今年以來，中國經濟面對著一系列的內憂外患：一是自然災害不斷，先后出現了年初的南方地區冰雪災害、5月12日的四川汶川大地震災害、6月中下旬的南方局部地區洪澇災害等，給人民群眾的生命財產安全和企業的生產經營造成嚴重影響；二是股市的暴跌、房市的持續疲弱，使市場信心嚴重受挫；三是國際石油、糧食、鐵礦石等產品價格持續上漲，推動了國內物價繼續攀升；四是美國次貸危機影響加深、美元持續貶值、越南爆發經濟金融危機、國際熱錢大量流入，對國內經濟金融穩定形成較大的壓力；五是美、日、歐和世界經濟的減緩趨勢更加明顯，人民幣持續升值，生產成本持續上升，給出口企業帶來較大的困難。這些因素，有些雖在預料之中，但演變的程度更嚴重，有些則是預料之外的，給中國經濟的發展增添了許多新的困難。如何看待當前的經濟形勢？下階段中國經濟的走向如何？宏觀政策又需作何調整？日益引人關注。

　　經濟基本面不變，通脹向中度發展

　　總的看，今年以來的經濟形勢還是基本正常的，對中國經濟過分悲觀的看法不可取。增長速度出現一定程度的回落既是預料之中，也是難免的，但平穩較快增長的基本面不會改變，全年經濟增長速度仍有可能達到10%左右；通貨膨脹壓力不減，通脹水平由低度向中度發展的趨勢基本成局，全年居民消費價格漲幅4.8%的預期調控目標難以實現，很可能在6.5-7%之間。但影響物價上漲的國內需求因素逐步減弱，更多地是成本因素和國際輸入因素的影響，因而決定了本輪通脹的平緩性、持久性，出現持續超過10%的高度通脹的可能性還不大。

　　宏觀調控要注意防止兩種傾向：一是，防經濟過熱政策力度把握過嚴，忽視經濟周期性調整規律，一味緊縮社會需求，出現政策性減速效應過于激烈，與周期性減速效應疊加，最終傷及經濟發展的基本面，以至經濟增長形成較大的回落慣性，造成宏觀經濟過快地觸及谷底；二是，防通貨膨脹政策方向把握失當，忽視本輪通脹的成本性、國際性因素，一味緊縮國內銀根，出現國內企業為世界性通脹吃藥，生產經營環境更緊，成本上升的壓力更大，最終傷及微觀經濟的正常發展，以至國內供給出現過大的波動，加劇國內市場供求矛盾，加大物價上漲壓力。

　　防止經濟出現較大減速慣性

　　展望全年發展趨勢，經濟仍可以保持較快的發展，出現形勢逆轉的可能性還不大，拉動今年經濟增長10%左右的需求力量依然存在。但對不利因素要保持高度警惕：國際經濟環境存在較大變數、國內自然災害不斷、漲價壓力不小、經濟增長有所放緩，特別是轉變經濟發展方式需要付出一定代價，實現穩定增長的結構性、體制性矛盾仍比較突出。

　　就國際經濟環境來說，一些問題雖在預料之中，但程度更嚴重，情況更復雜，未來還存在不少變數。猶如存定時炸彈，隨時都有可能給世界經濟和中國經濟帶來爆炸性沖擊，需要引起重視：

　　一是，次貸危機影響比預期要嚴重。受次貸危機影響，美國經濟增長已明顯減緩，歐、日經濟也深受其害，發達國家經濟增長整體減緩已基本成局，其對全球經濟的負面影響將逐步顯現。尤其對那些依賴美國經濟程度較高的國家，出口形勢有可能變得更為嚴峻。有人已做出預測，如果美國經濟減緩1個百分點，世界經濟可能減緩0.5個百分點左右，中國經濟可能受此拖累放緩0.2~0.3個百分點。也許這種預測有點過頭，但至少提醒我們，如果美國等發達國家的經濟出現蕭條局面，對中國的出口影響肯定是不小的。因為現在中國對美國出口已占總出口的1/5以上。今年前五個月，由于美國進口的減弱，至少影響中國出口增幅回落5個百分點。

　　二是，國際性通脹現象更加明顯。石油價格持續上漲，不斷沖擊全球經濟的神經。每桶100美元的心理關口，早在年初就已突破，目前已攀升到每桶140美元以上高位，同比漲幅超過一倍，對石油進口國形成了巨大的經濟壓力。與此同時，糧食、鐵礦石、銅等其他資源性、基礎性產品價格持續上漲，形成了較強的全球性通貨膨脹的預期和壓力，有可能引發全球物價的全面持續上漲。中國現在一半以上的石油需求要靠國際市場來滿足，受漲價因素影響，每年要多支出數百億美元。因而，中國經濟已經越來越受到國際石油價格波動的影響。特別是未來國際石油價格走向存在變數，其潛在影響不可小視。

　　三是，美元匯率持續弱勢。受美國經濟疲弱和結構性失衡的影響，加上國際市場流通的美元過多，美元匯率跌勢不減，對歐元、日元等主要貨幣的比價持續軟弱，不僅使國際外匯資產出現大幅度縮水，也加劇了國際性通脹。弱勢美元趨勢若不能得到遏制，將嚴重擾亂國際金融市場，進而破壞全球經濟的穩定增長。

　　四是，一些新興經濟體經濟出現異動。今年以來，越南出現了股市暴跌、房市崩盤、物價大漲、匯率大貶等經濟和金融問題。韓國經濟的貿易逆差急劇增多、幣值不穩、物價上漲等。印度經濟也出現了一些異常現象，增勢減弱、物價上漲。俄羅斯經濟降溫，物價大幅上漲。這些國家經濟的變化目前雖不會對中國經濟造成大的負面影響，但可能影響國際投資者的心理預期，加劇國際資本的不正常流動，給東南亞和其他一些地區國家的經濟和金融造成沖擊。

　　就國內經濟來說，整體經濟已出現減速運行態勢。一季度GDP增長10.6%，二季度增速回落到10.1%左右。除了自然災害不斷外，股市、房市持續低迷，物價持續上漲，緊縮銀根政策造成了相當多的中小企業面臨生產經營的困難，資金鏈條繃得較緊，生產、投資、消費、出口等環節的增速都有所減緩。目前中國經濟正處于一個十字路口，促進和制約因素并存，上行和下行力量同在，但下行的風險正在快速增加，未來的發展態勢存有一定變數。

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