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(遼寧中期 時巖)
在突破了60美元的天塹之后，原油市場這頭奔牛的腳步越來越快。紐約商業期貨交易所 NYMEX原油期貨本周高開高走，周五9月合約再創66.11美元的新高，在歷史天價的當口，各種短期和中期因素接踵而至為市場不斷增添續升的動力。
短期方面，由于正處于夏季出行旅游的旺季之中，美國汽油消費熱火朝天，周三美國公布的庫存報告顯示，上周汽油供應下滑210萬桶，至2.031億桶，是8個月來谷底。截至8月5日的四周內美國汽油消耗量同比上揚1.4%，在消耗增長的同時，汽油庫存卻較去年同期減少2.5%。
此外，沙特國王法赫德的去世也使得市場陷入短期憂慮中。沙特阿拉伯是OPEC中最大的產油國，而OPEC提供了全球40%的原油產出。這一事件將對沙特的石油市場政策和與美國的關系產生影響。而在這一事件所引起的不確定性消失前，油價還將上漲。不過實際上，新國王阿卜杜拉自法赫德1995年中風以后就一直負責沙特的石油事務，因此這一消息的影響時間預計將相當之短。
中期來看，原油的供求關系不容樂觀。根據國際能源機構 IEA和OPEC組織的統計數據2004年全球原油平均日需求量和供給量基本處于平衡狀態。但是從供給上來看世界的石油產能已經接近極限OPEC組織的剩余產能已經接近極限而非歐佩克組織產油大國如俄羅斯、挪威等卻因為在過去幾年里投資不足而無法大幅增產。據能源機構的估計全球原油的剩余產能僅占到日需求量的1%。
從國際能源學的角度考慮長期保持國際油價基本穩定的前提是剩余產能要占日需求量的4%以上。而在需求方面國際能源機構報告指出2004年全球原油日均需求量是1976年以來增長最快的一年達到8240萬桶。歐佩克在去年年底的報告中認為雖然2005年全球原油需求增長放慢但增幅仍會高于過去10年的平均水平。其中地位越來越重要的中國需求正在不可遏止的猛增。據德意志銀行最新的報告，石油需求一直與GDP及個人平均收入水平直接掛鉤。當中國居民生活水平開始與亞洲鄰國或地區“接軌”時，對進口石油的需求也將迅速增長。預計受GDP強勁增長和居民可支配收入持續增長的影響，到2010年，中國的石油需求將達到930萬桶/日，將比2005年增長37%。
再將眼光放長一點，我們會看到關于商品特別是原油可能進入超級牛市周期的言論實現的可能性正在增大。根據德意志銀行的報告，2001-03年間，全球15大石油公司中有9家公司表示石油儲備入不敷出，同時雖然沙特王國宣稱石油儲量非常之豐富，但是自1975年之后，從來沒有第三方考察團被允許對其石油儲量進行勘察。此外，美國總統能源顧問Simmons尖銳地指出：所謂的技術突破只能提高目前可以開采的易采油的速度，而對于其他的非可開采資源依然束手無策。因此，雖然中東地區維持著較高的產能利用率，石油庫存也保持在高位水平，但是基于未來石油資源的匱乏和全球經濟的增長，石油的稀缺資源的特點逐漸顯露，價格停留在高位的時間也越來越長，與石油資源形成鮮明對比的是，銅礦資源在此方面并未表現出緊張的供給狀況，豐富的天然資源為精銅的生產提供了良好的保證。
熱門的商品，熱門的原油。無論超級牛市周期的理論成立與否，我們更為清楚的一點則是，目前油價的漲勢并沒有停止，高油價帶給全球經濟的影響和變革，會隨著時間的推移而愈加深刻。
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