對于2008年的困境，當務之急是如何救企業。

　　文|本刊記者 宋清華 出處|英才雜志1月刊

　　如果不是全球經濟危機的出現，平新喬會繼續過著讀書、講課、寫文章、做研究的平淡生活。

　　最近，對經濟危機的思考，讓北京大學經濟學院教授平新喬的研究多了一個課題、兩個觀點。

　　2008年下半年，他為研究生開了一門新課，叫流動性理論。他坦言，這門新課的教程還在寫作中。但是寫過十幾萬字之后，他已經提出了自己的觀點：宏觀經濟學的構架僅有GDP、就業和通脹率是不完整的，應該把反映資本市場的流動性指標納入這個體系。

　　對美國經濟持續關注，讓平新喬發現，美國金融危機之所以出現的根源不在次貸，而是美國上世紀80年代技術革命的張力已經釋放完畢，實體經濟已經走到盡頭，僅靠虛擬經濟的折騰不過是隔靴搔癢。他斷言，是上一輪技術革命給了美國經濟20年的活力。要走出這次衰退，美國要依靠的是新的創新，新的產品，新的市場。

　　為什么一夜之間緊縮

　　國家的經濟當然需要宏觀調控，但是過去賴以為基礎的宏觀調控的理論是有缺陷的。

　　經濟學界對銀行的宏觀問題研究頗多，但銀行業也會存在諸如壞賬、經營管理等微觀問題。2000年以來，平新喬一直研究銀行的微觀理論，并在中國人民銀行研究所開過幾年課程。

　　這讓平新喬有了把微觀問題和宏觀問題聯系起來的可能性。

　　就在不久前，中國視之如豺狼的流動性過剩一夜之間沒有了，繼而大家突然發現：中國出現了通貨緊縮。平新喬不禁疑問，怎么會突然出現流動性緊缺呢？

　　是不是之前根本就沒有流動性過剩？要知道，流動性泛濫已經是大家公認的“事實”。不僅銀行系統在大喊，包括經濟學家也在說，是流動性泛濫導致通貨膨脹。

　　而今天的事實卻是突然出現了緊縮。“這說明我們缺少這樣的理論，缺少這種基本的判斷。”平新喬發現，需要有一個指標，連接微觀的資本市場和宏觀經濟。這個中間環節就是流動性理論。流動性既可以反映微觀的銀行、貨幣市場的情況，又對宏觀經濟的判斷是一個很好的基礎。

　　“從流動性泛濫一下子走到流動性緊縮，這里面有一個機制。”平新喬認為，這個機制是資本市場的微觀問題，同時也和宏觀經濟有聯系。然而目前宏觀經濟學里面沒有這方面的問題，沒有對股市、資本市場的判斷。

　　目前國家出臺的宏觀政策只有三個目標：GDP、就業和通貨膨脹。從政府到學界都以為，宏觀經濟只要管好這三個指標就可以了。實際上這是目前宏觀經濟理論的缺陷——只關心實體經濟，把虛擬經濟排除在調控范圍之外。

　　以中國自身的情況為例，平新喬指出：中國經濟早就有了衰退跡象。股市跌了一年，這說明人們的預期已經在提醒：衰退的信號已經釋放出來，中國已經緊縮了。

　　然而，一直以來政府還在緊縮貨幣：提高準備金率、加息。直到中國出現了通縮。

　　其中的問題不在宏觀調控本身，而是過去賴以為基礎的宏觀調控的理論是有缺陷的。平新喬指出，宏觀經濟應該考慮到把資產價格、資本市場的動向放到考察對象里面去。

　　如何走出危機

　　“美國可以通過技術創新引領潮流，我們也可以。”

　　大危機的陰影籠罩下，幾乎沒有人可以靜下心來思考，這次危機的根源是什么。大家都在談論次貸危機、金融創新的失敗，但在平新喬看來，這一切都不是問題的根本，問題的根本在技術創新的衰竭。

　　作為一個經濟學家，把經濟問題歸結到技術層面上，的確讓人心生疑惑。但是，平新喬堅信自己的見解是正確的。

　　早在2005年，平新喬就斷定：美國這次技術革命的張力已經釋放完畢。2006年平新喬從教育部申請到一個課題，專門研究企業的技術創新。

　　研究企業的技術創新離不開對美國的研究。美國面對20世紀七八十年代的大蕭條和危機，是怎么走出來的？毫無疑問，是靠互聯網、靠計算機革命、靠資本創新。

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