軸研科技：技術情結還需市場支持

http://whmsebhyy.com 2005年10月22日 12:57 中國經營報

作者：朱金福來源：中國經營報

　　北京讀者王勵發來E-mail詢問：軸研科技(002046)為“神六”飛船和發射飛船的長征二號F型運載火箭配套研制了7大部分共22種軸承，說明公司在高端領域競爭力很強，那么公司的業務發展前景如何？在“神六”發射的當天，公司股票復牌，其股改方案也有調整，請問做出調整的原因是什么？自上市以來，公司股票走勢強勁，是否與流通盤較小有關？

　　【軸研科技】

　　公司董事會辦公室人士表示，公司背靠中國軸承行業惟一的國家一類科研機構洛陽軸承研究所，其核心

競爭力在研發方面，技術力量較強。公司生產的很多軸承是為了國防工業服務，而不單單服務于航天業務。由于對外資企業和民營企業的限制，涉及到國防方面的特種軸承，基本上是由公司承擔，因而其客戶資源相對優質、穩定。從目前的生產情況來看，由于在該領域的競爭較少，四季度的訂單已經需要滿負荷生產了。

　　談到公司的發展，該人士表示，目前公司還是要立足于高端市場。公司從研究所轉制而來，對于市場的了解相對不深，管理方面也不是很完善，因此不會急于進入市場競爭比較激烈的領域。等到公司逐漸成熟、有了較好的積累以后，會考慮進入其他領域。

　　對于目前正在進行的股改，該人士介紹說，在和投資者進行溝通之后，公司提高了對價水平，由原定的10送2.5增加到10 送3，并取消了管理層股權激勵方案。從市場反應來看，投資者比較滿意，機構投資者普遍有增持的動作。公司希望能盡快解決股改問題，畢竟這4個月來股改牽扯了管理層很大的精力。

　　對于公司

股票在二級市場的表現，該人士表示公司并不清楚股價變動的原因，公司要做的只是保證業績的增長。

　　【第三方點評及投資建議】

　　港澳資訊田文斌：炒概念還是目前市場的主要行為，“神六”帶動了航天概念的炒作。而軸研科技基本面不錯，又有航天概念，股價的上漲是水到渠成的事情。

　　基本面方面，由于軸研科技的產品處于一個相對壟斷的領域，應該說業績還是有保證的。從10月12日公布的三季度報告來看，公司業績穩定增長，1～9月份公司實現主營業務收入1.19億元，比去年同期增長18.57%；實現利潤2002.87萬元，比去年同期增長32.08%。

　　不過，公司專注于高端市場，不利于其產能的擴張，業績可能相對比較平穩，缺乏大規模成長的機會。對于軸研科技這種以技術為核心的公司來說，一個最重要的問題是技術向生產力轉化的問題，如果光有技術而轉化不成生產力，公司也很難發展。

　　由于公司產品品種多、客戶分散，生產儲備和貨款回款的難度比較高，會有一定的風險，這在三季度報告已經體現出來。

　　在二級市場上，軸研科技有一定的投資機會，但同時也要看到，該公司最近股價漲幅較大，市盈率比較高，投資者需要謹慎。

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