中國人民銀行的行長周小川明確地提出，應該對當前國際貨幣體系進行改革，創造一種與主權國家脫鉤，同時能夠保持幣值長期穩定增長的國際儲備貨幣，也就是超主權貨幣。這是否意味著中美之間的貨幣大戰就就此會展開？那么未來的國際貨幣格局在這一次的G20峰會上，又會發生怎樣的變化呢？央視經濟頻道主持人王小丫與北大光華管理學院霍德明教授和中歐國際工商學院的許小年教授共同評論。

　　G20倫敦峰會在即，中國央行行長拋出國際儲備貨幣建議，美國財長回應，多個國家支持。改革國際貨幣體系，是否到了十字路口，往左走，還是往右走？

　　 許小年：“超主權的貨幣”從長遠看來一個雙贏的方案

　　(《今日觀察》評論員)

　　周小川行長在文章中提到了SDR，就是由國際貨幣基金組織所設立的特別提款權。這個特別提款權實際上還不是真正意義上的超主權，特別提款權里邊有四種貨幣組成，第一是美元占40%多，歐元占40%多，英鎊和日元各占10%。周小川行長是建議考慮用SDR，作為向超主權貨幣過渡的一個安排。那么這個超主權貨幣由于美元在這里面占的比重不是100%，美元它是100%，在SDR里它是40%，所以美聯儲濫發貨幣，對世界經濟造成的沖擊，特別是對中國經濟造成的沖擊，如果我們用SDR的話可以減弱一部分。

　　美國肯定是反對擴大SDR的作用，反對“超主權貨幣”這樣一個概念。因為這是美國的利益所在。美國利用美元是世界上第一儲備貨幣的地位，濫發貨幣，用通貨膨脹轉嫁美國的國內進行金融救援和刺激國內經濟的成本。而解決這一問題的最根本的辦法就是改造全球貨幣體系，讓美國接受超主權貨幣，放棄美元作為儲備貨幣，這等于剝奪了他利用通貨膨脹轉嫁成本的權利。所以如何制約美國中央銀行濫發貨幣，這不僅是對全球經濟有著重大影響的課題，而且對美國經濟的健康發展也有著重大的影響。如果有長遠眼光的美國政治家，應該認真地考慮中國的建議。這是一個雙贏的博弈，之所以有這么多國家反對，并不是說這個建議違背了這些國家的利益，而是違背了這些政客的短期利益。

　　 霍德明：中國提出“超主權國際儲備貨幣”是為了全世界各國利益

　　(《今日觀察》評論員)

　　周小川在3月23號提出來“超主權國際儲備貨幣”這個觀念，受到世界上很大國家的強烈反響。這次的金融危機是從華爾街開始的，全世界的發達國家以及發展中國家都有這樣的想法：美國發行了很多國債，各式各樣的美元債權在很多國家發行流通。而這次美國在應對金融危機時加大馬力起動印鈔機，大量地發行了美元在外面的流通數量，可能會造成通脹的隱憂。所以各個國家都紛紛覺醒開始討論超主權國際儲備貨幣，而SDR特別提款權只是作為一個切入的影子。

　　中國現在提出這個方案，其實真正的是為了全世界各國的利益著想。從長遠來看，要看一下國際貨幣基金組織里面目前的成員結構。它是一個有參加股份的公司形式，這跟聯合國的做法是不一樣。聯合國是一人一票。而國際貨幣基金組織里面，它是以你出了多少資本，按照資本來決定投票權的。國際貨幣基金組織里面有個規定，要85%以上的股份同意才可以。美國人占的股份占了17%的股份，美國就有一票否決權。

　　中國、俄羅斯、印度、巴西這幾新興市場國家增長都非常快，全世界的GDP的比率占到10%-12%左右，而美國占到不到20%左右。所以再過幾年如果是發展的形勢好的話，這幾個國家加起來的GDP就應該會跟美國，甚至跟歐盟差不多大。但是到目前來看，像中國在國際貨幣基金組織里面只有3.7%而已，其他幾個國家加起來也不到10%，跟這幾個新興市場國家的國力是不相稱的。所以中國這次提這個方案，其實就是希望能在國際貨幣體系改革的這個過程中間，增加一些發言權，而且對全世界而言，也是非常公平的一件事情。

　　美元霸權體系面臨挑戰，一經熱議，建立新的國際儲備貨幣，能否真正取代美元，美元的時代真的要結束了嗎？

　　 許小年：可用SDR替代美元作為世界貿易結算貨幣

　　(《今日觀察》評論員)

