文／周杰

　　通過富國銀行以及其他一些國際金融機構在此次大危機中的不同表現，我們可以清晰地看出，正是富國銀行在面對利潤的誘惑時能夠堅持自己的責任和原則，超越合規的穩健經營和管理風險，不斷向顧客提供高品質的服務，才得以在危機中獨善其身。

　　次貸危機給國際金融市場尤其是美國市場帶來巨大沖擊，花旗、美林、瑞銀等金融機構均出現罕見的巨額虧損，昔日華爾街上威風八面執掌著這些著名集團大權的首席執行官們相繼下課，貝爾斯登遭到賤賣，"兩房"(房利美、房地美)、美國國際集團(AIG)先后被美國政府接管，百年雷曼一夜破產……一系列壞消息結伴而來，更糟糕的是，不知道后面是否還有更壞的消息接踵而至。然而，有一家銀行在此次大危機中非但沒有遭受巨大損失，反而表現卓越，它就是美國唯一一家同時獲得穆迪和標準普爾AAA級評級的商業銀行--富國銀行。

　　在諸多金融股股價大幅下挫之時，投資者對富國銀行的信心卻沒有改變，其股價表現依舊強勢。自2008年6月2日至2008年10月17日的四個月間，紐約證券交易所金融指數從7248.92點下跌到4611.39點，累計跌幅36.4%，而富國銀行的股價卻逆勢上漲，從27.11美元漲至32.06美元，累計漲幅18.3%。

　　此外，該銀行還充分利用"蘊藏在危機之中的機會"，擇機并購陷入困境的金融機構，提高自身實力。2008年10月12日，美聯儲批準了其對美國第六大銀行--美聯銀行的并購。

　　我們不禁要問，覆巢之下，為何仍有完卵？富國銀行憑什么能夠頂住這場百年一遇的大危機？

　　堅持責任

　　富國銀行之所以能夠避免遭受巨大的損失，很重要的一個原因是，超越合規的風險管理以及堅持從顧客角度出發，為顧客提供高品質的服務。富國銀行之所以能夠做到上述兩點，核心在于無論外界環境如何變化，它始終堅持自己的責任。

　　由于金融體系的特殊性和重要性，各個國家都非常注重對銀行等金融機構的監管。然而，由于三個方面的原因，金融監管幾乎不可能完全跟上金融機構的實踐。首先，金融監管的規定只是一個及格的標準，層次相對不高；其次，監管法規的文字表述具有先天局限性，監管法規的很多表述只能是粗線條的，而金融機構的經營管理實踐卻是復雜多變的；再次，金融創新的不斷發展。發生此次大危機，很重要的一個原因就是金融監管與金融創新之間的距離拉得太大。由此可見，單單依靠監管部門的監管無法完全滿足金融機構對風險管理的需求。金融機構對風險的管理更多的還是需要金融機構自己去完成，優秀的金融機構需要以更高的標準去要求自己，這就需要金融機構的風險管理能夠做到超越合規。

　　金融機構同顧客之間存在著明顯的信息不對稱，因此要做到"一切從顧客角度出發，全心全意為顧客服務"也更多的需要依靠金融機構堅持自己的操守。

　　在利益的驅使下，本次危機中，很多金融機構并非完全從顧客角度出發，相反卻是從自己的業務量和短期利潤角度出發，向不合適的顧客發放不合適的貸款，生產出了次貸危機最初的原材料。此后，同樣是在利益的驅使下，一些金融機構更是通過若干次證券化，將那些以次級貸款為標的物的債券銷售到金融市場中，使更多的機構和個人成為持有者。最終的結果是，很多貸款買房的居民由于無法負擔沉重的供房款，最后失去了房屋；大批金融機構發生巨額損失；危機從貸款市場向金融市場并繼續向實體經濟蔓延，繼而對全球經濟都產生了消極影響。

　　這種向顧客提供產品和服務的方式，是典型的以產品和收入為中心，而不是以顧客為中心，認真細致地去分析顧客的需求和支付能力，并提供相應的產品和服務。由于信息不對稱的存在，監管機構無法時刻監督金融機構全心全意為客戶服務，客戶很多時候也不清楚金融機構是否真的一切從他的角度出發，為他考慮。因此，缺乏持久責任感的金融機構往往會利用自己的信息優勢，從自己的利益出發，為顧客提供所謂的"服務"。

　　堅持嚴格的風險管理和信貸質量

　　富國銀行在其2007年年報中寫道：如果想在金融服務領域做得最好，首先必須要在風險管理和信貸質量上做得最好，這也是其他一切成功的衡量標準。富國銀行也一直用行動在實踐著這一點，其風險管理和信貸質量在美國銀行業中是最為出色的，2007年富國銀行住房抵押貸款的壞賬率要比行業平均水平低20%。當許多金融機構，如商業銀行、儲蓄協會、投資銀行、保險公司、對沖基金，它們在享受次級貸和次級債的盛宴，獲得巨額利潤時，富國銀行不為利潤所動，堅持高標準的風險管理，穩健經營。

　　富國銀行風險管理主要的途徑是保持穩健財務結構，具體內容包括：優質的貸款質量、充足的資本、多樣化的收入來源、貸款風險的分散化(規模、行業、區域)。

　　如表1所示，由于富國銀行一直堅持高標準的貸款發放原則，強化對貸款的風險管理，所以該行的貸款質量非常出色，不良貸款率非常低，同花旗銀行相比較，更可以清晰地反映出富國銀行貸款質量的優秀。

　　如表2所示，富國銀行的資本充足率始終保持在12%左右的較高水平，遠高于國際上通行的8%的標準。充足的資本也是其風險管理體系的重要一部分。

　　從收入方面看，富國銀行的收入來源多樣化且比例穩定。盡管是全美第一大零售住房抵押貸款的發放機構，但是富國銀行的非利息收入所占的比重也很高，2007年、2006年和2005年分別為34.4%、32.8%和35.7%，此外，非利息收入的結構也很多樣化，可以避免由于某項業務的問題而導致整個銀行收入的大幅波動。

　　富國銀行非常注重貸款的分散化發放，并認為這是降低貸款風險的重要途徑，主要包括貸款發放規模的控制、發放行業的分散化以及發放對象地理位置的分散化三個方面。以住房抵押貸款和商業貸款為例，2007年，富國銀行1-4戶不動產貸款呈現高度的區域分散化，貸款余額最多的10個州，除富國銀行總部所在地加利福尼亞以外，其他各州的發放比例都小于5%。商業貸款的投放對象也呈現高度的行業分散化，發放貸款額最多的10個對象中，比例最高的小企業貸款也僅僅占11.4%，其余均低于5%。

　　高質量的貸款、充足的資本、多樣化的收入來源、分散化的貸款發放，共同構筑了富國銀行穩健的財務體系和風險管理體系，有效隔離了次貸危機的侵襲，幫助富國銀行成功抵御此次大危機。

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