安邦觀察

　　學(xué)習(xí)中石化好榜樣

　　在2005年高油價(jià)之下，國內(nèi)幾大石油巨頭賺得盆滿缽滿。中石油2005年上半年盈利已達(dá)616億元，中石化前三季度凈利潤也高達(dá)264.76億元。

　　不過，中石化曾提出，2005年因國內(nèi)外油價(jià)倒掛引起煉油業(yè)務(wù)巨額虧損，要求國家

提供財(cái)政補(bǔ)償。這一要求曾引起市場的激烈批評。

　　讓人意外的是，中央財(cái)政在年底將向中石化提供一筆100億元的巨額補(bǔ)償。

　　中石化及旗下3家擁有煉油業(yè)務(wù)的 A股上市公司——上海石化、揚(yáng)子石化及石煉化同時發(fā)布公告稱，中石化集團(tuán)收到財(cái)政部下達(dá)的財(cái)企[2005]298號文通知，中央財(cái)政給予集團(tuán)公司一次性補(bǔ)償人民幣100億元。

　　其中，中石化及其附屬公司獲得一次性補(bǔ)償人民幣94.15億元。其中，上海石化獲得一次性補(bǔ)償人民幣6.3282億元；揚(yáng)子石化獲得5.17億元；石煉化獲得2.34億元。

　　對于中央財(cái)政送出的這100億元大禮，實(shí)在難讓市場服氣。有不少市場人士質(zhì)問：憑什么要補(bǔ)貼？雖然中石化旗下的煉油公司成本上升，但中石化整體上仍有豐厚的盈利，應(yīng)該讓中石化集團(tuán)在系統(tǒng)內(nèi)去調(diào)整利潤，而不是再讓財(cái)政來掏腰包。

　　中石化唯一的理由是，國內(nèi)外油價(jià)嚴(yán)重倒掛，中國政府限制了國內(nèi)油價(jià)上調(diào)。如果這個理由成立，那么這100億可以理解為：這是中央為國內(nèi)的油價(jià)形成機(jī)制做出的補(bǔ)償。

　　然而，中石化作為一家國企，雖然沒有“完全的”定價(jià)權(quán)，但作為一家有相對“壟斷權(quán)”的國企，它也得到了國家很多廉價(jià)的資源，足以抵消油價(jià)倒掛問題。現(xiàn)在中央財(cái)政竟然又掏出100億來補(bǔ)貼，實(shí)在是開了一個壞頭：是不是每一家沒有定價(jià)權(quán)的國企，都可以動不動向中央財(cái)政伸手？中石化的海外投資者肯定會為這筆100億的大禮物而竊喜：中國政府給我們送錢來了！

　　中國應(yīng)該順勢削減煤炭出口

　　中國是

　　近期多家機(jī)構(gòu)都在預(yù)期明年國際市場

　　澳紐銀行分析員哈林頓表示，日本電力公司2006年燃煤采購期貨合約價(jià)格，將由2005年最高的53美元，急跌至每噸42美元或以下。而全球最大出口煤港口的澳洲紐卡斯?fàn)柆F(xiàn)貨煤價(jià)，較2004年中的63美元下跌了39%。

　　哈林頓說：“主要的燃煤出口國正致力增加出口，故供應(yīng)強(qiáng)勁。2006年燃煤期貨合約價(jià)約高達(dá)40多美元，已令人滿意，因現(xiàn)貨價(jià)格已大幅下跌。”

　　印尼能源部曾表示，印尼2006年可能增加煤出口7%，至1.19億噸；2005年亞洲地區(qū)煤供應(yīng)則增加3300萬噸，遠(yuǎn)高過煤需求增幅。

　　此外，澳洲農(nóng)業(yè)及資源經(jīng)濟(jì)署預(yù)期，2006年燃煤期貨合約價(jià)格將下跌約14%，至每噸44美元；德意志銀行則預(yù)料，將跌至40美元。JP摩根的報(bào)告則指出：“我們相信，日本2006年度燃煤價(jià)格將跌約20%，介乎42至43美元，暗示可能較目前預(yù)期再跌6%至8%。”按這種趨勢判斷，如果忽略煤種的因素，只從價(jià)格上來看，2006年中國的煤炭出口獲利將會下降。

　　在這種情況下，中國應(yīng)該借勢大減煤炭出口，一是抬升國際市場價(jià)格，二是著眼于國內(nèi)煤炭資源的儲備。

　　不過，要做到這一點(diǎn)，必須采取一些手段，讓能源出口企業(yè)來“服從”國家的大局。