拉動(dòng)消費(fèi)

　　世行的杜大偉則從另外的角度來(lái)看待這項(xiàng)刺激方案。他認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施投資只是用來(lái)推動(dòng)出口的這種假設(shè)是錯(cuò)誤的。有部分基建設(shè)施“是針對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和需求的”，他在世界銀行網(wǎng)站上爭(zhēng)辯道。比如方案的重點(diǎn)是擴(kuò)展鐵路建設(shè)，由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，這些計(jì)劃在之前被暫時(shí)叫停。鐵路擴(kuò)建計(jì)劃之一是從中心城市通往廣州的新高速客運(yùn)鐵路。“建設(shè)這類專用客車線路的目的是拉動(dòng)消費(fèi)：比如旅游和休閑，”他指出，“提高水與衛(wèi)生條件及加強(qiáng)城市交通方面的投資亦是如此。這類投資將提高生活質(zhì)量，不會(huì)對(duì)國(guó)家的生產(chǎn)能力造成較大的直接影響。此外，部分投資將是在住房、學(xué)校和醫(yī)療設(shè)施方面。因此，認(rèn)為投資計(jì)劃主要是為了擴(kuò)大工業(yè)和出口能力的這種看法是不公平的。”

　　為了對(duì)財(cái)政刺激方案真正規(guī)模的猜測(cè)作出回應(yīng)，中央政府于11月14日召開(kāi)了聯(lián)合新聞發(fā)布會(huì)，闡明1.18萬(wàn)億元將在兩年內(nèi)由中央政府直接出資。同時(shí)，中央領(lǐng)導(dǎo)還暗示，在得到中央政府批準(zhǔn)的情況下，一些地方政府將被準(zhǔn)許第一次可以通過(guò)發(fā)行債券融資。摩根士丹利的分析師認(rèn)為，這意味著地方政府將有望擴(kuò)大財(cái)政刺激份額，其規(guī)模至少等同于中央政府所提供的資金規(guī)模。此外，新政有可能進(jìn)一步鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)支：他們指出部分國(guó)營(yíng)企業(yè)將通過(guò)增加投資來(lái)響應(yīng)政府號(hào)召。

　　為了對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激方案的最終宏觀經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)濟(jì)學(xué)家采用了一種名為“財(cái)政乘數(shù)”的方法。(這種方法用來(lái)測(cè)量政府的財(cái)政干預(yù)對(duì)國(guó)內(nèi)收入和消費(fèi)的刺激程度。)學(xué)術(shù)研究指出，中國(guó)的財(cái)政乘數(shù)約等于原始刺激規(guī)模的1-1.5倍。在此基礎(chǔ)上，如果只考慮中央政府的刺激方案，摩根士丹利估計(jì)此項(xiàng)方案將對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率帶來(lái)2-3%的貢獻(xiàn)。一旦中央和地方政府的聯(lián)合刺激生效，外加新近動(dòng)員的非政府資金，如將這些因素皆考慮在內(nèi)的話，刺激作用將會(huì)更大。

　　與此同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)研究集團(tuán)的雷小山表達(dá)了他對(duì)于中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。雖然40歲以上人士的儲(chǔ)蓄率為50-60%，但是他對(duì)中國(guó)的年輕消費(fèi)者充滿信心。據(jù)中國(guó)市場(chǎng)研究集團(tuán)對(duì)中國(guó)10座城市的年齡在22-30歲之間的個(gè)人消費(fèi)者進(jìn)行的調(diào)查顯示，該年齡層人士的儲(chǔ)蓄率為零，這反映出中國(guó)對(duì)比鮮明的代際差異。根據(jù)他的觀察，他認(rèn)為中國(guó)的儲(chǔ)蓄率將在20年內(nèi)降至20%。此外，因其投資較少，動(dòng)蕩的中國(guó)股市并未給中國(guó)的年輕一代帶來(lái)巨大損失。因此，雷對(duì)消費(fèi)者的前景極度看好。

　　康美包(蘇州)有限公司首席執(zhí)行官包墨客(Markus Boehm)先生指出，去年的勞動(dòng)法加強(qiáng)了對(duì)工人的保護(hù)，雖然這對(duì)許多企業(yè)主來(lái)說(shuō)有些痛苦，但是這能使中國(guó)的員工增加收入，從而增加消費(fèi)(但是他補(bǔ)充說(shuō)，中國(guó)的消費(fèi)者需要更多的金融手段來(lái)將其存款轉(zhuǎn)變成消費(fèi)。)他還表示，在10月份通過(guò)的旨在使農(nóng)村土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合法化的措施，也預(yù)示了在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)⒂懈�大的消費(fèi)需求。