　　SDR還是具備可操作性的，SDR問世以來已經被世界各國的中央銀行作為儲備和平衡國際收支預算的一個國際幣種，被稱為紙黃金。已經在過去的實踐中得到了應用，接下來的問題是如何擴大它的應用。首先應該是讓世界各國政府所接受SDR作為儲備貨幣，變為在世界貿易中作為結算貨幣。可以設想一下，將來中國的出口商出口到國外一筆產品，然后收入的不是一千萬美金，是800萬SDR。這個SDR不是單一的美元，而是一個籃子，這個籃子里面又有美元，又有歐元，又有日元，又有英鎊。而我們的出口商收到的也不再是單一的美元，而是四種幣值的混合，這個在實踐中可能會帶來一些操作上的不方便，幾種幣值之間的匯率折算等等不方便，但也有一定的行使空間。

　　 霍德明：超主權國際儲備貨幣完全存在操作的可能性

　　(《今日觀察》評論員)

　　超主權國際儲備貨幣看起來好像不可能，但是歷史上我們金本位就是個超主權的貨幣。接下來布雷頓森林協議里邊的金匯兌這個本位制度，也是一個超主權的貨幣。而在目前這個游戲規則里邊，是非常不公平的。對于中國來講，由于國力的慢慢強大，希望在這個國際金融制度下可以多做一些貢獻。首先就是把目前國際貨幣體系里面的不公平以及還可以改變的地方，用這個國際貨幣所謂的游戲規則改變它。所以將來的超主權國際儲備貨幣是絕對有可能存在的。

　　 國際特約評論員：

　　 斯蒂格利茨：遠離單一貨幣體系對穩定金融體系至關重要

　　(諾貝爾經濟學獎獲得者 美國哥倫比亞大學教授，《今日觀察》特約評論員)：

　　我們正在遠離單一貨幣體系，達到全球儲備通貨還是有可能的，這種新體系有點像擴大了的《清邁協議》。我認為這對穩定金融體系和恢復全球經濟的活力，都是至關重要的。

　　 盧鋒 ： 期待人民幣逐步變成國際貨幣

　　(北京大學中國經濟研究中心教授 ，《今日觀察》特約評論員)

　　人民幣隨著中國經濟的發展，能夠越做越大、越做越強。也能對現在的國際貨幣的局限，形成一種制約，或者形成一種改進的能力。從而進一步地解決我們經濟發展的深層的一些問題，結構問題，包括對我們匯率、利率等宏觀調節管理的一些基本架構，進行改進和完善，使得我們人民幣，成為一個負責任的貨幣，成為一個幣值穩定的貨幣，那么人民幣逐步變成一種國際貨幣，也是一個可以期待的長期結果。

　　 孫立堅：建立亞洲共同基金  合理管理美元風險

　　(復旦大學經濟學院副院長，《今日觀察》特約評論員)

　　亞洲這些國家有一個特點，因為他們都是一個制造大國，他們基本上擁有了現在美元的外匯資產的全世界三分之二比例在亞洲。所以這一部分的外匯儲備的國家，他們的呼聲：保護自己的外匯財富的呼聲，要比其他地區來得更強烈。所以我們能不能建立一個亞洲共同基金，它主要的思想就是進行合理的投資，進行合理的美元風險的管理。

　　 許小年：G20峰會是尋找世界貨幣體系共識的重要之會

　　(《今日觀察》評論員)

　　從峰會之前的各國的意見不一就可以看出這次峰會只是一個爭論，是在不同的意見中，尋找共識的一個非常重要的會議。全球對于今后貨幣體系、貨幣框架的總體的設想，目前討論得還遠遠不夠。到現在為止，還沒有看到，這樣一種思想、一種理論，能夠在世界各國獲得共識。沒有這種共識作為基礎，要想這么多主權國家，聚在一起決定一件事情，是非常難的。主要原因并不在于各國的利益不一致，而是在于世界各國對于未來貨幣體系，世界貨幣體系的這個構架沒有形成共識。

　　 霍德明：循序漸進 在實踐中探索改革的道路

　　(《今日觀察》評論員)

　　中國有一句古話行萬里始于足下，風起于清平之末。我們已經知道布雷頓森林以后，這個國際的金融體系是非常的不正常。尤其是美國這一次的金融危機，可以看出這個體系是需要改變的地方。我們可以先用提出來的可以操作的這部分，慢慢一點一點改。然后再對比之前原來的體系，在實踐中探索改革之路。

　

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