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那些研究并購的研究者表明這樣的交易不能產生股東價值。一項最近的調查表明有超過70%的并購是失敗的。
有三分之一的研究報告表明89%的并購業務實際上失去了市場的份額。一些觀察家建議要給予并購充足的時間，這樣并購成功的比率才可能會上升。
一些討論者認為并購如果有合適的尺度和標準是的確可以成功的。但對于報酬的回收有很多的分歧，沒有人否定并購是充滿風險的。
根據哈佛商業院名譽教授Richard L. Nolan 的說法，50年前，典型的商業是追求自然增長的(organic growth)，并購非常少見。如今，并購已經超越了自然增長作為了業務增長方式的選擇。由于各種各樣的原因，有些公司需要購買其他的公司——為了獲得市場的份額，為了進入新的市場，為了獲得技術，為了更好地整合等等。
波士頓一家領先的戰略咨詢公司Bain & Co.公司的合伙人David Harding表示，“有許多的業務，對于一定的市場預期來說，如果選擇自然的增長是不合適的，”因此許多首席財務官未來將會發現自己有一天會面對一個成功的并購的機會。
在面對是否并購的問題上，他們怎樣能夠做出更迅速更正確的判斷呢？一種方式就是根據最近的一些文章和書籍來研究和從其他公司失敗的案例中學習，不幸的是這樣失敗的教訓非常多而且類型也很多；另一種方式就是研究那些成功的案例。成功地進行了并購的企業，他們相對來說有更完整的計劃，從一開始就有一個完整的計劃，他們開始就有一個明確的策略，然后是完全按照原來的策略和計劃進行實施的，在研究期間，你會發現這樣的成功模式：那些經營許多小業務的公司經營業績往往更好，可以實現股東雙倍的回報。頻繁的收購，然后從每筆交易中學習，這些公司的CFO就是從這些交易中磨煉出并購的技能，他們更像是專業運作的行家。
《首席財務官》2005年9月1日 編譯：衣小妍
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