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或許正像海爾的一句廣告詞說的那樣，“Haier and Higher”(海爾—越來越高)，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日傳出消息，海爾集團(tuán)聯(lián)手美國兩家私人投資公司準(zhǔn)備以12.8億美元巨資整體競(jìng)購美國第四大家電商美泰克；6月24日，一直盛傳的中海油可能天價(jià)競(jìng)購美國第八大石油公司優(yōu)尼科的消息，也終于得到證實(shí)。
由中國企業(yè)參與的兩大國際并購消息，瞬間成為國內(nèi)外關(guān)注焦點(diǎn)。除對(duì)如此巨額收
購的大手筆感嘆之外，人們更多的是對(duì)收購之后實(shí)效的探究。
據(jù)分析，海爾若收購?fù)瓿桑�不得不擔(dān)負(fù)美泰克10億美元的債務(wù)，總計(jì)超出23億美元，折合190多億元人民幣。這是迄今最大的一起國內(nèi)家電商對(duì)國外企業(yè)的收購案例，海爾不僅一舉拿下美國第四大家電商，還間接實(shí)現(xiàn)了在美國上市，這首先讓海爾賺足了“眼球效益”。但讓人不解的是，海爾為何非要在競(jìng)購方RIPPLEWOOD出價(jià)11.3億美元價(jià)格的時(shí)候湊這個(gè)熱鬧呢？
中海油面臨同樣的問題，雪佛龍?jiān)缇筒粩嗟睾逄r(jià)格，形成了與中海油幾乎是競(jìng)標(biāo)式的局面。當(dāng)雪佛龍公司最近以170億美元現(xiàn)金加股票加債務(wù)的出價(jià)率先與優(yōu)尼科達(dá)成收購協(xié)議時(shí)，誘逼得中海油不得不拿出自己全部家當(dāng)?shù)?8%(185億美元)博一把。
一個(gè)是企業(yè)戰(zhàn)略性的收購，另一個(gè)甚至是國家戰(zhàn)略性的收購，都可以讓收購方“一步登天”，坐上“老大”位置，這本身無可厚非。問題是，有必要非得“買漲不買跌”嗎？
對(duì)海爾來說，美泰克正面臨人力成本和物耗高而附加值較低的產(chǎn)業(yè)生態(tài)困境，且連年虧損；對(duì)中海油而言，現(xiàn)在國際油價(jià)高企不下，優(yōu)尼科甚至到了即將破產(chǎn)的地步。二者的競(jìng)購方不斷加碼叫價(jià)，甚至已經(jīng)簽定收購要約；如果中方企業(yè)最終如愿收購，或許還要承擔(dān)被購方因此必須賠付的違約金。
人們有理由擔(dān)心，既然美泰克和優(yōu)尼科都不能由其國人在其本土做強(qiáng)做大，外來的海爾和中海油又有何獨(dú)特優(yōu)勢(shì)？想當(dāng)年，美泰克投資國內(nèi)的榮事達(dá)，結(jié)果6年下來，落得個(gè)血本無歸。走出去的海爾會(huì)否遭遇類似的“洋文化休克”？短期的求大求名能否撐得住長期多變的市場(chǎng)壓力和考驗(yàn)？更何況，國內(nèi)企業(yè)還普遍存在核心競(jìng)爭(zhēng)力和關(guān)鍵技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的短缺。
另外，海爾和中海油的收購資金最終都將不得不靠舉債湊齊。中海油的185億收購計(jì)劃中自身只能擔(dān)負(fù)30億美元。有消息說，中海油目前每年支付的各種利息費(fèi)用就高達(dá)12億美元，相當(dāng)于優(yōu)尼科2004年的凈收入，如此算來中海油要掙回收購本金，恐怕需要優(yōu)尼科15年的凈收入。
廈門大學(xué)南洋研究院李國梁教授在做《“走出去”戰(zhàn)略與海外華商網(wǎng)絡(luò)》的課題研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前從事國際化經(jīng)營的6000多家國內(nèi)企業(yè)中，國有企業(yè)約占80%，主要是大型國有集團(tuán)公司以及國有控股公司；從經(jīng)營業(yè)績看，絕大多數(shù)效益不佳，境外投資不賺錢甚至賠錢的中資企業(yè)約占三分之二。
對(duì)于中國企業(yè)而言，根本問題并不在于要不要國際化，要不要走出去，而在于首先要夯實(shí)基礎(chǔ)，強(qiáng)化實(shí)力，解決自身現(xiàn)有的發(fā)展桎梏。人們更愿意看到，中國企業(yè)的國際化是自身發(fā)展的市場(chǎng)化選擇，而不是簡單地基于“打造民族品牌”的理想沖動(dòng)。
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