文/夏建邦

　　消費金融公司是一種為低端客戶提供消費貸款的公司，盡管為老百姓消費提供了方便，但公司本身的風險也不容忽視

　　近日，中國銀監會正式發布《消費金融公司試點管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“意見稿”)，將在北京、上海、成都、天津四地擇機成立為境內居民個人提供消費貸款的消費金融公司試點。這意味著我國正在以金融手段提升個人消費，以適應政府的擴大內需戰略。消費金融公司的成立，不僅有利于擴大內需，也有利于填補“地下金融”與銀行體系之間的斷層，完善目前的國內金融服務體系。

　　消費金融公司雛形

　　根據消費金融公司的定義，消費金融公司不吸收公眾存款，是以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構。

　　這是一種新的消費方式：貸款者只要有穩定的收入來源，收入低點也沒關系，銀行貸不到款，消費金融公司可以借錢給你，滿足你的消費意愿。

　　設立專業的消費金融公司，為商業銀行無法惠及的個人客戶提供了新的、可供選擇的服務，可以滿足不同群體消費者不同層次的需求。

　　5月16日，上海銀行和中國銀行上海分行稱，其分別與上海的浦東區和黃浦區政府簽署了備忘錄，將在上海推出個人消費貸款服務。一家大型銀行上海分行的高層表示，此次與政府合作，是因為未來消費金融公司經營范圍是區域性的，需要政府提供資源和支持，比如提供有效的個人征信信息等。

　　據透露，與一般銀行的個人消費貸款不同的是，上海銀行將選擇優質客戶發放貸款，突破原有銀行消費信貸需要擔保的模式，主要采用信用貸款。在對確定客戶審核后，向其發放一定額度的信貸資金。試點期間的貸款標準為兩種，最高的上限為30萬元，另一種5萬~10萬元，這就突破了目前信用卡貸款不得超過5萬元的額度限制。

　　在試點期間，還實行優惠貸款利率，主要采取基準利率水平。并在發放貸款上，盡量縮短放貸時間和流程，簡化手續，從普遍的一個月時間縮短到大約一周時間。

　　政府還將組織百聯集團等商戶參與消費金融的消費活動，首批約40多家，讓這些商戶對客戶實行優惠措施。未來，也不排除引進境外投資者的可能。

　　據知情人士透露，試點期間，上海銀行將可能發放50億元的貸款規模。

　　資金來源路徑

　　根據“意見稿”規定，消費金融公司的注冊資本最低要求為3億元人民幣，或等值的可自由兌換貨幣，這是參考了其他非銀行金融機構的注冊資本要求，并考慮到消費金融公司在初期業務經營中實現盈虧平衡的需要而制定的。而之前的汽車金融公司的門檻，其注冊資本的最低限額為5億元人民幣或等值的自由兌換貨幣。

　　此外，監管層將對公司的資本充足率提出了較高要求。“意見稿”制定了不低于10%的資本充足率標準，還制定了不低于100%的資產損失準備充足率以及不高于資本總額100%的同業拆借資金比例。

　　根據“意見稿”規定，消費金融公司可能面臨多種限制，最主要的是不能吸收存款。為籌集資金，可以從銀行借款或發行債券，但這意味著消費金融公司無法提供具有競爭力的貸款利率。如果向銀行借錢，還得按照企業貸款來支付利息，融資成本非常高。如果到資金市場進行拆借，因公司很小，并缺少擔保或具有雄厚實力的股東，在拆借市場上也可能會遇到困難。

　　不過，按照“意見稿”規定，消費金融公司的主要出資人應為境內外金融機構和中國銀行業監督管理委員會認可的其他出資人，也就是說，銀行可以尋找商業伙伴。在國外，一些大型商業公司就可以自己成立貸款公司，發放小額貸款。因此，國內的一些百貨公司、大型賣場等更可能有動力嘗試個人消費信貸公司。

　　有分析師表示，此類公司的違約風險可能較高，因貸款是發放給無力儲蓄資金用于大額支出的低端貸款人。而且，用于吸引客戶、評估風險、對無擔保債務的追償等方面的管理成本也將高于普通銀行。

　　發達國家的消費金融公司已是一個較大的金融市場。日本的消費金融公司在上世紀90年代增長尤為迅猛，消費信貸規模已高達960 億美元，被稱為“異色的新金融軍團”。美國消費金融公司也是一類重要的金融機構。從日本三大金融消費公司的表現，我們可以看到此類公司的經營特點主要包括：高貸款利率、高壞賬率、低杠桿、高ROA(資產收益率)，ROE(凈資產收益率)與商業銀行接近，經營業績和股價表現在經濟周期中波動大。

