本報記者　　潘紅敏

　　股市、樓市、債市、期市、匯市，金融市場的五子中，對國人而言，更多的感受是股市和樓市。如今，股市自去年10月份創出6124點高點以來，至昨日收盤2803點，已下降了53.52%。樓市則在“對峙”著，房地產公司努力地“活著”。在此微妙時刻，一方面傳來一些悲觀的消息：開發商資金面極緊，深圳、廣州房價下降……另一方面，則是微微暖風穿透寒冷，樓市到底是乍暖還寒，還是秋意漸濃？

　　暖風微吹穿透寒冷

　　6月13日，中共中央、國務院在北京召開省區市和中央部門主要負責同志會議，其中特別強調：“要進一步加強金融監管，促進資本市場健康發展，保持房地產市場穩定，切實防范金融風險。”

　　把保持房地產市場穩定和防范金融風險緊密聯系在一起意味著什么？中國房地產及住宅研究會會長顧云昌自問自答：“因為房地產直接和金融連在一起。我們大家都知道美國的次貸從哪開始，從次級抵押貸款。”

　　什么叫房地產市場的穩定？“在房價上漲過快的時候，穩定房價就是房價不要漲得太快，大家理解就是房價降，但是大家注意國家的文件從來沒有說房價降。現在既有房價上升反彈的可能，更有房價下行的可能，這時穩定房地產市場就是要防止房價繼續下降。”

　　“股市是暴漲危險還是暴跌危險？房市是暴漲危險還是暴跌危險？”北京大學中國經濟研究中心教授徐滇慶回答：“中央說得非常清楚，第一是金融危機，第二是社會危機。房價暴跌會觸發金融危機，房價暴漲會觸發社會危機。”

　　深圳大學國際金融研究所所長國世平接著分析，“絕大多數業主購樓款主要來自貸款，樓市下跌對金融體系的負面作用更大。去年商業銀行增量貸款中有約30%投向了房地產業，如果加上大量以房產作為抵押的其他貸款，房地產價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產安全。”

　　清華大學教授朱武祥表示，政府對房地產企業的金融問題正日益關注。

　　除此政策關心之外，近日還有些具體的行動支撐房地產業上行。北京住房公積金管理中心擬定：90平方米以下的經濟適用住房、限價房，購房人申請公積金貸款，首付款將降到購房款的10%。

　　預期改變阻礙上行

　　顧云昌特別提及房地產所具有的投資品和消費品的雙重屬性。當其是消費品的時候，其價格由市場供求決定，這導致2004年以后連續不斷上漲。簡單兩個數字，一是每年住宅竣工數量，一是每年住宅銷售數量。那幾年每年住宅銷售數量都大于竣工數量。“2007年屢屢出現地王，原因就在于股市放大，融資進來了，非房地產企業也在搞房地產，買地資金大大增加。房價決定地價，整個市場預期改變了。”

　　但今年1—4月份全國商品住宅銷售面積仍遠超過商品住宅竣工面積，為何價格卻下降？這就與房地產投資品屬性有關，很大程度上取決于人們對未來的預期，預期不好，價格就很難往上行。

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