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□ 白青
在挺進(jìn)資本市場成為企業(yè)制勝之道的今天，眼看大企業(yè)能夠得到銀行貸款，能夠順利上市融資，尤其是一些概念股的上市套現(xiàn)，使得公司管理層坐擁巨萬，中小企業(yè)早就不甘也不敢寂寞，畢竟，靠自由資金發(fā)展，的確速度太慢。
而在國內(nèi)，銀行因為要降低壞賬率而惜貸，中小民營企業(yè)得不到銀行貸款；國內(nèi)股市要吃下股權(quán)分置改革的盤子，已經(jīng)無力接納新股上市，況且IPO也要排隊等上好幾年；香港上市市盈率又太低，成本也高，一般為融資額的15%。這樣，再加上納斯達(dá)克的造富刺激，美國上市就成了很多企業(yè)的最佳選擇，不僅速度快，成本低，一般為10%，而且市盈率還很高。納斯達(dá)克總是不吝于賞識寒士的。
這樣的情況在未來的幾年內(nèi)無法改變，加之今年政策已經(jīng)掃清了買殼上市的限制，估計在未來幾年內(nèi)到美國買殼上市將出現(xiàn)又一個高潮，而這就是上市中介們的市場機(jī)會。
絕大多數(shù)中小企業(yè)不熟悉美國法律和證券市場，語言也不通，所以必須有中介為他們服務(wù)。
現(xiàn)在中國的海外上市中介有大大小小幾十個，提供的服務(wù)差別不大，又無從考察其資格，在信息上中小企業(yè)完全處于劣勢。這種不對稱信息的存在，使得很多中小企業(yè)在中介選擇上陷于盲目。一旦聞得某成功案例，即按圖索驥而至，這就造成很多中介公司都宣稱某個案例是其作品，如若不詳細(xì)調(diào)查，就很可能上當(dāng)。
中小企業(yè)需要中介，如果企業(yè)直接設(shè)立部門來負(fù)責(zé)上市業(yè)務(wù)，就成本太高，不符合規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則，而中介公司的專業(yè)性可以保證上市的低成本；但是現(xiàn)在市場上的信息不對稱又導(dǎo)致企業(yè)對中介產(chǎn)生極度懷疑，加之有黑中介渾水摸魚，利用信息不對稱來牟取暴利，中小企業(yè)對中介可以說是又愛又恨。
中介商也有苦水。上市是一個長期過程，有時要持續(xù)一兩年，而且很多前期成本需要中介去付出(比如審計費(fèi)用)，所以必須收些首期費(fèi)用。而且中國企業(yè)不懂上市過程，所以需要中介全程指導(dǎo)，必須掌握控制權(quán)，才能保證服務(wù)成功。而這些運(yùn)作特點(diǎn)在中國都會引起誤會。
也有很多中小企業(yè)本身并不具備上市條件，運(yùn)作也不規(guī)范，沒有通過上市審計，卻把責(zé)任歸罪于中介，產(chǎn)生對中介行業(yè)的懷疑。
而目前，如何建立機(jī)制防止中介對上市指導(dǎo)權(quán)力的濫用，厘清中介資質(zhì)是當(dāng)務(wù)之急。
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