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文／徐超
中國一直吸引著這么多外國投資商來建造新工廠，以至于本國制造商實施的少量收購很容易被人忽略。但隨著中國的工程、電信設備和白色家電生產(chǎn)商尋求技術專長和市場，這些小規(guī)模交易的涓涓細流正迅速壯大為收購大潮
”沒有張牙舞爪、沒有風馳電掣、更沒有胡蘿卜加大棒。和平崛起的東方巨龍已經(jīng)憑借積累多年的經(jīng)濟實力，開始‘潤物細無聲’地全球出擊�！�
這是一家中文媒體熱情洋溢地對中國企業(yè)近幾年全球并購熱潮的描述，并引用法國偉人拿破侖·波拿巴的名言“如果中國睡獅醒來，世界將為之一動”，以此振奮人心。如今，每次中國企業(yè)的對外行動都得到了媒體亦步亦趨的跟蹤報道，經(jīng)常在第一時間搶先預告中國將在海外掀起一輪投資熱潮。然而英國《金融時報》卻冷冰冰地斷言：“中國企業(yè)海外投資尚未成氣候�！�
許多企業(yè)家對《董事會》雜志說，出境發(fā)展是他們別無選擇的選擇，因為它們必須學會如何在國際大環(huán)境中競爭，否則他們有可能因不敵來勢洶洶、資金非常雄厚的跨國企業(yè)而丟了本土市場。但是，出境發(fā)展同樣面臨著高難度的挑戰(zhàn)。
中國企業(yè)紛紛跨出國門收購兼并，似乎表現(xiàn)出日本企業(yè)在20世紀80年代中后期的瘋狂。他們能否與外國同類企業(yè)在國際舞臺上相抗衡呢？跨國并購需要什么樣的智慧去整合資源呢？這些“大手筆”，是公司發(fā)展的內(nèi)在推動，還是企業(yè)家本人國際化的“形象工程”？中國企業(yè)是不是在進行脫離現(xiàn)實的“洋躍進”？
跨國并購暗流潛涌
事實上，中國對外投資早已在企業(yè)層面暗流潛涌。寶鋼、中石油、中石化，以及五礦集團等公司在國外頻頻掀起收購潮，令全球側目。根據(jù)商務部的數(shù)據(jù)，截至2003年年底，中國公司已在160多個國家和地區(qū)投資了330億美元，其中以制造商為代表的非金融類經(jīng)營機構已近萬家，協(xié)議投資總額超過百億美元。2004年上半年，中國企業(yè)的對外投資額為12億美元，同比增加25％。不過，這個數(shù)字只占同期海外企業(yè)在華投資額的三十分之一。
幾年前，對外并購的實施者主要是處于上游產(chǎn)業(yè)的國有企業(yè)。這些企業(yè)大多現(xiàn)金充裕，能夠購買國外資源。例如:中國海洋石油總公司投資印度尼西亞和澳大利亞水域的石油和天然氣；兗州煤業(yè)股份有限公司投資澳大利亞的一家煤礦；上海寶鋼集團公司投資澳大利亞的一家鐵礦，并有可能在巴西投資一家鋼鐵廠；中國華能集團公司投資一家澳大利亞的發(fā)電公司;中國五礦集團公司買下了一家加拿大的礦業(yè)公司。
2004年，上海汽車工業(yè)(集團)公司買下了經(jīng)營狀況不佳的韓國雙龍汽車約一半的股份，接手破產(chǎn)的大宇汽車在波蘭的子公司，以及英國的羅孚集團(MG Rover)。于是，上汽將成為首家進入歐洲的中國汽車制造商。
近兩年來，中國名牌日用消費品制造企業(yè)急于走出國門。比如，海爾集團已在南卡羅萊納州建廠；TCL集團(TCL)與法國湯姆遜(Thomson)合資重組并由TCL控股生產(chǎn)彩電。
雖然與日本20世紀90年代在美國的巨額投資相比，中國目前的投資微不足道，但投資增長勢頭很猛。據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，中國公司2003年在海外的投資額為29億美元，比2002年增加了5.5%，但只占全球對外投資總額的不到1%。2004年，中國大陸公司在海外進行了44起收購交易，比上年多了三分之一。據(jù)湯姆森金融(Thomson Financial)的數(shù)據(jù)，2004年的收購交易總額為14億美元，比上年上升40%。
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