“特里芬難題”的未來

　　從“特里芬難題”看，美元的擴張似乎是美國和其他國家之間的雙向選擇，是國際社會對美元的供求關(guān)系的選擇，解決這一矛盾就應(yīng)該從美元的供求關(guān)系中尋找答案。各國應(yīng)該積極調(diào)整國際收支平衡，供應(yīng)方應(yīng)該積極解決國際收支赤字問題，而需求方則應(yīng)該減少大量貿(mào)易順差和資本的大量流入。許多國家主張，美國應(yīng)該采取緊縮的國內(nèi)貨幣政策和保持國際收支順差。然而長期以來通過財政和國際收支雙赤字實現(xiàn)的美元擴張給美國帶來了巨大的國家利益，就此而言，美國很可能會繼續(xù)利用美元的國際地位把“特里芬難題”發(fā)展到極致。

　　由于“特里芬難題”是建立在以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系基礎(chǔ)上的，國際貨幣體系的改革和美元國際作用的改變是解決“特里芬難題”的根本途徑。當前由美元擴張和信用危機引發(fā)的全球金融危機，也可以說是一次“特里芬難題”所包含的美元供求矛盾的集中釋放。盡管美元過度擴張已經(jīng)損害了大多數(shù)國家的利益，尤其是持有大量美元儲備的發(fā)展中國家的利益，但是由于美元的國際作用是美國實現(xiàn)國家利益的重要手段，因此不可能通過一次金融危機完全改變美元主導(dǎo)下的國際貨幣體系�！疤乩锓译y題”還將在一定時期存在。因此破解“特里芬難題”，應(yīng)對美元擴張及其危害的最佳途徑是最大限度地降低美元國際儲備需求，減少對美元的依存度，改善自身的國際收支平衡水平。作者單位：國家開發(fā)銀行總行

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