華北制藥重組

http://whmsebhyy.com 2005年10月30日 15:38 經濟觀察報

　　本報記者范衛強徐會玲深圳北京報道

　　10月27日，華北制藥與荷蘭DSM簽訂戰略合作框架協議，聯合對外宣布了雙方的合資計劃。全球最大的原料藥制造商DSM以其雄厚的資金和技術實力入股，華北制藥則充分發揮產能制造的優勢，雙方將各自優勢整合，以對抗其也在進行全球化整合的對手們。

　　這是一場銷售額達到70億歐元的百年跨國公司與一家52年歷史的老國企的聯姻。DSM急于尋找低成本的制造基地，華北制藥迫切想得到DSM的資金、技術、管理還有高端客戶群。這一次，老國企華北制藥能抓住重組的機會，從國內的價格戰中脫穎而出煥然一新嗎？

　　DSM來到中國

　　這是自2004年12月華藥宣布DSM將參股華藥股份公司以來，雙方合資關系的進一步明確。根據雙方宣布的合資計劃，華北制藥將和DSM在不同層面組建合資公司：DSM將對華藥集團公司投資，并成為集團公司的參股股東；DSM將收購華藥集團公司持有的華藥股份公司的部分股份，并成為上市公司的參股股東；華藥股份公司將與DSM在維生素業務和抗感染業務上組建合資公司，在合資公司中華藥股份公司持股51%，DSM公司持股49%。通過三個層面的投資，DSM將總計在華藥投入現金1.64億美元(折合13億元人民幣)及其在中國境內的三個抗感染合資公司的部分股權，同時將其在維生素和抗感染業務上的相關技術無償授權合資公司使用。

　　華北制藥表示，在合作領域，華藥可以提供低成本的生產能力，在中國市場上的品牌影響力和國內市場網絡；DSM可以提供先進的技術、資金和較強的國際市場網絡。業內分析人士認為雙方的合作可以提高在維生素和抗生素兩類產品上的競爭力，謀得共同發展。

　　DSM極為看重在中國的發展。10月初，DSM公司在荷蘭宣布，未來五年將加強中國市場的開發，銷售額從目前的每年5億美元增加到10億美元。

　　恰當的重組

　　DSM急需尋找它的低成本制造基地。在中國抗生素廠家們不斷的擴產和美元持續貶值的壓力下，這家歷史悠久技術先進的荷蘭跨國醫藥公司的抗生素業務大幅度下降。根據DSM公司的年報，2004年DSM的抗生素銷售額從5.42億歐元下降到3.86億歐元。在巨大的成本壓力面前，DSM宣布將在未來兩年將6-APA抗生素產品等產業轉移到中國和印度。

　　這正與華北制藥一拍即合。華北制藥作為國內最大的抗生素類醫藥產品生產基地，在慘烈的行業價格戰中壓力更加沉重。2005年第三季度，華北制藥出現5000萬元虧損，雖然它的主營業務收入同比仍然增長了8%，但是凈利潤同比下降235.34%。產生虧損的原因是“主導產品市場價格持續低迷，化工等原材料價格上漲，

能源動力提價，以及人民幣匯率調整和公司部分主要生產單位例行停產大修等因素的多重影響。”

　　長期跟蹤研究華北制藥的西南

證券資深醫藥分析師張仕元說：“行業的過度競爭是華北制藥出現虧損的主要原因。”行業的殘酷價格戰，使得青霉素和抗生素企業損失慘重。

　　價格戰的另一后果，是國際市場對中國維生素類產品反傾銷的指控增多。美國、印度市場相繼采取保護措施，使得華北制藥等維c企業受到較大沖擊。興業證券的醫藥行業分析師王晞說：“維生素類產品進入壁壘過低，導致過度競爭，國內企業大打價格戰，是這個行業出現虧損的主要原因。”在銷售價格低迷不振的同時，原材料價格卻在上漲。

　　華北制藥由于歷史遺留問題，還背負著沉重的債務包袱。雖然公司已經通過以股抵債等方式積極清理關聯方占款，但是截至2005年6月30日，仍有6.75億關聯欠款。截至2005年第三季度末，華北制藥的資產負債率達78%，財務費用高達6128萬元。

　　DSM的到來無疑是華北制藥重生的一次重要轉機，DSM將帶來的資金、技術和管理，有望帶給華北制藥煥然一新的改變。

　　王晞則說：“DSM帶來的技術，有助于產品得率(產品提煉后獲得的有用產品的比例)的提高和成本的下降。如果價格戰還繼續，那么華北制藥將處于更有利的地位。”DSM在抗生素領域是全球最高水平的廠商之一，青霉素工業鹽發酵效率、6-APA和阿莫西林等產品的發酵效率都高于華北制藥，這些技術的引進將大大降低華北制藥的制造成本。而DSM在國際上的銷售渠道，也有助于華北制藥突破反傾銷壁壘，打通高端客戶群通道。

　　自2002年起，華北制藥已經決定轉型，但是內憂外患之下，利潤卻連年下降。張仕元認為這是“船大難掉頭。”這一次，華藥能抓住機會嗎？DSM并沒有把所有的技術都給華藥，但是，業內許多人士的共同看法是：“要能把現在引進的兩個技術做好，已經很不錯了。”

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