撰稿·楊少鋒

　　房地產的寒冬來得快去得也快，半年內，樓市從冰點迅速走向沸點，全國各地樓盤價格都已飆升至歷史高點，房地產已經不再是回暖，而是重新開始過熱。

　　這一輪房地產迅速回暖的根本原因，從房地產市場自身來看，一是首付下調釋放出了大量的剛性購買需求；二是年前房價的大幅下調讓許多購房者認為抄底時機已到導致上半年的需求釋放；三是一系列刺激樓市消費需求的調控政策起到了刺激需求的效應。

　　而最根本的原因，當前的貨幣政策。

　　當通貨膨脹導致的投資和投機需求取代剛性購買及升級換代等正常的購房需求，成為樓市需求主要部分的時候，樓市泡沫將被迅速擴大，房價漲幅將達到驚人的地步，這種暴漲與其說是房價上漲，倒不如說是貨幣嚴重貶值。

　　今年上半年，中國累計新增信貸已達7.37萬億元，遠超年初政府設定的全年新增貸款下限目標5萬億元，7月份預期的新增信貸中值為5000億元，全年已經接近7.9萬億。筆者年前預計全年超過8萬億的預言曾經被所有專家認為是天方夜譚般的瘋狂，現在看來即將不幸成真，而且看來筆者的預言還過于保守了。

　　在大量的流動性瘋狂注入市場之后，樓市與股市自然成為吸納資金的去處，旺盛的投資需求帶動了股市樓市的雙雙暴漲，資產價格攀升成為通貨膨脹的最有力證據。

　　——筆者需要糾正經濟學界的是，通漲已經不再是預期，而是已經真實到來，先在股市樓市為核心的資產領域，然后將傳導到消費領域。

　　在世界經濟依舊低迷、出口大幅下滑的背景下，拉動中國經濟的增長，只有依靠固定資產投資和內需。

　　或者，只有在人民幣大幅貶值的前提下，中國數以億計的百姓才會改變儲蓄的觀念，將此前的儲蓄拿出來消費、投資，也只有這樣，才能真正拉動內需的增長。

　　毫無疑問，如果人民幣購買力在不斷上升，而百姓對未來經濟前景悲觀，結果必然是所有人都捂緊錢袋，減少消費，在這種情況下，消費將越來越少，所以，開動印鈔機，加大貨幣供應量，主動讓人民幣大幅貶值，才能夠促使百姓把錢從銀行拿出來，投入到投資和消費中去，內需才會得到真正的增長。

　　作為短期的經濟目標而言，適度的貨幣貶值當然有利于拉升消費，但是如果沒有從根本上改變中國的產業結構，提升居民收入水平，這種貨幣政策必然導致大量的普通百姓資產大幅縮水，許多人多年所積累的財富將在短期之內被迅速蒸發。依靠這種手段提高消費無疑是飲鴆止渴的短期行為，筆者強烈建議金融決策部門適度收縮貨幣供應，GDP的拉動絕對不應該以犧牲廣大的普通百姓利益為代價。

　　然而，基于實體經濟復蘇還距離遙遠，勞動部年初公布的4000萬潛在失業人口的就業壓力依然存在，能夠立竿見影地拉動內需、解決就業問題的，也只有房地產行業。

　　中央政府政策的決定，天平兩端一端是就業，一端是房價，二者之間的利弊得失將是權衡政策的根本依據。

　　正是基于對就業和經濟回暖的雙重壓力，筆者認為在實體經濟沒有回暖之前，政府不可能出臺打壓房地產的過激政策，而更重要的是，寬松的貨幣政策還將繼續，充足的流動性必然導致房地產需求的持續升溫，房價短期之內不會下跌，依然保持上漲趨勢。

　　在這種大背景下，未來兩年之內，由于房價重上高點，剛性需求再度失去購房時機，而龐大的資金需求尋找出路，投資和投機購房需求將重新成為市場的主導。

　　(作者為聯大四方房地產經紀公司董事總經理，著名地產評論人士)

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