本報見習記者 曹玲麗

　　在國內CDM虛火與國際投行魚貫而入的今天，國內金融機構的沉默正使中國喪失減排權的議價能力

　　11月20日，為期7天，到訪奧地利、意大利和西班牙之后，王齊回到北京建外SOHO的辦公室。

　　她環視四周，墻壁上的一幅幅照片記錄了公司成立8年以來促成的全部二氧化碳減排額交易。今天，她又掛上一幅新的：西班牙Endesa電力集團公司和江蘇沙鋼集團正式簽署了《采購協議》，沙鋼首批開發的3個CDM(CLEAN DEVELOPMENT MECHANISM清潔發展機制)項目，每年將產生百萬噸二氧化碳減排額，所有這些統統被Endesa購買。

　　這是在王齊所在團隊——北京綠源偉業能源環境投資顧問有限公司經過一年多撮合之后的最終成果，而一個完整的CDM項目，絕對不止一年。

　　上個世紀90年代，在美國生活工作多年的王齊作為世界銀行中國技援項目(技術援助，為中國企業節能減排技術改造提供貸款)金融專家回國，并把“碳交易”這個概念帶到中國。

　　作為《京都議定書》最核心的部分，清潔發展機制倡導的“用市場機制來解決環境問題”理念在以歐盟為主的發達國家開始了：根據《京都議定書》，每個發達國家有一定的減排任務，而發展中國家暫且不承擔同等義務。發達國家把減排任務分派給國內企業，企業如果無法完成，則可以通過向發展中國家的企業“購買”減排額。而發展中國家企業如果選用了一種更為潔凈的能源，或者使用了一種更為先進的環保技術，比原來減少的溫室氣體排放量則可以出售給發達國家同行，以彌補自己技術改造的成本。一個CDM項目究竟產生了多少“期貨商品”——減排額，則需要有關部門核準。在中國是由國家發改委氣候變化辦公室予以批準，之后需要向CDM執行理事會(EB)申請注冊，注冊成功之后則進入EB的數據庫，這樣就可以進入國際市場買賣了。

　　讓中國企業了解這個“怪怪的商品”，進而參與到這個國際交易中來，是王齊創業后很長時間的主要工作。他們印制刊物向國內電力、煤炭、鋼鐵企業投遞，成立了碳交易俱樂部。

　　“我想說明的是，二氧化碳減排額交易總是被簡單理解為是變廢為寶，是生意，是錢的問題，對于沙鋼這樣的大鋼鐵企業，這個上面帶來的收入相比它的鋼鐵收入簡直微不足道�！蓖觚R說。而事實上，沙鋼“十五”以來在技術改造上的投入就超過30億元人民幣，這個數字遠遠大于此次和Endesa的交易額�！芭c其說是生意，不如說是企業戰略”。

　　“其實很多企業一開始對環保的概念、對CDM項目有不少的誤解�！甭犃送觚R對于CDM項目的解釋，很多企業把它當作一種國際經濟援助：我選擇了環保技術，做好文件，跑政府部門，跑聯合國部門，就可以得到一筆錢。而把環保和經濟效益放在敵對位置的也不在少數，在他們的眼里，有經濟效益必然傷害環境，做到環保也必然傷害經濟效益。

　　CDM虛火

　　“到現在參與到CDM項目的能源企業越來越多了。我們也能看到政府將節能減排放到一個前所未有的高度。”王齊很欣慰，但同時她也有些隱憂。

　　截至11月20日，在國家發展和改革委員會申請通過的CDM項目達到932個，但是同期在EB成功注冊的只有100多個。大多數項目都沒能走到最后，而是中途夭折了。

　　至于為什么中途夭折，每個具體的項目都有其自身的原因，但有一點很重要，那就是聯合國和發改委審批標準的不同。發改委主要看這個項目是否是真實存在的，看項目業主是不是一個合法存在的企業，而聯合國的標準在項目本身額外性、合規性、實用性、計算的準確性等方面要求更嚴格。所以，過了政府審批這一關，萬里長征才走出了第一步，得到聯合國的批準，整個項目也才算拉開了帷幕：之后尋找合適的國際買家才可以順暢進行。

