為顧客做正確的事情

　　在世界上許多金融機構因危機而焦頭爛額，全球范圍內尋求注資之時，損失較小的富國銀行在其2007年年報的開篇中就再次重述了該行于2004年首次提出的5條"負責任的住房貸款發放原則"--貸款價格合理并且與風險相匹配；給予顧客所需要的信息，以使他們對貸款充分地了解；只有確實能夠給顧客帶來利益才發放貸款；只有顧客可以償還得起才發放貸款；勤勉的工作以幫助顧客解決償還上的問題，使顧客可以住在自己的房子中。

　　在2006年的年報中，富國銀行總結了數十年經營的經驗得出的"十大主動策略"(10StrategicInitiatives)，其中第三條就是"為顧客做正確的事情"(Doing It Right for the Customer)，"我們把顧客置于我們所做的一切事情的中心，給他們提供卓越的服務和建議，那么，他們也會將他們所有的業務交由我們來完成，而且還會將他們的家庭其他成員、朋友和生意伙伴介紹給我們"�？梢姡�盡管處于信息優勢地位，但富國銀行一直堅持顧客第一，以顧客為中心，全心全意為顧客提供卓越的服務。

　　此次大危機始于住房抵押貸款市場，富國銀行是全美國最大的零售抵押貸款發放者，然而卻能夠抵御大危機的沖擊，受損較小，更顯得彌足珍貴。

　　富國銀行之所以能成功抵御危機，很大的原因就在于該行始終如一的堅持著這些看似簡單的貸款發放原則，始終把顧客的利益放在第一位。

　　當諸多金融機構在利潤的誘惑下，向不具有償付能力的顧客發放貸款，鼓勵顧客去購買住房的時候，富國銀行堅持從顧客的角度出發，以是否能給顧客帶來利益作為貸款發放的重要標準之一。富國銀行在其2007年的年報中寫道，"負責任是我們發放貸款的唯一路徑(Only Way to Lend : Responsibly)--我們的目標不僅僅是幫助顧客實現擁有住房的夢想，更重要的是做那些對顧客有益的事情，使他們擁有住房并且可以永遠保持自己的住房"。

　　次級貸款和次級債券由于其具有高風險，因此與那些低風險、低收益率的普通貸款、債券業務相比，收益也相對較高。由于新經濟等因素的影響，美國經濟在20世紀末和21世紀初的幾年里表現出色，同時伴隨著2002年以來美聯儲營造的超低利率金融生態環境，房地產價格一路上漲，次級貸款人可以輕松得到資金來保持月供的支付。結果，這些次級貸款的拖欠比率遠低于原先的估計。

　　高風險對應著高回報,既然高風險沒有如期出現,高回報立刻為人矚目。高的回報率吸引了眾多的投資者(投機者)加入這個市場之中。美國國際集團(AIG)作為次級債券市場上的主力玩家之一，在危機到來之前的幾年獲得了豐厚的收益，2004年到2006年三年間，它的凈利潤分別達到98億、104億和140億美元，長期居于美國利潤最豐厚的10家公司之列。

　　而此時，富國銀行卻在其2005年和2006年的年報中都提出"，我們不認為選擇性浮動利率貸款(option ARMs)或者反向攤銷(negative amortization)對我們的顧客有益，因此我們沒有生產也沒有購買這些產品"。選擇性浮動利率貸款、反向攤銷貸款正是此次危機中殺傷力十足的金融產品。

　　根據富國銀行自己的估計，由于該行對優質信用以下的貸款發放所持有的審慎政策以及該行對于不發放反向攤銷貸款(negative amortization loans)的決定，從2004年到2006年間，該行在住房抵押貸款市場上的份額下降了2%到4%，如果轉換成金額，2006年的市場份額就損失了600億美元到1200億美元之間。

　　當危機開始出現苗頭之后，富國銀行負責任的采取積極措施，也是其能夠避免陷入危機的重要原因。2007年的美國住房抵押貸款市場上，在浮動利率貸款的利率提高之前已經有近二分之一的這類貸款成為壞賬，主要由于收入較低而債務太高，或者房屋市場價值下跌。而這些發生財務困難的貸款者中，又有將近一半的人不聯系其貸款銀行，遺憾地錯失了解決問題的最佳時機。

　　此時，富國銀行給他們的那些在支付方面有困難的顧客都發送短信息--趕緊聯系我們！當顧客聯系上富國銀行后，銀行派出專門客戶經理同顧客一起，根據顧客的實際情況，幫助這些顧客尋找解決措施或可替代的方案以避免住房押貸款喪失贖回權。

　　正是富國銀行在面對利潤的誘惑時能夠堅持自己的責任和原則，超越合規的穩健經營和管理風險，不斷向顧客提供高品質的服務，才得以在危機中獨善其身。在全美金融股價大幅下跌的情況下，富國銀行的股價卻逆勢上漲，顯示了市場和投資者對于富國銀行的充足信心。盡管經歷了此次大危機，富國銀行卻依然保持了穆迪和標準普爾AAA級的最高評級。

　　收購美聯不影響富國穩健經營

　　美聯銀行于2008年10月22日公布其第三季度業績報告，該季度虧損達到創紀錄的239億美元。

　　但巨額虧損的披露并非表明美聯銀行的處境惡化。因為把歷史遺留問題一次性洗凈，是企業在并購后常見的做法，一方面可以為后續的重組措施拓展空間，另一方面也可以在一定程度上降低公眾的預期。所以，富國銀行首席執行官約翰•斯圖普夫反應冷靜，他表示，巨額虧損非常符合預期，不會改變收購計劃。

　　此次收購對于富國銀行來說機遇與挑戰并存。從機遇來看，一方面，美聯銀行擁有4480億美元存款，完成本次收購使富國銀行可獲得巨額的核心存款以及低成本的資金來源；另一方面，收購將會進一步加強富國銀行在美國西部地區的領先地位，還可大大提升其在東部地區的競爭優勢，使富國銀行的發展在地域上將更加均衡，業務范圍進一步擴大，市場占有率進一步提高，大大鞏固富國銀行在零售銀行業務領域里的領導地位。富國銀行在美國西部地區更具有優勢，東部地區略遜，而美聯銀行的總部位于美國東南部的北卡羅來納州，在美國東部地區更具有競爭優勢。

　　從挑戰來看，富國銀行短期面臨的難題是顧客對美聯銀行的信心不足，減少存款，老顧客流失，以及盡快止住不斷擴大的虧損。在與富國銀行達成收購協議前，美聯銀行存款已經被顧客取走5%，數額高達134億美元。而從長期來看，富國銀行則面臨著如何將自身成熟的企業文化、管理、服務品質等移植到美聯銀行，將兩家銀行的業務關系理順，發揮協同效應和規模經濟等問題，這些問題將更為復雜，這將是真正考驗富國銀行的難點。

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