新浪財經訊 由建信基金和經濟觀察報聯合主辦的“建信。觀察家2009宏觀經濟高峰論壇”于2009年3月28日下午在北京舉行。新浪財經作為獨家網絡支持媒體，對此次論壇活動進行現場圖文直播。以下為全國人大財經委員會調研室主任朱明春發言實錄：

　朱明春：尊敬的各位來賓，下午好！中國目前的經濟形勢如何來判斷，我想主要基于三大因素的考慮。第一個，就是中國經濟自身的周期性因素的演變。第二個，是外部環境的影響。第三個，是政府的政策及市場對這種政策的合理反映。從這三個角度，或者分析這三大因素，對于我們判斷經濟運行的形勢是非常重要的。

　　我們為了更清楚地看當前，可以簡單回顧一下，實際上從我們國家自己的經濟周期來看，2007年是一個高點，大家都認識到從2007年第四季度開始逐步出現下行、增長速度放慢的趨勢。從周期這個角度來說，它是往下的。

　　第二個，大家可以看到從2007年開始，從美國次貸危機演化為金融危機，一輪比一輪更猛烈地在發生著。到現在大家也可以注意到，不論是國際貨幣基金組織，還是世行，還是其他一些機構，大家可以看到他們隔一兩個月放出一個數來，這個數都是越來越往下走的。反映出來的東西給我一個印象，判斷總是從后面來看比較樂觀一點。每次倒過來看都在往下走，至于下一步還會怎么樣，現在很難說。

　　第三個比較重要的因素，就是政府的經濟政策。大家也都看到了，在2007年底的時候，當時判斷還是三個問題比較嚴重，通脹預期比較嚴重，對經濟政策進行了一些調整。這個政策從現在回頭來看，沒有做到逆周期，相反有一些方面是加速了順周期的一些因素。大家非常明顯地看到，從去年下半年，特別是4季度開始，中央政府的政策進行了比較大的調整，逆周期性非常強，力度也很大，確實是做到了出手快、出拳重、力度很大。這樣大家可以看到一季度出現了一些回暖的信號。剛才文釗同志講的，有一些積極的變化或者回暖的跡象。但是不是可以說已經見底了？我個人感覺還是很難斷言的。我個人沒有那么樂觀。

　　大家可以看一看這些指標，1到2月的工業增加值是很低的，我們應該按天比更合理一點，百分之五點幾。我們知道工業增長值和GDP相比，一般是1：1.4左右。三產除了去年比重略微上升以外，前幾年比重都在下降。在1季度工業增加值只有百分之五點幾的情況下，GDP會達到什么情況，大家可想而知。我估計加上3月份情況會略好一些。

　　如果說有比較回暖的數字，那都是投資。1到2月份，城鎮固定投資這一塊是加速的，無論是同比還是環比都是加速的。消費數字也比較不錯。總的來講，消費是平穩增長的，已經非常不容易了，在當前的經濟環境下。應該說各方面收入的增長水平都在放慢，有的社會群體收入水平甚至是降低的，在這種情況下消費能夠保持平穩增長，甚至略高去年同期，也是一個很好的數字。

　　但是進出口下降幅度非常大，出口下降了21%，進口下降了34%，這個數字是非常大的下降。去年和前年都是百分之二三十的往上漲，今年同期都是下降的。我們進出口從去年1季度開始就出現這種情況，現在看起來反映還要明顯。從地區分布大家可以注意到，中西部相對好一些，東部這些地區相對來說數字低得多。

　　從動力指標來看，比較好的就是政策因素，投資是好的，另外就是信貸、財政，財政反映在投資上，這是主要的活力方面。從信貸方面大家看到的數字也是非常驚人的，1、2月新增貸款達到2.69億。這么大幅度的票據投資增加，值得分析一下。這里面有沒有消化不良的因素，還是值得考慮的。這是從動力指標看。

　　從線性指標，剛才講到有一些先行指標是好的，比如PMI，中國物流協會和統計局聯合搞的一個數字，這個數字連續幾個月出現回升。這里也還要分析，一個是數字本身采集的面，是不是很有代表性，當然這里面也還要考慮。另一方面也可能是短期性的，前一段時間庫存消化以后的反映，信息面要好一點。現在來看，已經連續三個月回升。

　　還有一個線性指標，資本市場反饋比較好，開始有一些反彈。從我國資本市場來看，大家已經感覺到它有了一些經濟晴雨表的作用，事實上在2007年中旬就開始達到高點，這是跟經濟周期反應速度還是比較一致的。現在股市反彈是不是可以很好反映出下一步走勢呢？大家可以分析。

　　還有從佐證角度看一些指標，比如發電量，2月份止跌回升，3月份總體延續了這么一個趨勢。

　　所以，我個人感覺當前應該說宏觀經濟層面出現了經濟回暖的跡象，但要說它已經觸底了，甚至觸底反彈還很難說。因為我們面對的兩個非常大的矛盾還沒有得到緩解，一個是外需(外部環境)，第二個是國內內在結構性的問題，特別是以產能過剩為最突出的結構性的問題。

　　大家注意到最近的數字，國際貨幣基金組織在下調，世界銀行在下調。24號WTO對世界貿易也給出了一個非常不樂觀的數，全年下降9%。以上這些都是二戰以來最差的數字，也是最不樂觀的預期。對美國經濟來說，是個什么樣，我想對中國經濟影響是非常大的。中國經濟的特征、外需導向、投資驅動，這塊跟結構是相互彌補的，美國的消費拉動，而且美國創新比較多。美國目前的消費情況并不樂觀，美國消費曲線幾乎是直線下跌。我今天上午跟一個朋友見面，他的愛人在美國旅行，據說耐克鞋只需11美元，這也表明大手大腳的美國人也開始注意了。從現在情況看，對4季度進行了向下調整，對1季度來說也不太樂觀。我感覺外需確實不樂觀。

　　我們另一大出口市場歐盟，現在也發生了很大的問題。除了發達國家自身的問題，東歐的問題更明顯，東歐經濟危機已經非常明顯地表現出來。現在外在占GDP數字也好，還是經常項目赤字占GDP的數字，已經高于1997年、1998年時候的東南亞國家。在這種情況下，東盟情況不是很好。

　　現在除了給出的這些數字不樂觀以外，更重要我們看到月薪數字給得越差，這個趨勢不是很樂觀。我們國家今年有沒有可能在這么困難的情況下，進出口能夠保持一個相對平穩，我看已經非常不容易了，也就是說不要跌得太厲害。1到2月份都是跌到兩位，如果全年是個位數字就不錯了。

　　接下來一個問題，今天討論觸底問題，誰先觸底？大家都很關心。從我們來講，上上下下都有關心，也是抱著這樣的希望，能夠在全世界率先觸底反彈或者說率先復蘇。我看最近一些高層論壇的專家也講這個觀點，中國經濟先于世界經濟開始調整，也可能先于世界經濟彈出來，這個可能性是比較大的。如果我們政策力度和市場對政策調整的反應結合起來看，確實有可能。今年政府新增投資這一塊已經達到了接近五千億，中央總的投資9080億，這一塊已經相當于去年GDP的1.7%。進出口占GDP9%左右，按這個去估算，進出口按下降10%來看，影響GDP一個點。在這種博弈情況下，我給出最簡單的兩個數，這還是有希望的。如果做得好，我們率先走出來。

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