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一邊是大豆壓榨行業(yè)步履維艱、一方面是壓榨原料——大豆的巨量進(jìn)口。悖論，在中國大豆壓榨行業(yè)上演。
日前，中國海關(guān)公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份中國進(jìn)口大豆286萬噸，為今年以來單月最大的進(jìn)口量。
2005年1~7月，中國大豆進(jìn)口總量為1487萬噸。至此，2004/2005年度(頭年的10月1日至下一年的9月30日)中國累計的大豆進(jìn)口量已達(dá)2115萬噸。而相比之下，2003/2004年度中國大豆進(jìn)口量僅為1693萬噸。
按照簡單的邏輯來看，進(jìn)口量的大幅增加，與之相對應(yīng)的應(yīng)該是強(qiáng)勁的需求。但是，今年的情況與這種邏輯關(guān)系正好形成了反差，一方面是進(jìn)口量的驟然放大，如果以海關(guān)的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，那么今年1~7月中國大豆進(jìn)口量同比增加了38%；另一方面則是大豆壓榨行業(yè)步履維艱，大豆壓榨產(chǎn)品如豆粕、豆油需求疲軟，下游飼料、養(yǎng)殖企業(yè)采購興趣不濃，國內(nèi)大豆庫存大幅度增加。
為何在下游需求不旺盛的情況下，中國依然要進(jìn)口如此多的大豆呢？
有市場人士指出，中國第二、三季度大豆的大量進(jìn)口，主要是由于今年春節(jié)后大豆壓榨利潤異常豐厚，壓榨企業(yè)對今年大豆壓榨產(chǎn)品需求持較樂觀預(yù)期的結(jié)果。當(dāng)時，在全球大宗商品整體上漲的背景下，國內(nèi)豆粕價格在短短的一個半月時間里上漲了700元/噸，以當(dāng)時的大豆平均成本來計算的話，壓榨企業(yè)能獲利超過150元/噸。加上進(jìn)口成本較低，部分企業(yè)的利潤甚至超過300元/噸。
“目前國內(nèi)一些壓榨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式主要是依靠銀行貸款，進(jìn)口大豆用于生產(chǎn)，獲得利潤后，歸還銀行貸款；然后獲得更大的信用額度，從而進(jìn)口更多的大豆�！闭憬氯A期貨一位分析人士告訴記者，“春節(jié)后異常樂觀的情緒使得壓榨企業(yè)在后續(xù)的進(jìn)口量上都有不同程度的提高。”
因此，由于運輸期和合同簽訂期的影響，現(xiàn)在的大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)一部分反映了春節(jié)剛過、當(dāng)時市場需求旺盛時的合同量。
但是，壓榨企業(yè)樂觀的預(yù)期并沒有實現(xiàn)。中國大豆壓榨產(chǎn)品的需求從4月后就一直沒有出現(xiàn)相當(dāng)旺盛的局面。國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)在今年不斷受到不同程度疫情影響，雖然這些疫情僅是在局部地區(qū)發(fā)生，但是這對養(yǎng)殖行業(yè)心理的打擊很明顯。
鑫國聯(lián)期貨執(zhí)行董事奚家松對《第一財經(jīng)日報》表示：“國內(nèi)需求的疲軟僅是相對的，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國居民的消費能力不斷提高，對于肉、魚等食品的消費只會增加不會減少，也就是說國內(nèi)飼料、養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展態(tài)勢還是好的。從絕對量的需求來看，對于豆粕的需求并不會減少。問題的關(guān)鍵在于，飼料、養(yǎng)殖行業(yè)在國內(nèi)相對需求疲軟的情況下減少了庫存�！�
他指出，受買漲不買跌的心理影響，飼料、養(yǎng)殖企業(yè)目前采用隨用隨買的策略，盡量減少庫存量。這種情況下，大豆系列產(chǎn)品的庫存形式和庫存主體就發(fā)生了轉(zhuǎn)移，以前以主要集中在飼料企業(yè)中的庫存現(xiàn)在轉(zhuǎn)移至壓榨行業(yè)，飼料庫存也變成了大豆庫存。
有市場人士分析，目前中國港口和壓榨企業(yè)進(jìn)口大豆庫存約在300萬噸左右，另外還有幾十萬噸國產(chǎn)大豆，其中能“看得見”的交易所大豆庫存就超過了20萬噸，截至上周五，大連商品交易所公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，注冊倉單為22481手(每手10噸)，約22萬噸。
另外，有分析人士指出，中國在需求相對疲軟的情況下，依然進(jìn)口如此多的大豆與大豆壓榨企業(yè)的優(yōu)勢心理有關(guān)�！皣鴥�(nèi)豆粕市場的買方與賣方處于不完全平等的競爭地位，賣方大豆壓榨行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度要遠(yuǎn)高于買方飼料行業(yè)。國內(nèi)幾家大型壓榨企業(yè)在某種程度上處于半壟斷地位，而買方飼料行業(yè)由于過于分散，尚不具備與其充分競爭的能力�！鞭r(nóng)產(chǎn)品分析師伍鋒指出，“壓榨企業(yè)之所以會進(jìn)口如此數(shù)量的大豆，是因為他們能在價格不利時采取限產(chǎn)保價措施，使自己處于有利的地位。在這種有恃無恐的心理下，只要下游需求稍微恢復(fù)一點，進(jìn)口的大豆總能消化的�！�
因此，有業(yè)內(nèi)人士分析，目前大豆進(jìn)口量增加，可能是因為壓榨企業(yè)預(yù)期下游豆粕的需求會大幅增加。
7月以來，華東、華南部分壓榨企業(yè)確實采取了限產(chǎn)保價的措施，但是這次的效果并不好，豆粕價格不但沒有止跌回升，反而繼續(xù)下滑。而以相對較高的價格進(jìn)口大豆的壓榨企業(yè)，虧損情況仍然在繼續(xù)。
“今年國內(nèi)大豆進(jìn)口明顯‘超買’，在豆粕需求旺季(國慶前的兩三個月)不旺的情況下，大豆庫存的消化只能通過價格的下跌來實現(xiàn)。”奚家松指出，“壓榨企業(yè)在下半年的經(jīng)營壓力仍然很大�！�
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