　　危機(jī)與機(jī)會(huì)

　　雷小山指出，雖然中國(guó)房地產(chǎn)增速放緩是一個(gè)憂慮，同時(shí)他也指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在實(shí)力不容小覷，稱自己是一個(gè)謹(jǐn)慎的樂(lè)觀者。他指出，10月份食品價(jià)格大幅回落，通貨膨脹率隨之降低到4%。與此同時(shí)，投資也在發(fā)揮明顯的作用，但是出口行業(yè)的作用正在變?nèi)酢��?duì)政府而言，日益增多的失業(yè)者更多是個(gè)政治問(wèn)題，因?yàn)樗麄兪紫葘儆诘褪杖肴巳海瑳](méi)有對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，但工人的大量失業(yè)會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的政治危機(jī)。

　　的確，更多人建議在危機(jī)中尋求機(jī)會(huì)。沃頓商學(xué)院在上海的校友喬伊斯·錢(Joyce Qian)認(rèn)為，目前的出口放緩將使中國(guó)有機(jī)會(huì)對(duì)出口行業(yè)進(jìn)行重新洗牌，將污染嚴(yán)重、附加值低的企業(yè)逐一淘汰，從而使經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)健。而一些占據(jù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可以將此次危機(jī)視作一次趕超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的機(jī)會(huì)。她表示，如果仔細(xì)觀察一下處于困境的公司就會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們基本是采用廉價(jià)勞動(dòng)力模式的企業(yè)。現(xiàn)在正是將他們淘汰出局的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)開(kāi)始重視一些帶有附加值的服務(wù)，從而提高行業(yè)水平、讓中國(guó)步入更高臺(tái)階。

　　公司應(yīng)當(dāng)如何投資？方法之一，是將現(xiàn)金用于國(guó)外投資。全球公司的資產(chǎn)貶值為中國(guó)企業(yè)帶來(lái)天賜良機(jī)，可以進(jìn)行并購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)、技術(shù)和品牌收購(gòu)等，杜邦中國(guó)的財(cái)務(wù)經(jīng)理韓晶(Han Jing)說(shuō)道。對(duì)于那些依賴低價(jià)值生產(chǎn)、研發(fā)能力不強(qiáng)、缺乏強(qiáng)勢(shì)品牌的企業(yè)而言，這是一次加強(qiáng)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)入更加可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式的機(jī)會(huì)。

　　“在此次金融危機(jī)中，‘現(xiàn)金是王’，而中國(guó)的現(xiàn)金充裕，”沃頓的張忠說(shuō)道，“中國(guó)可以對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行戰(zhàn)略部署，用來(lái)采購(gòu)資源、技術(shù)及企業(yè)，沒(méi)有這次危機(jī)，上述有些領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)而言是禁區(qū)。”他補(bǔ)充道，當(dāng)前的低成本發(fā)展環(huán)境，以及能源價(jià)格的回落，也將對(duì)中國(guó)公司有幫助。

　　“現(xiàn)在積極行動(dòng)的公司不僅能從這場(chǎng)金融風(fēng)暴中活下來(lái)，而且還能變得更加強(qiáng)大、獲利更多，”沃頓的阿密特說(shuō)。公司必須“主動(dòng)積極……意識(shí)到我們正處在經(jīng)濟(jì)新秩序之中。”這就需要他們“快速適應(yīng)新的現(xiàn)實(shí)、調(diào)整企業(yè)的規(guī)模和領(lǐng)域、修訂商業(yè)計(jì)劃、商業(yè)模式和預(yù)算，以求保持在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的盈利能力。”他說(shuō)道。

　　張忠還發(fā)現(xiàn)了政府層面的機(jī)會(huì)。“由于中國(guó)的外匯儲(chǔ)備充裕，各級(jí)政府的收入增長(zhǎng)穩(wěn)健，因此這場(chǎng)危機(jī)可以在多個(gè)方面轉(zhuǎn)變成機(jī)會(huì)。在謹(jǐn)慎及獨(dú)立管理本國(guó)金融資源方面，中國(guó)已經(jīng)贏得了一些國(guó)際信譽(yù)。”他認(rèn)為，中國(guó)可以通過(guò)參與規(guī)劃新的全球金融體系，在加強(qiáng)未來(lái)全球金融體系方面發(fā)揮重要作用，中國(guó)在這方面是具有潛力的。他補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)然，此時(shí)此刻(也許是明智的)，中國(guó)似乎不愿意承擔(dān)因出任領(lǐng)軍者角色而需要承擔(dān)的代價(jià)。 （供稿：沃頓知識(shí)在線）

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