　　風險難控

　　消費金融公司的貸款投放有兩個難點，一方面要求信貸審批的高效快速，同時又要控制風險，沒有強大的信用體系做支撐很難做。另一方面是資金用途控制，個人消費貸款金額小，筆數多，銀行對用途很難筆筆監控，怎么防范客戶套現風險，而不是用于消費，也是很大的問題。

　　上海市黃浦區人士稱，誠信體系是否完善是未來消費金融公司發展的挑戰之一。既要高效審批，又要控制風險，是一個亟待創新的問題。

　　正因如此，上海銀行和中國銀行上海分行都與地方政府緊密合作，為的是讓地方政府在提供征信信息方面提供有效幫助。

　　不過，從長遠來看，要成立消費金融公司還需要解決一種新商業形態的可持續性發展問題。

　　消費金融公司要與銀行形成一定競爭，其專業化程度要求很高，貸款申請的便捷性，審批、放款的快慢，貸款利率的高低、還款方式等因素都是對消費金融公司的考驗。就拿貸款利息來說，信用卡可享受50天左右免息期，而現在大多數信用卡又支持分期付款，消費金融公司的貸款利息必須低于信用卡分期付款費用，才能吸引消費者。并且，商業銀行信用卡的使用范圍也在逐漸擴大，同樣涉足裝修、旅游、婚慶等消費，這讓消費金融公司一般用途個人消費貸款項目的優勢難以凸顯。

　　另外，目前我國個人征信體系還不完善，對于在短時間內甄別個人信用情況還比較困難。如何在快速放貸的同時，又兼顧放貸風險，也是對于消費金融公司的一大考驗。

　　“無擔保、無抵押”是消費金融公司最大的賣點，這個賣點也決定了這類業務的風險較高。招商銀行零售銀行部一位人士表示：“最大的風險是對借款人的把握，中國的信用體系尚不完善，尤其要關注個人用戶的信用風險。”

　　銀監會非銀行金融機構監管部副主任陳瓊表示，消費金融公司風險控制體系最重要的一環是客戶評分系統，“個人第一次貸款要填寫重要的個人信息，消費金融公司對信息的真實性要嚴格查實，要在內部建立自己的評分系統，也可以利用央行的征信系統。”

　　潛在客戶反應平淡

　　消費金融公司的目標群體，是有穩定收入的中低端個人客戶，包括年輕人群和年輕家庭。業務包括個人耐用消費品貸款和一般用途個人消費貸款。耐用消費品主要是指與經銷商約定的家用電器、電子產品等消費品。一般用途個人消費貸款是指消費者直接向消費金融公司借來用于個人及家庭旅游、婚慶、教育、裝修等消費事項的貸款。消費金融公司在試點階段的業務不涉及房地產貸款和汽車貸款等高風險產品。

　　從需求角度來說，對于婚慶、教育、旅游等消費金融重點業務，年輕人有旺盛的消費意愿。從接受度來說，以青年人群為主的人口結構，對于新型便捷的消費模式有更好的嘗試意愿。

　　對于一個居民儲蓄率約為50%的國家而言，要使人們改變根深蒂固的儲蓄習慣幾乎是不可能的。在看到西方國家出現的抵押貸款問題后，中國人對舉債的態度變得更加謹慎。

　　另外，消費者向消費金融公司貸款消費和使用信用卡消費的功能很大一部分是重疊的。

　　信用卡同樣可以辦理分期付款，只需交一筆手續費就可以，為什么要通過專業消費金融公司呢？不少消費者存在這樣的心理。

　　以信用卡消費為例，信用卡消費最長有56天的免息期，信用卡分期付款需要收取一定的手續費，還款時間是30天左右，商場分期付款最長為36個月。商業銀行發放信用卡的貸款額度從幾千、幾萬到幾十萬元不等，目前一些銀行推出的白金卡、鉆石卡，信用卡額度可達幾百萬元。發放時，根據申請人的資料，銀行確定一個綜合授信額度，不需要對客戶的每筆消費進行審核。

　　消費者從消費金融公司借到錢后，還不能自由選擇商家購買商品或服務，而必須到消費金融公司指定的商家購買有范圍限制的商品或服務。諸如此類的“不自由”，并非消費金融公司強加于借貸者的“霸王條款”，而屬國際慣例。這也是消費者難以適應的。

　　當前，消費金融公司在國內的發展仍然存在不少難點。但相信隨著我國個人征信體系的不斷完美，利率市場化的深化，經營模式上的持續探索和政策面的逐步放寬，在不久的將來，消費金融公司有可能取得快速發展，商業銀行也將借此平臺獲得更廣闊的業務拓展空間。

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