(yùn)營(yíng)幾年來(lái)逐漸成熟的安全體系，更是其他航空公司夢(mèng)寐以求的資源，這個(gè)平臺(tái)的建立從無(wú)到有，非常艱難，來(lái)之不易。難怪行業(yè)分析師在東星事發(fā)后直言“收購(gòu)其他航空公司擴(kuò)充版圖一直是國(guó)航的夢(mèng)想”。

　　但東星巨額的債務(wù)的確令人咋舌，盡管資源非常寶貴，想吃卻代價(jià)太大。怎么辦？東星只好死了。在其破產(chǎn)后再接收，既不必接管其債務(wù)，收購(gòu)成本也會(huì)大大降低。棋局已經(jīng)下到這個(gè)份上，東星不死也得死。

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