并購后 中石油將面臨五大風(fēng)險考驗

    作者：屈麗麗 來源：中國經(jīng)營報

　　編者按： 本版自上月刊出《企業(yè)跨境并購的法律風(fēng)險》一文之后，得到不少企業(yè)的反饋與商榷。讀者對其中的結(jié)論即并購的法律風(fēng)險只占20%，而并購后風(fēng)險卻占到80%表示感興趣。因此，針對企業(yè)所處不同行業(yè)的特點，結(jié)合路偉國際律師事務(wù)所發(fā)布的相關(guān)行業(yè)報告，本版將逐月報道有關(guān)能源、汽車、銀行、制藥、礦業(yè)、建筑、高科技等十個行業(yè)在進(jìn)行跨境

并購或相關(guān)交易時的風(fēng)險防范之道，期待讀者的持續(xù)關(guān)注并提供建議。

　　8月22日，中石油宣布出資41.8億美元收購哈薩克斯坦石油公司，正式引領(lǐng)了中國

　　“現(xiàn)在形勢是，一方面由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及對石油需求的不斷增加，中國能源企業(yè)正在加速海外并購、投資的步伐。另一方面，由于石油等能源的特殊戰(zhàn)略地位，高利潤、強污染等特性使得能源企業(yè)海外并購的障礙與風(fēng)險大大提升。如果從一開始不加以注意，后果將不堪設(shè)想。”路偉國際律師事務(wù)所的北京合伙人呂立山律師表示。

　　縱觀世界著名石油公司曾經(jīng)遭遇的法律風(fēng)險實例，本文將分別闡述石油公司在海外并購中的風(fēng)險所在及其應(yīng)對之道。

　　內(nèi)控風(fēng)險：殼牌虛報石油儲備

　　2004年，殼牌石油公司虛報20%的石油儲備，導(dǎo)致殼牌石油公司的

　　為什么虛報石油儲備會受到如此嚴(yán)重的懲罰呢？因為殼牌是美國的上市公司，石油儲備雖然與當(dāng)前的收入與利潤沒有什么關(guān)系，但卻聯(lián)系企業(yè)未來的業(yè)務(wù)，直接影響著股票價格，石油儲備的數(shù)字跟股價完全連貫，可以說，“虛報”打擊了投資者對管理層的信心，使一直跟從它的投資者做出了對其極其不利的“判決”。

　　然而，殼牌的虛報卻并不是故意的，它來自于企業(yè)在內(nèi)控管理制度上的疏忽。據(jù)來自當(dāng)時的報道稱，虛報行為早在兩三年前就發(fā)現(xiàn)了，當(dāng)時公司在激勵政策規(guī)定，如果提高儲備額就會有獎金，所以有時大家多多少少就會有一點兒虛報。但是，公司當(dāng)時沒有意識到這種制度與法律規(guī)定(上市監(jiān)管法律)間的差別到底意味什么，于是虛報一點點增多，直到2004年達(dá)到了儲備額的20%。千里之堤，終因蟻穴引來大患。

　　“這個案例之所以典型，是因為殼牌作為世界著名的石油公司，本身擁有著很好的管理體制，培訓(xùn)機(jī)制以及法律風(fēng)險管理的基礎(chǔ)設(shè)施，仍然會犯如此嚴(yán)重的錯誤。對于我們內(nèi)部管理制度并不是特別健全的中國能源企業(yè)來說，隱藏的風(fēng)險也就更大，也就更有警示之處。”呂立山律師說道。

　　再往下深挖下去，殼牌失誤的根本原因就在于高管人員的權(quán)力過大，造成企業(yè)員工單純追隨高管表現(xiàn)，不敢完全執(zhí)行企業(yè)制度，或在企業(yè)制度與法律規(guī)定有沖突的情況下而不自覺，一味聽從下去，最終不可收拾。“而這種情況在中國企業(yè)更是相當(dāng)普遍，一把手權(quán)力過大，他說什么大家就做什么，沒有足夠的內(nèi)控體制。因而，我相信中國大的石油公司同樣面臨類似殼牌公司的法律風(fēng)險，尤其是他們已經(jīng)都在美國紐約交易市場上市，境外經(jīng)營項目及所購資產(chǎn)也越來越多。未來十年的國際性會更加明顯，沒有足夠的法律風(fēng)險基礎(chǔ)防范設(shè)施準(zhǔn)備，沒有良好的公司治理體系，損失就會更大。”呂說。

　　環(huán)保風(fēng)險：埃克森石油泄露事件

　　埃克森美孚在1989年發(fā)生了瓦爾德茨油輪石油泄露事件，導(dǎo)致40億美元的懲罰性賠償，以及公眾極其強烈的負(fù)面反應(yīng)，相當(dāng)長一段時間老百姓不愿意購買他們的產(chǎn)品。

　　接著，

　　之后，由于對尼日爾三角洲的環(huán)境破壞，殼牌接到了尼日利亞政府15億美元的罰單，并要求殼牌必須為防止進(jìn)一步危害而在尼投資。當(dāng)然，殼牌完全可以拒付該罰單而退出這個市場，但另一個問題是，殼牌要為此支付全球性商譽受到嚴(yán)重影響的代價。

　　另一個典型的案例是BP(英國石油公司)，由于它在美國的煉油廠沒有達(dá)到美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，雖然懲罰不太大，但是他們被列入機(jī)關(guān)機(jī)構(gòu)的黑名單，使得對BP的每一次常規(guī)檢查都更加嚴(yán)格，應(yīng)對也就更加麻煩。另外，它還必須增加投資保證其設(shè)施符合要求。

　　來自觀察家的看法是，能源公司不管管理的怎么樣，往往都會出現(xiàn)一些違背環(huán)保法律的現(xiàn)象。這是這個行業(yè)本身所帶來的一些風(fēng)險。而且這方面責(zé)任也相當(dāng)嚴(yán)重，有時還包括刑事責(zé)任等。而且，如果有一家中國能源公司收購一家美國或者是歐洲等其他發(fā)達(dá)國家的能源企業(yè)之后，出現(xiàn)環(huán)境方面的問題就會引起更多的政治風(fēng)險，也會引起更大的老百姓抗議。如果出現(xiàn)環(huán)境的問題會引起消費者的抵制或者是抗議活動，可能會由一個比較小的問題作為出發(fā)點來引起(爆炸式)更多的問題，會有負(fù)面影響。

　　“由于石油在開采、提煉、運輸?shù)冗^程中對環(huán)境都存在著極其嚴(yán)重的污染危險，而目前世界各地對危害環(huán)境的事件聲討之聲日隆，罰單更是越開越大，因而，中國油企要實現(xiàn)國際化，對環(huán)保問題絕不可忽視。雖然有時污染事件因不可抗力引起，難以預(yù)防，但基礎(chǔ)的防范體制是必需的，跨國油企需要了解有關(guān)環(huán)境保護(hù)的世界公約及所在國法律，以此為底線制定生產(chǎn)、運輸、銷售過程中的環(huán)保制度，同時，一套及時的處理環(huán)保事件的應(yīng)急機(jī)制也很有必要，因為這關(guān)系企業(yè)的全球性形象。”呂立山律師對案例作如上點評。(未完，見下期)