　　另外，咨詢公司專業性不夠也是一個原因。CDM的生產在國內，市場卻在西方發達國家，而它本身又是建立在《京都議定書》這一國際條約之上的。不理解條約的本質，沒有國際背景，不懂國際商務語言，沒有和國際能源企業，也就是買家建立廣泛的聯系，要完成項目開發申報和最終的出售都很有難度。

　　投行生意

　　“才短短的幾年時間，幾百家碳交易咨詢公司進到這個領域，這個火爆的背后或多或少有一些虛火�！�

　　值得注意的是，在碳交易市場上，除了專門的咨詢公司，國際大投行和商業銀行的身影也處處可見。自2005年初《京都議定書》正式生效，經過兩年多的觀望和準備，英國標準銀行、德意志銀行、荷蘭開發銀行等已紛紛入局，這幾乎成為2007年上半年的一個潮流。

　　成熟的銀行對于市場有著非常靈敏的嗅覺，他們的石油、電力或者煤炭大客戶都需要二氧化碳減排量的時候，他們就開始論證準備與之相匹配的服務產品。憑借其在全球廣泛的網絡和豐富的大宗商品交易經驗，各銀行開始在這一領域中大顯身手。投行不需投入太多資金，CDM項目所需資金都由業主籌集，不產生經EB認可過的減排額，投行是不用付錢的。甚至可以先拿到西方買家的錢之后才去發展中國家尋找項目、尋找供應。即使投入資金，在西方旺盛的需求下，也可以很快轉手賣掉。

　　那為什么買家不直接到中國來尋找供應方而是通過投行或者中介機構呢？“比如，對于電力企業來說，發電是他們的專業，他知道怎么發電，但是如何在一個自己根本不了解的國家買到自己需要的碳排量，或者如何把自己產生的減排額賣到國外，這是他們不甚了解，也不專業的領域。”

　　中國議價能力待提升

　　中國CDM項目開發初始階段，商務談判存在一定的不足，表現為議價能力較低，往往是買方出價，中方就接受了。而這一切正在改變。事實上，CDM產出的CERs(可核證的排放削減量)買賣并非僅僅是喊價、叫賣這樣一個簡單的過程。專業中間機構存在的意義，很重要的方面就是“議價”。而碳市交易的價格，是一個非常復雜的問題。

　　“碳市”交易的商品基本上分為兩大類：歐洲碳排交易體系交易的EUAs(排放許可權)與CDM項目所產出的CERs ，兩者不是同一“商品”，猶如人民幣與歐元并不等值一樣，不能同一而論。

　　其中，影響歐洲碳排交易體系中的“排放許可權(EUA)”交易價格的因素很多，包括歐盟國家分配計劃、氣候、能源、燃料等方面的影響。假如歐洲冬季氣候普遍溫和，則需要的供暖減少，能源消耗減少，從而排放量減少，對排放權的需求也隨之減少，此時價格會略有降低。而天然氣交易價格的上揚，會導致電力公司增加燃煤電廠的發電量以控制企業發電成本，從而導致企業燃煤排放的適度增長，增加了相應的排放額的需求。

　　中國CDM項目所產出的CERs作為商品，價格當然會受到全球各交易市場價格的影響，但實際上這并非主要因素。鑒于歐盟市場碳現貨價格起伏較大，中國按自己的定價方式，規定了一個適中的CDM減排權價格水平。2006年10月，國家發改委規定了不得低于9.5美元/噸的價格限制。這是出于保護中國企業利益、穩定市場的考慮。這個指導價對國際碳市場價格起到了一定的支撐作用。

　　目前，在碳交易市場上，國內銀行少有介入。但國內一些商業銀行開始在碳金融方面進行嘗試，比如興業銀行已經開始在國內推動能效貸款。但國內銀行涉入尚淺，經驗不足，更談不上在買賣雙方之間發揮其“議價”作用。

　　記者采訪王齊之日，正是190多個國家和地區的代表在巴厘島熱議新的環境保護框架協議之時。還有一個多月就要進入《京都議定書》第一承諾期(2008-2012)，2012之后的局勢又會如何？“我不知道各國討價還價的結果會如何，但是有一點是確定的：今天的這種格局將很難延續了，中國將承擔比今天更多的義務�！蓖觚R說。-

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