海信正式接手科龍

　　塵埃終落定。海信接手科龍已成定局。

　　環顧四周，在刀光劍影血雨腥風的行業競爭背景下，家電企業中能拿出“七八個億啟動資金”的并無太多人選。海信以9億元的最高報價和具有誠意的方案最終打動了重組領導小組，對股份仍然擁有所有權的顧雛軍也屬意海信，海信最終勝出。

　　然而，這一切對于海信來說，還只是謀求白色家電霸主的第一步。

　　9億元“啟動資金”令海信勝出

　　海信收購科龍事件已經正式呈現在人們面前。

　　據媒體報道，格林柯爾與海信空調在9月9日簽署股權轉讓協議。根據規定，格林柯爾擬將其持有的境內法人股262212194股(占本公司已發行總股本的26.43%)轉讓給海信空調，擬定轉讓價格為9億元人民幣。據了解，雙方按照科龍2005年半年報告為基本依據，擬定標的股份的轉讓價格為每股3.432元(共計9億元人民幣)，首付款5億元人民幣。

　　海信重組科龍的方案也已經擬定，據透露，重組過程分為三步走：第一步，派駐人員把住關鍵部位；第二步，全面恢復生產，使科龍重新回到良性運轉軌道；第三步，將海信與科龍與白色家電進行資產整合。

　　據公告顯示，雙方共同聘請的會計師按基準日(即2005年8月31日)進行全面

　　值得注意的是，此次與格林柯爾簽署股權轉讓協議的不是海信集團而是海信空調，據資料顯示，海信空調是一家中外合資企業，注冊資本67479萬元，主營范圍為研制生產空調產品，注塑模具及產品售后維修服務。但其實海信集團還是科龍的實際控制人。

　　據報道，科龍新聞發言人劉偉湘對媒體說，科龍事實上并沒有完全停產，一直在接國際訂單，上半年已完成3億美元的代加工。他說，如果有7億——8億元的啟動資金，估計在3個月內就可以恢復到5月的生產銷售水平，在年底可以基本恢復原來的生產規模。也就是說，9億元的“啟動資金”令海信最后勝出。

　　“問題龍”成為燙手山芋

　　科龍電器(000921)日前公告披露，截至2005年8月31日，科龍電器及其控股子公司遇到的涉訟或仲裁案件共計108件，涉及金額5.94億元。

　　公告顯示，在這108件訴訟或仲裁案件中，科龍電器及其控股子公司作為原告的案件有17件，標的額為1506.39萬元；科龍電器及其控股子公司作為被告的案件有91件，標的額為5.79億元。兩者相加為5.94億，這比公司8月27日披露的5.52億元增加了約4200萬元。

　　科龍電器稱，在這108件涉訟案件中，標的額在500萬元以上的重大訴訟、仲裁共23件事項外，標的額共計4.778億元；其余85件標的額均在500萬元以下。而在詳情披露的23起訴訟或仲裁案件中，最大金額的為1.4億元，最小金額的為584萬元。

　　多家上市公司卷入其中。最大金額的訴訟，是南昌昌北支行起訴科龍電器控股子公司江西科龍實業發展有限公司、科龍電器借款合同糾紛案；最小金額的訴訟，是河南冰熊冰粒機有限公司、河南冰熊空調器有限公司對商丘科龍電器有限公司、商丘冰熊冷藏設備有限公司、商丘格林柯爾冷藏汽車有限公司資產轉讓合同的糾紛。

　　有業內人士分析，此時科龍突然公布訴訟及仲裁事務，是為海信入主掃清道路。

　　9億元值不值

　　對于海信收購科龍�熞晃患译姌I人士的評價是一個字：搶。

　　其實認同上述評價的業內人士不在少數，在他們看來，海信在兩個月內即完成了從考察到簽訂收購協議的復雜過程，實在有失草率�熖貏e是科龍這樣的問題公司。當然�煂τ诤Ｐ�9億元的天價，也令諸多家電企業相當不爽。有業內人士稱，海信的報價絕非僅僅是對科龍股權價值的評價，很大程度上是在排擠其他的收購對手。海信這樣做是明擺著不給任何人一點染指科龍的機會。因此，這不是收，是搶。

　　那么，海信9億元接手科龍是否值得？

　　有市場研究人員認為，海信缺少的東西剛好科龍有，海信擅長以彩電為主的黑色家電，科龍擅長以冰箱、空調為主的白色家電，且一個在北、一個在南，雙方恰好優勢互補。表面看，這無疑是一樁好買賣。但問題是：科龍現在還有優勢可言嗎？

　　經歷了巨虧、顧雛軍收購、再次巨虧，這幾年來，科龍一直處在漩渦之中，負面新聞不斷。科龍的品牌和聲譽大受影響。在競爭白熱化，產能嚴重過剩的家電行業，風波不斷的科龍讓出的市場空間很快會被其他企業填滿。

　　尤其是顧雛軍挪用科龍資金，導致科龍停產，不僅嚴重損害了科龍的品牌形象，也嚴重損害了科龍配套廠商的利益和員工的利益。科龍喪失了信用，也喪失了人才。經歷了幾個月停產的科龍，已是徒有虛名。此時收購科龍，除了能得到生產設備外，不知還能得到什么。現在的“科龍”品牌，到底是無形資產還是負資產？重塑科龍品牌，還是提升海信品牌，到底誰的投入大？值得海信三思。

　　海信面臨的挑戰

　　收購科龍后，海信等于在白電領域掌控了珠江三角洲，加上以北方基地為主的黃河三角洲，以蘇州、湖州為主的長江三角洲，海信完成了全國的布局，其謀求白色家電霸主的雄心開始顯露。但一個不容忽視的事實是：中國內地市場90%的并購最終以失敗告終，因此業界對白電“羽翼未豐”的海信是否有能力整合科龍，普遍持懷疑態度。

　　但縱觀海信發展史不難發現，海信實際并不缺乏并購整合經驗：1994年，海信并購虧損達8000萬元的淄博電視機廠，當年即實現利潤238萬元；2000年10月，海信收購韓國大宇在南非的工廠，海信彩電現在已占據南非10%的市場份額；2002年5月，海信收購了北京家電名牌雪花冰箱廠。

　　國務院發展研究中心市場所副主任陸刃波認為，如果收購完成，雙方都將獲得1＋1＞2的效益：海信的強項在彩電，科龍的冰箱和空調位居行業前列；海信的市場優勢主要在長江以北，科龍更側重于南方市場。

　　但是，近日海信集團有關負責人表示，海信入駐科龍后會保留科龍品牌。這更增加了外界的質疑。中國家電業至今尚沒有運作雙品牌成功的先例。如科龍收購華寶、TCL收購樂華、美的收購華凌，包括海信收購雪花，其結果都是以犧牲被收購品牌為代價，提升收購方品牌的地位。

　　“科龍一旦被海信收購，其品牌短期應不會有太大變動。但長遠看，科龍品牌將面臨逐步衰落、甚至消失的危險。”廣東一位空調廠家人士對此如是評價。

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     關于科龍

　　科龍是國內目前規模最大的制冷家電企業集團之一，冰箱年產量800萬臺�熆照{年產400萬臺，在國內冰箱業穩居一線品牌，空調方面也僅次于格力、美的、海爾三大品牌。作為白色家電業龍頭企業，科龍電器2004年實現銷售額84億元。